Мировые фондовые рынки в начале второй половины 2025 года демонстрировали значительные колебания, отражая рост неопределённости среди инвесторов, вызванной выходом экономических данных в США и заявлениями руководителя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Несмотря на рост индекса Dow Jones, фондовые рынки S&P 500 и Nasdaq зафиксировали снижение после рекордных уровней, достигнутых в предыдущую торговую сессию. Это изменение настроений отчасти объясняется растущими опасениями по поводу глобального экономического роста, а также политическими рисками, связанными с тарифами и государственной поддержкой отдельных крупных компаний. Обновлённые данные по рынку труда и промышленности в США сыграли ключевую роль в формировании ожиданий вокруг возможного смягчения денежно-кредитной политики Капитолия. В частности, июньские показатели Министерства труда США продемонстрировали рост открытых вакансий до уровня 7,769 миллионов, что свидетельствует о относительно высокой активности на рынке труда.
Однако одновременно с этим наблюдается замедление темпов найма, что наталкивает на предположение, что рынок начал стабилизироваться в так называемом состоянии «без найма и увольнений», о котором говорил Пауэлл. По словам ведущих экономистов, такое состояние является нестабильным и может привести к ослаблению рынка труда в ближайшие месяцы. Дополнительное внимание аналитиков было приковано к данным института ISM, которые сообщили о продолжении сокращения производственной активности в июне, что усилило опасения относительно замедления экономического роста. В данном контексте заявление главы ФРС Джерома Пауэлла на конференции центральных банков в Синтре, Португалия, стало важным сигналом для рынка. Пауэлл отметил, что не готов утверждать, будет ли июль слишком ранним сроком для снижения процентных ставок, и подчеркнул, что решения будут приниматься «встреча за встречей» на основании поступающих данных.
Такое осторожное позиционирование на фоне усиливающегося давления инфляции и признаков замедления экономики вызвало рост доходностей американских государственных облигаций. Доходность эталонных 10-летних облигаций американского казначейства поднялась до 4,25%, а двухлетние бумаги прибавили 5,8 базисных пунктов, достигнув 3,779%. Повышение доходности отражает ожидания инвесторов относительно того, что Федеральная резервная система может сохранить жёсткую монетарную политику дольше, чем ожидалось ранее. В то же время, американский фондовый рынок продемонстрировал разнонаправленную динамику. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос почти на 1%, в то время как S&P 500 и Nasdaq снизились на 0,11% и 0,82% соответственно.
Беспокойство инвесторов по поводу новых тарифных мер, которые могут быть введены в начале июля, негативно сказалось на настроениях на глобальном уровне, что также отразилось на снижении европейского индексного фонда STOXX 600. Под давлением оказались акции некоторых крупных компаний, таких как Tesla, которые потеряли около 4% на фоне угрозы прекращения федеральных субсидий со стороны бывшего президента США Дональда Трампа. Важной составляющей рыночного восприятия стали экономические показатели, а также ожидания по ключевым статистическим отчётам, которые будут опубликованы в ближайшие дни. Особенный интерес вызывает ежемесячный отчёт по занятости, публикация которого была запланирована на четверг из-за приближающегося государственного праздника. Эти данные будут играть значимую роль при формировании ожиданий относительно направления денежно-кредитной политики ФРС.
На фоне этих факторов инвесторы распределяли капиталы между различными классами активов, ищущими убежище в условиях неопределённости. Некоторые участники рынка обращали внимание на золото, как средство хеджирования рисков, в то время как другие рассматривали облигации как относительно безопасный актив на фоне ожидаемых изменений монетарной политики и возможных экономических рисков. Эксперты отмечают, что ближайшие недели будут ключевыми для оценки состояния американской экономики и, соответственно, для определения траектории развития рынка. Если новые данные подтвердят замедление промышленной активности и некоторую усталость на рынке труда, Федеральная резервная система может ускорить процесс снижения процентных ставок, что окажет дополнительное стимулирующее воздействие на фондовый рынок. В противном случае жёсткая монетарная политика сохранится, поддерживая повышенные доходности государственных облигаций, но создавая определённое давление на котировки акций.
В заключение, ситуация на рынках США и мира остаётся динамичной и непредсказуемой, обусловленной сочетанием внутренней экономической статистики и геополитических вызовов. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за публикациями ключевых экономических данных и заявлениями регуляторов, чтобы своевременно корректировать свои стратегии и минимизировать риски. Понимание текущих тенденций и факторов, влияющих на рынок, поможет принимать более обоснованные решения в условиях высокой волатильности и неопределённости.
