В современном мире криптовалют и цифровых активов компании все активнее входят в сферу инвестиций в биткоин, стремясь создать устойчивые и диверсифицированные криптовалютные резервы. Одним из заметных примеров становится GD Culture Group - компания, представленная на Nasdaq, которая привлекла к себе внимание инвесторов и аналитиков после объявления сделки по приобретению значительного количества биткоинов. Несмотря на амбициозные планы, акции GD Culture резко упали, вызвав ряд вопросов о последствиях подобных инвестиций для технологических фирм. GD Culture Group - это компания, специализирующаяся на технологиях искусственного интеллекта, создании цифровых персонажей и ведении бизнеса в области livestreaming и электронной коммерции, преимущественно через платформу TikTok. В сентябре 2025 года компания объявила о приобретении 7 500 биткоинов от инвестиционной фирмы Pallas Capital Holding.
Общая стоимость этой сделки оценена в 875,4 миллиона долларов. В рамках соглашения GD Culture выпустит около 39,2 миллиона своих акций в обмен на криптовалюту и иные активы Pallas Capital. Генеральный директор и председатель совета директоров GD Culture, Сяоцзян Ван, отметил, что приобретение биткоинов станет фундаментом для создания "сильного и диверсифицированного крипто-резерва" и укрепит позиции компании в условиях растущего институционального признания биткоина как актива хранения стоимости. Эта сделка выведет GD Culture на 14 место среди публичных компаний по объему холдингов биткоинов, подтверждая тенденцию массового вхождения бизнес-структур в криптоиндустрию. Рынок публичных компаний, имеющих биткоин в качестве резерва, значительно вырос в 2025 году.
С начала года количество таких фирм увеличилось более чем вдвое, превысив 190 организаций. Общая стоимость криптовалютных активов в их портфелях достигла 112,8 миллиарда долларов. Лидером рынка остается компания Strategy, основанная Майклом Сейлором, которая удерживает около 68% всех публичных криптоактивов. Тем не менее, несмотря на этот бум, некоторым инвесторам совершенно ясно, что стратегия конвертации капитала в биткоин с целью последующего роста может не быть устойчивой в долгосрочной перспективе. Объявление сделки MG Culture сопровождалось заметным падением стоимости ее акций на 28,16%, до отметки $6,99 за акцию.
Это самое резкое снижение акций компании за последние 12 месяцев, в результате чего рыночная капитализация GD Culture упала до $117,4 миллиона. Для сравнения, в феврале 2021 года цена акций достигала рекордных $235,80, что сегодня составляет падение почти на 97% от максимума. Рынок негативно воспринял новость о выпуске дополнительных акций для финансирования покупки биткоинов, поскольку такой ход ведет к размытию доли владения уже существующих акционеров. Данная ситуация не уникальна для GD Culture. Аналитики VanEck предупреждали еще в июне 2025 года, что компании, осуществляющие приобретение биткоина через эмиссию новых акций или привлечение долгового финансирования, могут столкнуться с эрозией капитала.
Причина в том, что при падении стоимости акций рыночная стоимость биткоин-резервов может оказаться недостаточной для покрытия инвестиций, особенно если цена криптовалюты не вырастет ожидаемыми темпами. Как отметил глава исследовательского отдела цифровых активов VanEck Мэтью Сигел, при торговле акциями компаний на уровне или ниже их чистой стоимости активов (NAV) схема выпуска акций с целью покупки криптовалют может скорее привести к ущербу, чем к созданию дополнительной стоимости для инвесторов. В мае 2025 года GD Culture уже объявила о стратегии создания криптовалютного резерва, намереваясь привлечь до 300 миллионов долларов посредством продажи обычных акций для инвестиций в биткоин и токен, связанный с президентом Дональдом Трампом - Official Trump (TRUMP). Однако реализация этих планов сопряжена с рисками и на фоне предупреждения Nasdaq о несоответствии требованиям по минимальной акционерной собственности, которые требуют поддержания уровня не менее 2,5 миллионов долларов. Акции GD Culture уже давно переживают серьезные трудности.
За последние четыре года она потеряла большую часть своей рыночной стоимости, что объясняется как внутренними проблемами компании, так и общей волатильностью рынка криптовалют. Тем не менее, желание войти в число ключевых игроков на рынке публичных биткоин-холдингов может говорить о стремлении GD Culture диверсифицировать бизнес, опираясь на растущую популярность цифровых активов и их признание институциональными инвесторами. В то же время стратегический шаг в сторону концентрирования значительной части капитала в биткоине воспринимается инвесторами неоднозначно. Помимо рисков изменения курса криптовалюты и их регуляторных ограничений, рынок критично относится к размытию акционерного капитала через масштабные эмиссии акций. Снижение цены акций GD Culture на 28% после объявления сделки свидетельствует о недостаточной уверенности инвесторов в долгосрочной выгоде такой стратегии, особенно учитывая уменьшение стоимости акций почти в 30 раз от исторического максимума.
Можно отметить, что подобные ситуации характерны и для других компаний, стремящихся сделать биткоин частью своей финансовой модели. Рынок пока не до конца понимает, как правильно оценивать такие активы на уровне корпоративных финансов и как обеспечить баланс между курсом криптовалюты, ценой акций и долгосрочным устойчивым ростом бизнеса. Кроме того, во многих случаях приобретение цифровых активов связано с повышенной волатильностью и непредсказуемостью, что требует от компаний тщательного анализа и прозрачности перед инвесторами. GD Culture, будучи компанией с инновационным профилем и опытом работы с искусственным интеллектом и трансляциями в режиме реального времени, пытается адаптироваться к новым экономическим реалиям, используя криптовалюту как средство сохранения и приумножения капитала. Однако реакция фондового рынка показывает, что подобные изменения требуют времени и дополнительных усилий для установления доверия среди акционеров.
В целом сделка GD Culture является знаковым событием для индустрии криптовалют и публичных компаний, которые все активнее включают цифровые активы в свои финансовые стратегии. Несмотря на сложные реакции рынка, такой подход отражает смену парадигмы в бизнесе, где блокчейн и криптоактивы играют все более важную роль как инструмент диверсификации и защиты капитала. В предстоящие месяцы и годы будет интересно наблюдать, смогут ли компании, подобные GD Culture, успешно интегрировать криптовалютные резервы в свои бизнес-модели, сохраняя доходность для инвесторов и минимизируя риски, характерные для быстро меняющегося и нестабильного рынка цифровых активов. Итоги этой и похожих сделок окажут значительное влияние на развитие финансового ландшафта и отношение к биткоину в корпоративной среде. .
