В начале августа 2025 года рынки криптовалют вновь оказались в центре внимания из-за заметного снижения цены биткоина ниже уровня $115 000, что вызвало волну опасений среди инвесторов и аналитиков. Рассмотрим причины этого ценового падения, реакцию трейдеров и возможные последствия для ожидаемого бычьего ралли, которое, как многие надеялись, должно было продолжиться в этом году. За последние недели биткоин несколько раз пытался удержаться выше отметки $120 000, но безуспешно. Такое поведение на рынке привело к ликвидации более $200 миллионов позиций на платформе с кредитным плечом, что стало сигналом снижения уверенности участников торгов в ближайшем росте цены. Тем не менее, анализ обновленных данных по деривативам, включая опционы и фьючерсы, не подтверждает резкого смены тренда и указывает скорее на компенсированное состояние между медвежьими и бычьими настроениями.
Важным индикатором для оценки настроений на рынке биткоина служит премия фьючерсов относительно спотовой цены. В нормальных условиях данный показатель находится на уровне 5–10% и отражает оплату за более длительный период расчёта. В последние недели эта премия снизилась до 6% – минимального значения за месяц, что свидетельствует о снижении спроса на заемные позиции в надежде на быстрый рост. Тем не менее, сама по себе такая премия не означает перехода к паническим продажам, а скорее говорит о начале периода осторожности. Другим интересным аспектом стала высокая корреляция биткоина со фондовым индексом S&P 500, которая превысила отметку в 70% в течение последних трёх недель.
Это свидетельствует о том, что биткоин перестал выполнять роль «цифрового золота» и все больше воспринимается как актив с высоким уровнем риска, похожий на технологические акции. Подобные сдвиги связаны с глобальной геополитической обстановкой, в частности с растущими тарифными спорами и экономической неопределенностью, которые отражаются на всех ключевых рынках. Укреплению осторожности способствует также ситуация на рынке государственных облигаций США. Спрос на однолетние казначейские облигации достиг максимумов за последние три месяца, несмотря на снижение доходности, что говорит о стремлении инвесторов к сохранению капитала в условиях возможного ослабления рынка труда. Такие макроэкономические перемены влияют на склонность покупателей рисковых активов, к которым относится и биткоин.
Изучая опционы биткоина, можно заметить, что премия на опционы пут («продажа») остается лишь немного выше премии на опционы колл («покупка») – это говорит о нейтрально-медвежьих настроениях, не переходящих в открытую панику. При этом с начала июля этот показатель сместился с явного бычьего настроя в сторону большего оптимизма среди защитников ценового снижения. Это отражает снижение доверия к уровню поддержки в $114 000 и ожидания возможной волатильности. Интересно, что на фоне этой неопределённости наблюдается отток средств с биржевых инвестиционных фондов (ETF), ориентированных на биткоин. За один из последних дней на этой неделе из таких фондов вышло около $115 миллионов, что прервало несколько дней подряд притока инвестиций.
Это важный сигнал не только для розничных инвесторов, но и для институциональных игроков, свидетельствующий о перераспределении капитала. В то же время есть и положительные сигналы. Например, компания MicroStrategy (MSTR), известная своими крупными вложениями в биткоин, анонсировала выпуск акций на сумму $4,2 миллиарда. Такая инициатива направлена на поддержание финансовой устойчивости, что снижает риск массовых распродаж активов компании, включая биткоин, и создает определённый уровень стабильности на рынке деривативов. При оценке перспектив бычьего ралли 2025 года стоит учитывать сезонные особенности поведения биткоина.
Август исторически считается относительно спокойным месяцем с небольшой активностью, кроме периодов сразу после халвинга. Учитывая, что текущий цикл не является пост-халвинговым, ретроспективный анализ показывает, что слабость в августе может не означать конца тренда, а выступать лишь краткосрочной коррекцией перед новым витком роста в ближайшие месяцы. Многие аналитики и эксперты рынка в своих прогнозах продолжают видеть потенциал для дальнейшего укрепления биткоина вплоть до октября 2025 года. Основываясь на данных о спросе институциональных инвесторов, балансе между покупателями и продавцами в деривативах и общем фундаментальном фоне, такие прогнозы имеют под собой серьезную основу. Тем не менее, рынок остается подверженным влиянию глобальных макроэкономических, геополитических и технических факторов, которые требуют от трейдеров постоянного мониторинга и гибкого подхода.
Таким образом, несмотря на недавнее снижение цены биткоина, признаки катастрофического изменения рыночного тренда отсутствуют. Текущая ситуация скорее является проявлением естественной волатильности в ожидании более четких сигналов со стороны финансовых рынков и экономических индикаторов. Инвесторам важно сохранять осторожность, уделяя внимание не только краткосрочным ценовым колебаниям, но и фундаментальным данным, которые смогут указывать на продолжение бычьего тренда или наоборот его ослабление. В окончательном итоге, вопрос о том, находится ли бычье ралли 2025 года под угрозой, остается открытым. Пока ключевые игроки рынка, продолжающие инвестировать и поддерживать позиции, демонстрируют обеспокоенность, но не паническую реакцию.
Это означает, что биткоин по-прежнему сохраняет потенциал для роста, но его путь наверх может оказаться более тернистым и требующим повышенного внимания к рискам и нюансам текущей конъюнктуры. Перед каждым инвестором и трейдером стоит необходимость тщательного анализа собственных стратегий и правильного оценивания как технических, так и фундаментальных индикаторов, чтобы максимизировать прибыль и минимизировать риски в условиях меняющегося и непростого рынка криптовалют.
