В последние годы децентрализованные финансы (DeFi) стали одним из наиболее быстроразвивающихся направлений в криптовалютной экосистеме. Суммарный объем индустрии DeFi уже оценивается в сотни миллиардов долларов, привлекая внимание как пользователей, так и регуляторов. В условиях активного роста рынка вопросы регулирования криптовалют, защиты прав участников и безопасности инвесторов становятся крайне актуальными. Недавно организация DeFi Education Fund направила в Комитет по банковскому делу Сената США письмо с призывом пересмотреть проект закона о рынке криптовалют с учетом интересов разработчиков технологий и обеспечить более нейтральное в технологическом плане законодательство. DeFi Education Fund, представляющая ключевых игроков отрасли, включая такие компании как a16z Crypto, Uniswap Labs и Paradigm, подчеркивает важность создания баланса между контролем за незаконными финансовыми операциями и поддержкой инноваций в области децентрализованных платформ.
По мнению DEF, проект закона Responsible Financial Innovation Act of 2025, который в настоящее время обсуждается в Сенате, нуждается в доработке для того, чтобы защитить разработчиков криптоприложений от чрезмерного и неподходящего регулирования, применяемого к финансовым посредникам. Особое внимание уделяется правам на самообслуживание (self-custody), которые организация считает фундаментальными для всех пользователей криптовалют. Письмо организации адресовано председателю Комитета по банковскому делу Тимоти Скотту и сенаторам Синтии Ламмис, Биллу Хагерти и Кэти Бритт, в нем подчеркивается необходимость не только противодействовать незаконным схемам в криптосекторе, но и избегать чрезмерных нормативных ограничений, которые могут затормозить развитие DeFi. В ответ на запрос комитета DEF предлагает, чтобы в законодательстве была предусмотрена защита программного обеспечения и технологий, не являющихся классическими финансовыми учреждениями или посредниками. В частности, организация настаивает на том, что разработчики ПО, чьи продукты являются неконтролирующими и не несут функции кастодиального хранения средств, не должны подпадать под жесткие финансовые регуляции.
Кроме того, DEF обращает внимание на необходимость обновления рекомендаций Финансового управления по борьбе с отмыванием денег (FinCEN) с учетом опыта громких скандалов, таких как дело Tornado Cash, в котором отдельные разработчики подвергались юридическому преследованию. Особое беспокойство вызвало то, что традиционные финансовые структуры могут использовать неоднородный ландшафт нормативных актов на уровне штатов для создания давления на разработчиков DeFi, что ведет не к защите потребителей, а к ограничению конкуренции. В связи с этим DEF предлагает законодательное закрепление федерального приоритета закона, что обеспечит единые стандарты и защиту по всей стране. Параллельно с инициативами DEF был направлен отдельный отклик от инвестиционной компании a16z Crypto, которая акцентировала внимание на потенциальных угрозах в законопроекте, связанных с неправильным определением «вспомогательных активов». По мнению a16z, такое определение не соответствует традиционному американскому законодательству о ценных бумагах и тесту Хоуи (Howey test), что может создать лазейки для манипулирования рынком и обхода надзора.
Вместо этого компания выступает за внедрение модели «цифрового товара» с четкими требованиями к децентрализации, что обеспечит более прозрачные и справедливые правила на рынке. В целом, обсуждаемый законопроект направлен на развитие инновационного рынка со стоимостью в 141 миллиард долларов, при этом регулирующие органы стремятся учесть как необходимость защиты пользователей, так и сохранить свободу технологического развития. Позиции DeFi Education Fund и участников рынка отражают стремление индустрии избежать чрезмерного регулирования, которое может негативно повлиять на скорость внедрения новых технологий и создать условия для монополизации сферы традиционными финансовыми игроками. Эти инициативы показывают, что диалог между законодателями и представителями криптосообщества становится все более конструктивным и направленным на поиск решений, способствующих устойчивому росту децентрализованных финансов. Помимо законодателей США, подобные вопросы обсуждаются во всем мире, поскольку регуляторы разных стран пытаются найти баланс между инновациями и безопасностью в цифровой экономике.
Для разработчиков DeFi важна четкая правовая база, которая позволит без опасений создавать новые продукты и услуги, а конечным пользователям — уверенно пользоваться преимуществами технологии без угрозы неправомерного вмешательства или утраты контроля над своими активами. Таким образом, письма и предложения DEF и a16z являются важными инициативами на пути к формированию прогрессивного, прозрачного и безопасного рынка децентрализованных финансов, что способствует развитию всей криптовалютной экосистемы и интеграции блокчейн-технологий в глобальную экономику.
