В конце июля и начале августа 2025 года финансовые рынки столкнулись с новым витком неопределенности, который отразился как на традиционных фондовых индексах США, так и на рынке криптовалют. Резкое падение цен на крупные криптоакции, такие как Coinbase, Riot Platforms и CleanSpark, совпало с ослаблением биткоина и широким снижением в сегменте рискованных активов. Главными триггерами коррекции стали слабые показатели рынка труда в США, инфляционные опасения и восстановление напряженности в глобальной торговой политике, что вновь вызвало опасения по поводу введения новых тарифов. Компания Coinbase, одна из крупнейших криптобирж в США, оказалась под давлением после публикации смешанной квартальной отчетности. Несмотря на выручку в размере $1,5 млрд за второй квартал, снижение объемов торгов оказало негативное влияние на чистую прибыль компании, которая без учета инвестиционной доходности составила всего $33 млн при объявленном общем показателе в $1,4 млрд.
Это вызвало неоднозначную реакцию инвесторов и последующий распродажный тренд акций Coinbase. Riot Platforms, занимающаяся майнингом биткоина, продемонстрировала впечатляющий рост выручки до $153 млн во втором квартале с чистой прибылью на акцию в размере $0,98, что существенно превысило ожидания рынка. Однако и её акции также пострадали от общей слабости рынка и уменьшения интереса к рискованным активам. Чистый спад в CleanSpark, компании, специализирующейся на энергоэффективных решениях для майнинга криптовалют, не был связан с внутренними проблемами, а, скорее, соотносился с общим негативным настроением инвесторов. Несмотря на увеличение выручки на 62,5% по итогам второго квартала, акции компании также снизились вслед за общим рыночным движением.
На фоне этих событий биткоин, крупнейшая криптовалюта по капитализации, в пятницу упал ниже отметки $115,000, снизившись с максимумов около $120,000, достигнутых ранее на неделе. Так как акции криптокомпаний часто рассматриваются как рычажные инвестиции на цену биткоина, их динамика усилила негативный тренд. Одновременно с движением криптовалют традиционные фондовые индексы демонстрировали значительные потери. Dow Jones Industrial Average снизился более чем на 600 пунктов, индекс S&P 500 упал на 1,6%, а Nasdaq Composite потерял свыше 2% в ходе утренних торгов. Важным катализатором этого спада стали данные по рынку труда США, опубликованные в начале августа.
Количество созданных рабочих мест вне сельского хозяйства составило лишь 73,000, что значительно ниже прогнозируемых 100,000. Это указывало на замедление экономической активности и вызывало сомнения в прочности восстановления и потенциале роста рынка. Расслабление на рынке труда подогрело ожидания более агрессивного снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы в ближайшем будущем. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность снижения ставок в сентябре оценивается в 80%. Тем не менее сохраняющийся инфляционный прессинг выступает серьезным препятствием для быстрой политики смягчения.
Индикатор базового индекса цен на личное потребление (core PCE), предпочитаемый ФРС, по итогам июня оказался выше ожиданий, что осложняет принятие решения о снижении ставок. На макроэкономическом фронте существенное влияние на настроения инвесторов оказали действия администрации США в сфере международной торговли. Белый дом опубликовал пересмотренные тарифные ставки, варьирующиеся от 10% до 41%, которые должны были вступить в силу к 1 августа в рамках торгового соглашения. Ключевым моментом стало введение 40% пошлин на товары, перенаправленные с целью обхода действующих тарифов. Эти меры возобновили опасения по поводу эскалации торговой войны, что усилило напряженность на рынках.
Некоторые эксперты, такие как Джеффри Шульце из ClearBridge Investments, отмечают, что комбинация слабого роста занятости и роста торговых барьеров создает условия для возможного сокращения рынка труда в ближайшие месяцы. В этом контексте инвестиционные настроения в отношении рискованных активов остаются сдержанными, а волатильность усиливается как в сегменте традиционных акций, так и на рынке криптовалют. Текущая ситуация служит напоминанием о высокой взаимосвязи между макроэкономическими факторами и динамикой цифровых активов. Инвесторам следует внимательно отслеживать важные данные и события, поскольку они могут существенно влиять на цены криптовалют и связанные с ними акции. Несмотря на временный спад, аналитики продолжают видеть потенциал для дальнейшего роста биткоина и компаний, ориентированных на крипторынок, учитывая технологические инновации и развитие инфраструктуры.
Однако в краткосрочной перспективе неопределенность, связанная с международной торговлей и экономической динамикой, может сохранять давление на активы. Инвестиционные решения сейчас требуют повышенного внимания к фундаментальным факторам и готовности к возможным колебаниям цен. Таким образом, текущий спад криптоакций и снижение курса биткоина отражают более широкие экономические и политические вызовы, с которыми сталкиваются рынки. Восстановление доверия и продолжительный рост, вероятно, будут зависеть от стабилизации тарифной политики, улучшения макроэкономических условий и сохранения умеренного инфляционного давления в США и мире.
