В последние годы среди розничных инвесторов стала популярной стратегия, известная под названием «TACO Trade» — аббревиатурой от фразы «Trump Always Chickens Out», что в переводе означает, что президент всегда отступает от жестких политических позиций. Идея этой стратегии базируется на предположении, что после резких и пугающих инвесторов политических заявлений нынешний президент США Дональд Трамп неизбежно возвращается к более мягкой линии, что в итоге приводит к восстановлению рынка и росту акций. Однако, несмотря на соблазнительную логику, такой подход содержит серьезные риски и может привести к значительным потерям. Суть концепции «TACO Trade» заключается в том, чтобы покупать акции в моменты рыночных падений, спровоцированных жесткими политическими заявлениями, а затем извлекать прибыль из последующего восстановления котировок. На первый взгляд, история с тарифами выглядит как подтверждение этой теории: первоначальные угрозы и введение пошлин вызывают снижение индексов, после чего появляются слухи и факты о смягчении или отмене ограничений, что возвращает позитивные настроения и цены на прежние уровни и даже выше.
Тем не менее рынок и политика — сложные системы, в которых нет гарантированных закономерностей. Во-первых, ставки, связанные с правительственными решениями, всегда очень рискованны. Политические процессы и регулятивные инициативы включают множество переменных, которые сложно предсказать последовательно и с точностью. Заявления могут быть сделаны в эмоциональном порыве, а исполнение политики — растянутым во времени и переплетенным с интересами различных групп и лобби. Покупка или продажа акций на основе ожидания изменений в политике рискует превратиться в настоящую лотерею.
Пример из другой сферы инвестирования прекрасно иллюстрирует эту проблему. В начале 2020 года индустрия каннабиса была полна оптимизма, поскольку демократы контролировали обе палаты Конгресса США и предполагалось, что легализация марихуаны станет неизбежной. Многие компании анонсировали быстрый выход на американский рынок. Однако законодательные инициативы застопорились, а ожидания так и не оправдались в краткосрочной перспективе, что повлекло значительное снижение стоимости многих акций отрасли. Поведение самого Дональда Трампа в этом контексте также непредсказуемо.
Иногда его заявления действительно смягчались, но равно так же нередко политика становилась жестче или сохранялась длительная неопределенность без ясных сигналов для инвесторов. Более того, сама популярность концепции «TACO Trade» могла повлиять на поведение президента, который воспринял упоминание этой аббревиатуры как провокацию, что лишь усугубляет риски для инвесторов. Таким образом доверять исключительно циклам «анонс — отступление — рост» крайне ненадежно. Стоит отметить, что несмотря на всю критику, попытки играть на переменах политического курса иногда приносили прибыль. Например, с начала действия американских и взаимных глобальных тарифов, указанных в апреле, индекс S&P 500 показал рост примерно на 6%, что говорит о том, что правильные входы в рынок во время высокой волатильности действительно могли быть выгодными.
Однако сейчас, когда индекс приближается к своим историческим максимумам, шансы быстро вернуть уровни цены, актуальные в период низов от неопределенности, существенно снижаются. Мелкие колебания рынка сложно превратить в надежный источник дохода. Что же делать вместо того, чтобы следовать «TACO Trade»? Во-первых, разумным подходом является создание тщательно продуманного списка отслеживаемых компаний и активов, которые могут стать выгодными покупками при серьезных рыночных коррекциях. Вместо того, чтобы делать ставки на сиюминутные изменения политики, лучше наблюдать за фундаментальными показателями компаний, оценивать перспективы отраслей и использовать волатильность рынка как возможность для получения акций ведущих игроков по привлекательным ценам. Определение таких целевых активов требует времени и усилий, но именно это обеспечивает долгосрочный успех и снижает риск быстрых убытков.
Правильно составленный инвестиционный портфель с учетом диверсификации и долгосрочной перспективы не зависит от кратковременных политических игр и освободит инвестора от необходимости угадывать настроение власти. Дополнительно важно помнить о том, что финансовые рынки формируются под влиянием множества факторов не только политических, но и экономических, социальных и технологических изменений. Инвестирование, основанное на глубоком анализе тенденций, макроэкономических данных и устойчивых трендов, гораздо более устойчиво, чем ставки на поведение конкретных политических фигур или стратегий, основанных на слухах и домыслах. В конечном итоге инвестор должен стремиться к сбалансированности между риском и доходностью, избегая эмоциональных решений и спекуляций на горячих новостях. Управление капиталом, наличие запасного плана и готовность выдерживать временные колебания цены — вот залог стабильного роста и финансовой безопасности.
Подводя итог, стратегия «TACO Trade» с ее предпосылками и рисками кажется заманчивой на поверхности, но в реальности она крайне ненадежна и сопровождается большим потенциалом для потерь. Вместо того чтобы пытаться ловить моменты отступления правительства от жестких позиций, гораздо разумнее подготовиться к рыночным спадам давно отобранными целями, использовать волатильность как возможность для разумных инвестиций и строить портфель, основанный на фундаментальных исследованиях и долгосрочном видении. Такой подход с большей вероятностью приведет к успеху и позволит минимизировать влияние непредсказуемой политики на капитал.
