В условиях быстрорастущего криптовалютного рынка и возрастающего внимания регуляторов к цифровым активам криптобиржи вынуждены внедрять более прозрачные и последовательные процессы для привлечения новых токенов. Одна из крупнейших и самых узнаваемых платформ в индустрии, Coinbase, недавно сделала значительный шаг в этом направлении, опубликовав детальный публичный гид по процессу листинга цифровых активов. Это нововведение направлено на укрепление доверия пользователей и проектов, а также на устранение слухов, связанных с непонятными и высокими платежами за добавление токенов на биржу. Данное руководство представляет собой новую веху для Coinbase и рынка в целом, подчеркивая важность честности и открытости в индустрии, испытывающей давление регуляторов и конкуренцию. Coinbase долгое время сталкивалась с обвинениями в том, что биржа взимает необоснованные и огромные сборы за листинг токенов.
Эти слухи негативно сказывались на репутации компании и её деловых отношениях с крупными проектами. В ответ на это, генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг объявил о запуске инициативы по прозрачности, которая включила публикацию подробного руководства, объясняющего, как именно происходит процесс листинга активов на платформе и какие критерии при этом учитываются. Основной посыл руководства - листинг токенов на Coinbase является бесплатным и базируется исключительно на заслугах проекта. Биржа подчеркивает, что оценивает каждое предложение в равных условиях, руководствуясь строгими и обоснованными стандартами, которые включают юридические, комплаенс и технические аспекты безопасности. Это важно для того, чтобы исключить возможность коррупции и произвольного принятия решений, а также для исключения сомнительных активов, несущих высокий риск для пользователей.
В публикации подробно разъясняется пятиступенчатый процесс рассмотрения заявки. Начинается он с подачи проекта, после чего проводится обширная бизнес-оценка, затем следуют проверки юридического соответствия, комплаенса и технической безопасности. Особое внимание уделяется оценке рисков, связанных с существованием или потенциальным статусом ценного бумага, который регулируется более жестко. Помимо этого, Coinbase оценивает прозрачность маркетинговых материалов и публичных заявлений проекта, что позволяет минимизировать присутствие спекулятивных и не подкрепленных реальными достижениями токенов. Важной деталью является то, что проекты, которые делают акцент на полезности токена и правах управления, получают более благоприятный и быстрый обзор.
В то же время проекты, обещающие высокие доходы или "лунные" перспективы, проходят проверки значительно тщательнее и с большими временными затратами. В среднем проверка занимает около недели, а запуск торгов обычно происходит в течение двух недель после утверждения, однако сроки варьируются в зависимости от сложности и особенностей каждого актива. Поддержка проектов на популярных блокчейн-сетях, таких как Ethereum, Base, Solana, Arbitrum, Optimism, Polygon и Avalanche, имеет преимущество в виде ускоренной обработки, что стимулирует их быструю интеграцию. В случае новых блокчейн-экосистем или менее распространённых платформ процесс может затянуться дольше, что связано с необходимостью глубокой технической проверки и обеспечения безопасности. Стремление к открытости объясняется не только внутренними причинами Coinbase, но и внешним давлением со стороны регуляторов.
SEC и другие контролирующие органы всё активнее мониторят рынок цифровых активов, требуя прозрачного взаимодействия с проектами и пользователями. Среди последних инициатив SEC можно отметить программу Project Crypto и законодательство GENIUS Act, направленные на развитие и легализацию ончейн-финансовых инструментов и стабильных платежных токенов. Coinbase, как одна из крупнейших криптобирж США, следует в авангарде этих изменений, стараясь соответствовать новым стандартам и демонстрируя готовность к сотрудничеству с регуляторами. При этом финансовые результаты Coinbase за второй квартал 2025 года показали снижение выручки до 1,5 млрд долларов против ожиданий аналитиков в 1,59 млрд. Торговый объем упал на 45% до 43 млрд, а чистая прибыль сократилась более чем в восемь раз - до 33,2 млн долларов.
Несмотря на это, цифровой актив XRP стал ярким пятном, обеспечив 13% выручки от потребительских транзакций - больше, чем у эфириума, который дал лишь 12%. В условиях давления на основные доходы и падения торговой активности Coinbase переориентируется на более широкую интеграцию с децентрализованными рынками и стремится расширить поддержку миллионов токенов. Важным фрагментом стратегии стало снижение барьеров для листинга - компания намерена упростить процесс добавления новых активов, отказавшись от излишне сложных требований и повышая скорость проведения торгов. Новое руководство также описывает этапы запуска нового токена на бирже, начиная с этапа только перевода, затем проведения аукционов с ограниченными ордерами и, наконец, открытия полномасштабной торговли. Эти меры направлены на защиту от манипуляций и поддержание целостности рынка в момент введения новых цифровых продуктов.
На фоне обновленной политики Coinbase пришлось отреагировать и на заявления основателя TRON Джастина Сана, который в ноябре 2024 года выступил с обвинениями в том, что биржа требовала с его проекта огромные суммы в криптовалюте и биткоинах за листинг. Он приводил цифры в десятки и сотни миллионов долларов, что биржа отвергает, подчеркивая отсутствие оплаты за листинг тех токенов, которые прошли отбор. Подобные публичные разногласия подчеркивают чувствительность и сложность отношений между платформами и криптопроектами в нынешних реалиях. Еще одним вызовом стал ввод комиссии в 0,1% на конвертацию USDC в доллары для сумм свыше 5 млн долларов за 30-дневный период, начавшийся в августе 2025 года. Эта мера была направлена на борьбу с арбитражными операциями, когда пользователи обманным путем уменьшали ликвидность USDC, пользуясь более льготными курсами конвертации, что создавал нервы на рынке стабильных монет.
Пользователи, однако, восприняли это решение неоднозначно, сравнивая Coinbase с традиционными банками из-за введения новых комиссий за ранее бесплатные услуги. В ответ на снижение доходов и волатильность рынка Coinbase предприняла выпуск конвертируемых старших облигаций на сумму 2 миллиарда долларов с целью укрепить капитал и поддержать стратегические инициативы. Средства направлены на удержание акций, поддержку операционной деятельности, погашение долгов и возможные приобретения. Одновременно с этим платформа активно наращивает свои биткоин-резервы, став одним из крупнейших публичных держателей этой криптовалюты. Несмотря на сложные финансовые показатели и вызовы, Coinbase продолжает расширять спектр предлагаемых продуктов, внедряя торговлю токенизированными акциями, деривативами и прогнозными рынками для США.
В Европе биржа получила лицензию MiCA через регулятора Люксембурга, а также налаживает партнерства с крупными финансовыми игроками, что отражает её стремление стать универсальной платформой для обмена цифровыми активами. Влияние Coinbase признается и такими авторитетными изданиями, как TIME, включившим компанию в список 100 наиболее влиятельных компаний 2025 года, отмечая роль платформы как ключевого стимулятора криптоиндустрии в США. Таким образом, запуск публичного руководства по листингу цифровых активов стал важным шагом на пути к более открытому и справедливому рынку криптовалют. Это не только снижает недоверие, но и помогает проектам ориентироваться в требованиях крупной биржи, что является критичным для их дальнейшего успеха и роста. В условиях быстро меняющейся регуляторной среды и конкурентного давления подобные инициативы открывают новые возможности для развития и укрепляют позиции Coinbase как одного из лидеров европейского и мирового крипторынка.
.
