В последние месяцы мир наблюдает за удивительным феноменом: пока экономика США демонстрирует признаки ослабления и накапливаются тревожные сигналы, курс биткоина значительно растёт. На первый взгляд, такое явление кажется парадоксальным, ведь традиционно экономические трудности снижают аппетит инвесторов к рисковым активам. Однако в 2025-2026 годах эта корреляция заметно ослабла и даже сменилась на обратную. Чтобы понять, что стоит за ростом крупнейшей криптовалюты на фоне проблемной экономики, необходимо внимательно изучить ключевые макроэкономические показатели и поведение участников рынка в текущей ситуации. В центре внимания оказались данные по инфляции и занятости.
Июльские показатели индекса потребительских цен (CPI) вышли выше прогнозов, увеличившись на 0.4% в месячном выражении вместо ожидаемых 0.3%. Это говорит о том, что инфляция остаётся устойчиво высокой и, скорее всего, продолжит оказывать давление на экономику. Более того, пересмотренные статистические данные показали, что количество созданных рабочих мест за последний год оказалось почти на миллион меньше, чем сообщалось ранее, что стало крупнейшим историческим снижением таких данных.
Вместе с этим, еженедельные заявки на пособия по безработице выросли до 263 тысяч - самый высокий уровень с октября 2021 года. Эти новости свидетельствуют о нарастании напряжения на рынке труда и замедлении экономического роста. В такой макроэкономической среде традиционные инвесторы начинают ожидать снижения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США. Уже сейчас рынки закладывают вероятность по крайней мере одного, а скорее трёх, снижения ставок до конца года. Этот фактор делает рисковые активы более привлекательными, поскольку удешевляет стоимость займа и повышает спрос на инвестиции, обладающие потенциалом более высокой доходности.
Биткоин, будучи классическим "рискованным" активом в глазах многих аналитиков, получает дополнительный импульс к росту. С технической точки зрения биткоин демонстрирует уверенный восходящий тренд. Цена выросла примерно на 4% за последнюю неделю и сейчас тестирует важные уровни сопротивления, включая так называемый CME gap на отметке около 117 300 долларов США, а также 200-дневную скользящую среднюю около 102 000 долларов. При этом ключевой показатель стоимости краткосрочных держателей - Short-Term Holder Realized Price - достиг рекордных значений, что свидетельствует о том, что инвесторы с недавних пор зафиксировали более высокий уровень входа и не спешат распродавать свои позиции. Такая консолидация под сопротивлением обычно воспринимается как укрепление базы для дальнейшего роста.
Помимо биткоина, рост проявился и на фондовом рынке, где S&P 500 установил рекордные максимумы на фоне ожиданий снижения ставок. Это говорит о том, что инвесторы в целом переходят к более агрессивной стратегии, доверяя поиску доходности и готовности брать на себя риски в условиях неопределённости. Правда, не все компании, связанные с биткоином, разделили этот оптимизм. Например, акции крупнейшей компании с казначейством в биткоинах - Microstrategy - остались почти без изменений и продолжают торговаться ниже долгосрочной скользящей средней, отражая определённые сложности на корпоративном уровне и скепсис вокруг перспектив отдельных публичных игроков в криптосекторе. Кроме того, стоит отметить движение на рынке облигаций и валюты.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США временно опустилась ниже 4%, что служит дополнительным фактором поддержки спроса на рискованные активы, так как альтернативные инструменты с гарантированной доходностью теряют часть своей привлекательности. В то же время индекс доллара США удерживается на уровне многолетней поддержки, что говорит о возможном переломе в динамике валютного рынка, который также может влиять на привлекательность международных инвестиций в криптовалюты. Для многих участников рынка биткоин начинает восприниматься не просто как спекулятивный инструмент, а как своего рода "убежище" или элемент диверсификации портфеля на фоне замедления традиционной экономики и неопределённости вокруг будущих действий регуляторов. Такое восприятие усилилось в условиях растущих опасений о стагфляции - экономическом состоянии, когда одновременно присутствует высокое инфляционное давление и слабый рынок труда. В таких условиях золото и другие классические "активы-убежища" могут проигрывать с точки зрения доходности, а цифровые активы выступают альтернативой для поиска новых источников увеличения капитала.
В целом, текущая динамика биткоина на фоне проблем в реальной экономике носит двойственный характер. С одной стороны, позитивные технические сигналы и рост интереса со стороны спекулянтов и институциональных игроков создают предпосылки для дальнейшего подъёма цены. С другой стороны, фундаментальные экономические риски, в том числе затяжная инфляция, возможные новые монетарные ограничения и высокая волатильность на финансовых рынках, могут служить сдерживающим фактором. Инвесторам и трейдерам рекомендуется внимательно наблюдать за ближайшими данными по рынку труда, инфляции и решениями ФРС, так как они будут ключевыми драйверами направленности движения биткоина в ближайшие месяцы. Важно также учитывать динамику традиционных финансовых активов, валютных курсов и общую геополитическую ситуацию, которая продолжает вносить неопределённость в глобальные рынки.
Подведя итог, нынешний рост биткоина на фоне макроэкономических проблем нельзя однозначно оценивать как исключительно бычий или медвежий сигнал. Скорее, это отражение сложной и изменчивой конъюнктуры, в которой цифровые активы играют всё более заметную роль в стратегии инвесторов, стремящихся хеджировать риски и находить новые возможности для роста. Криптовалюта всё больше уходит от классической корреляции с экономическими циклам и выстраивается в собственную экосистему, где технический анализ и ожидания монетарной политики приобретают первостепенное значение. Таким образом, биткоин в текущих условиях представляет собой важный индикатор настроений на финансовых рынках и перспектив развития мировой экономики. Его рост при экономических потрясениях демонстрирует переход к новому типу финансового мышления, где криптовалюты становятся не только инструментом спекуляции, но и элементом долгосрочного планирования и защиты капитала.
Следующие месяцы обещают быть очень интересными для всех, кто внимательно следит за динамикой крупнейшего цифрового актива и реакциями мировой экономики. .
