В последние дни мировые цены на нефть продемонстрировали значительное падение, вызванное комплексом факторов как экономического, так и геополитического характера. Давление на нефтяной рынок усилилось на фоне ухудшения экономических показателей в США, нововведений в торговой политике и продолжения санкционного давления на основные страны-экспортеры, в первую очередь Россию. Эти события вызывают опасения по поводу перспектив глобального спроса на энергоносители и риска избыточного предложения на рынке в условиях замедления мировой экономики. В пятницу сентябрьские фьючерсы на нефть сорта WTI снизились почти на 3%, а цены на бензин также испытали сильное снижение более чем на 2,5%. Такие показатели отражают не только краткосрочное влияние конкретных новостей, но и более глубокие структурные изменения в настроениях инвесторов и участников рынка.
Главным катализатором падения стали публикации статистики по американскому рынку труда за июль. Количество созданных рабочих мест прибавило всего 73 тысячи при ожиданиях роста свыше 100 тысяч, что свидетельствует о замедлении восстановления экономики после пандемийного спада. Показатель индекса деловой активности в секторе производства по версии ISM также продемонстрировал неприятный сюрприз: индекс упал с прогнозируемых 49,5 до 48, что означает сокращение активности в промышленности впервые за 9 месяцев. Такие данные усилили опасения о снижении внутреннего спроса на энергоносители в крупнейшей экономике мира, так как производственный сектор является важным драйвером потребления нефти и продуктов ее переработки. В дополнение к слабой макроэкономической статистике, нефтяной рынок отреагировал на новые меры торговой политики, объявленные администрацией США.
Президент США сообщил о введении глобального минимального тарифа в размере 10% и более жестких импортных пошлин — в размере 15% и выше — для стран с торговыми профицитами по отношению к Соединенным Штатам. Эти меры вступают в силу с 7 августа и направлены на смягчение растущего торгового дефицита. Тем не менее, они также несут риски ослабления глобального экономического роста и, как следствие, снижения спроса на нефть на мировом рынке. Экономическая неопределенность вкупе с ростом торговых барьеров также оказывает давление на фондовые рынки. Индекс S&P 500 в пятницу снизился до двухнедельного минимума, что свидетельствует о снижающейся уверенности инвесторов в стабильности и перспективах мировой экономики.
Падение фондовых рынков, как правило, коррелирует с понижением потребительского и промышленного спроса на энергоносители, что дополнительно поддерживает нисходящий тренд в нефтяных котировках. Геополитические факторы также играют важную роль в формировании ценового климата на рынке нефти. Крайние события вокруг санкций против России углубляют неопределенность предложения. Президента США объявил о новом ультиматуме для России по срокам прекращения конфликта с Украиной, угрожая ужесточить санкции на экспорт российской нефти. Эксперты банка JPMorgan Chase указывают, что если такие меры будут реализованы, мировые нефтяные рынки могут столкнуться с серьезным дефицитом предложения из-за большого объема российских нефтяных поставок и ограниченных возможностей стран ОПЕК+ увеличить добычу в краткосрочной перспективе.
Европейский союз недавно одобрил очередной пакет санкций, который затрагивает не только российские нефтепродукты, но и финансовые институты. В санкционный список включено более 20 российских банков и свыше 400 судов из «теневого флота», что ограничивает логистику и расчетные операции, связанные с российской нефтью. Также под санкциями оказалась крупная нефтеперерабатывающая компания в Индии с долей участия российского гиганта Роснефть. Эти факторы ограничивают возможности России поддерживать текущий уровень экспорта нефти и создают риски для стабильности предложения на рынке. С другой стороны, организация стран-экспортеров нефти и ее союзники (ОПЕК+) пытаются сбалансировать рынок путем корректировки объемов добычи.
В июле появились сведения о том, что ОПЕК+ рассматривает возможность остановить запланированное увеличение производства с октября в ответ на признаки замедления глобального спроса. В сентябре организация намерена увеличить добычу на 548 тысяч баррелей в сутки, но дальнейшие шаги могут быть пересмотрены. Международное энергетическое агентство (IEA) предупреждает, что мировые запасы нефти растут со скоростью около миллиона баррелей в сутки, что создает риски перенасыщения рынка уже к четвертому кварталу 2025 года. Все эти факторы — слабая американская экономика, торговая политика, санкции против России и действия ОПЕК+ — создают сложную и нестабильную картину рынка нефти. Для трейдеров и инвесторов это означает повышенную волатильность и необходимость внимательно отслеживать как экономические отчеты крупнейших потребителей, так и геополитическую динамику.
В краткосрочной перспективе давление на цены может сохраниться, особенно если экономические данные будут продолжать разочаровывать, а торговые войны усугубятся. Тем не менее, существует потенциал для восстановления цен при развитии событий, связанных с российскими санкциями, а также возможным сокращением добычи ОПЕК+, если рынок окажется перегружен. Все будет зависеть от того, как быстро мировая экономика сможет адаптироваться к новым торговым ограничениям и какое влияние окажут санкции на поставки нефти и нефтепродуктов из крупных стран-экспортеров. Для российской экономики и компаний нефтяного сектора текущая ситуация является серьезным вызовом. С одной стороны, ограничения сокращают доступ к зарубежным рынкам и финансовым ресурсам, с другой — потенциальное сокращение мирового предложения может увеличить цены и компенсировать потери от санкций.
