В современном инвестиционном мире поиск стабильного и одновременно высокого дохода становится всё более актуальной задачей для многих инвесторов. Традиционные акции с дивидендами часто не могут удовлетворить потребности тех, кто стремится к более высоким доходностям. Именно поэтому всё больше внимания привлекают фонды ETF (Exchange Traded Funds) с доходностью свыше 20%, особенно те, которые применяют инновационные стратегии генерации дохода. В данной статье рассматриваются два таких фонда, предлагающих сразу несколько преимуществ: привлекательный дивиденд и уникальные методы управления активами, позволяющие добиться высокой доходности, при этом сохраняя понятное представление о рисках. Первый фонд — YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY) — был запущен сравнительно недавно, в ноябре 2022 года, и предлагает впечатляющий форвардный дивидендный доход порядка 62,37%, что в разы превышает среднерыночные показатели.
Информация о том, что фонд платит ежемесячно около 4,83 доллара на акцию, сразу привлекает поскольку не многие финансовые инструменты способны предложить такую отдачу. Однако высокая доходность обусловлена специфической стратегией, которая напрямую связана с опционами на акции компании Tesla. Вместо того чтобы просто владеть бумагами Tesla, фонд реализует сложную стратегию — синтетическую покрытую покупку опционов. Это отображается в приобретении колл-опционов и продаже пут-опционов с длительными сроками экспирации, обычно от полугода до года, со страйками близкими к рыночной цене акций Tesla. Для получения дохода используют короткосрочные продажи колл-опционов, которые, как правило, истекают в течение месяца, а страйки располагаются на уровне от 0 до 15% выше текущей цены акций.
Такая тактика обеспечивает участие в движении цены Tesla с ограничением максимальной прибыли около 15% ежемесячно, но при этом сохраняет полную экспозицию к риску снижения цены акций. Портфель TSLY по структуре радикально отличается от классических фондов, поскольку включает в себя не только опционы на акции Tesla, но и облигации и казначейские ноты США с разным сроком погашения, а также короткие позиции по акциям. Это способствует балансировке общего риска при одновременной реализации агрессивной опционной стратегии. Стоит также учитывать высокие операционные издержки фонда — коэффициент расходов составляет около 0,99%, что переводится в 99 долларов годовых для инвестиции в 10 000 долларов. Такие издержки вполне объяснимы сложностью реализуемой стратегии и управлением рисками, которые несет фонд.
С другой стороны, фонд демонстрирует значительные ценовые колебания: за последний год цена акций TSLY снизилась примерно на 54%, что отражает высокую волатильность и риски, свойственные агрессивному использованию опционов. Второй фонд — Roundhill S&P 500 Target 20 Managed Distribution ETF (XPAY) — появился значительно позже, в конце октября 2024 года. Несмотря на молодой возраст, он сразу выделился на рынке благодаря целевой дивидендной доходности около 21%. Фонд также выплачивает дивиденды ежемесячно, при этом последний платеж составил почти 0,953 доллара на акцию, что соответствует амбициозной целевой доходности выше 20%. В основе XPAY лежит активное управление, а экспозиция предоставляется через опционы FLEX, глубоко в деньгах, на SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).
Это означает, что фонд не приобретает напрямую акции индекса S&P 500, а использует гибкие опционы с длительным сроком экспирации, которые позволяют охватить возврат индекса с определёнными преимуществами в управлении денежными потоками. Такая стратегия способствует сохранению участия в общем росте фондового рынка США и одновременно позволяет аккуратно управлять потоком средств для поддержки стабильных и высоких ежемесячных дивидендных выплат. При этом цена акций фонда в 2025 году продемонстрировала меньшую волатильность, с падением около 4% с начала года, а общий объем активов составляет примерно 5,1 миллиона долларов. С точки зрения рисков XPAY имеет более сбалансированную позицию, чем TSLY, поскольку инвестирование связано с более широким индексом и диверсифицированным портфелем опционов. Для инвесторов, ориентированных на пассивный доход и желающих получить высокую дивидендную доходность сразу, эти два фонда представляют интересные решения, однако важно помнить о различиях в стратегии, рисках и масштабах фонда.
TSLY с его агрессивной опционной тактикой привлекателен высоким доходом, но несёт значительные риски потерь капитала и волатильности. XPAY предлагает более консервативный подход с диверсифицированным индексным охватом, обеспечивая при этом высокий текущий доход. В выборе между такими инструментами инвесторам необходимо оценивать не только доходность, но и свою склонность к риску, горизонты инвестирования и цели. Высокий дивидендный доход зачастую сопровождется рисками, и понимание стратегии фонда — ключ к тому, чтобы сделать правильный инвестиционный выбор. Кроме того, значительную роль играют и расходы фондов, которые могут существенным образом влиять на итоговую доходность.
Нужно учесть также состояние и тенденции рынка опционов, которые влияют на результаты фондов, использующих подобные стратегии. В заключение стоит отметить, что рынки меняются стремительно, и, хотя высокие доходы привлекательны, грамотный инвестор всегда сочетает их с оценкой волатильности, рисков ликвидности и потенциальных драм на фондовом рынке. Эти два ETF представляют собой примеры современных финансовых продуктов, позволяющих использовать разнообразные инструменты для создания высокого пассивного дохода, однако требуют от инвесторов глубокого понимания и регулярного мониторинга. Выбор в пользу таких ETF - это, прежде всего, осознанное решение, основанное на личных финансовых целях и готовности принять риски в обмен на высокую доходность.
