В июле 2025 года Палата представителей США поддержала принятие важнейшего законопроекта для криптоиндустрии страны — GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act). Этот закон знаменует собой первый значительный шаг федерального правительства в регулировании криптовалют, главным образом стабильных монет, которые представляют собой цифровые валюты, привязанные к курсу доллара США. Принятие закона вызвало бурю обсуждений как в бизнес-сообществе, так и среди политиков, ведь он несёт в себе множество изменений, влияющих на будущее криптовалютного рынка в стране и мире.
Основные положения GENIUS Act направлены на создание чётких правил для эмитентов стабильных монет, которые обязаны будут полностью обеспечивать каждый выпущенный токен резервными активами низкого риска. Кроме того, закон требует обязательную регистрацию в государственных или федеральных регуляторах и внедрение процедур против отмывания денег, что позволит минимизировать риски мошенничества и злоупотреблений. Таким образом, благодаря законопроекту, рынок стабильных монет становится более прозрачным и безопасным для инвесторов и пользователей. Стабильные монеты играют ключевую роль в цифровой экономике, представляя собой инструмент, который сочетает удобство криптовалют с уверенностью в стабильности курсовой стоимости. Их использование уже сейчас тесно связано с быстрыми и недорогими платежами, а благодаря новым правилам, заложенным в GENIUS Act, ожидается значительный рост рынка.
По словам министра финансов США Скотта Бессента, объем рынка стабильных монет, который сейчас оценивается приблизительно в 195 миллиардов долларов, может превысить 2 триллиона долларов всего за несколько лет. Это показывает, насколько масштабным может стать данный бизнес при правильном регулировании. Политический аспект также вызывает большой интерес. Во время предвыборной кампании 2024 года Дональд Трамп обещал сделать США «крипто-столицей планеты», и он активно поддерживал принятие GENIUS Act в Конгрессе. После одобрения Сенатом президент призвал Палату представителей как можно быстрее утвердить законопроект без изменений.
Его поддержка была воспринята как сигнал для всего криптосообщества и инвесторов, серьезно настроенных на развитие отрасли. Многие эксперты и представители индустрии криптовалют назвали принятие закона историческим событием, подчеркивая, что теперь держатели стабильных монет защищены от рисков, возникающих из-за недобросовестных эмитентов. По мнению Дантэ Диспарте, главного стратега компании Circle Internet Group, выпускающей USDC — одну из крупнейших стабильных монет, раньше в США можно было выйти на рынок с любой монетой, даже если она называлась стабильной лишь на бумаге. GENIUS Act ставит чёткие рамки, заставляя эмитентов поддерживать свою репутацию и финансовую устойчивость. Однако, несмотря на очевидные преимущества, закон не лишён критики.
Оппоненты считают, что он слишком мягок и уступчив по отношению к крупной криптоиндустрии, которая в 2024 году потратила сотни миллионов долларов на влияние в конгрессе. Демократ Ричард Блюменталь выразил мнение, что закон либо неэффективен, либо опасен, поскольку не закрывает все возможные лазейки, не решает проблему мошеннических действий эмитентов и игнорирует конфликт интересов, связанный с семьёй Трампа и их криптовалютными проектами. Немаловажным элементом бизнес-модели стабильных монет остаётся то, что эмитенты не просто хранят полученные от пользователей доллары в форме наличных или эквивалентов, но и инвестируют часть резервов в доходные, но всё же консервативные активы, такие как государственные облигации. Проценты от таких инвестиций идут в доход компании-эмитента, что вызывает определённые споры среди критиков. Опасения связаны с возможностью неправильного управления резерва и падением стоимости монеты, что может привести к цепной реакции, затрагивающей финансовую систему и даже государственный бюджет.
Распространение стабильных монет может в будущем сыграть двоякую роль. С одной стороны, они способны укрепить статус доллара как мировой резервной валюты, увеличивая спрос на него, особенно в странах с нестабильной экономикой. Это повысит привлекательность американских государственных облигаций и снизит стоимость заимствований для США. С другой — при недостаточном контроле существует риск дестабилизации финансовой системы. Эксперты MIT Cryptoeconomics Lab и другие аналитики отмечают, что после принятия закона появится огромное количество новых эмитентов стабильных монет, включая традиционные банки и финтех-компании.
Повышение конкуренции подтолкнёт индустрию к инновациям и улучшению качества продуктов, что выгодно пользователям по всему миру. Политические дискуссии вокруг GENIUS Act также затрагивают непростые вопросы, связанные с прибылью семьи Трампа от криптовалютных проектов. С одной стороны, отсутствуют положения, которые бы ограничивали или запрещали им участие, что вызывает волну критики и обвинений в конфликте интересов и коррупции. Смежные компании, связанные с семьёй Трампа, недавно заключили крупные международные сделки, что многие воспринимают как потенциальную угрозу для честности и прозрачности рынка. Несмотря на разногласия, законопроект поддержали многие законодатели, в том числе те, кто ранее выступал против использования политиками криптовалют для личного обогащения.
При этом, как отмечается, отсутствие эффективного правоприменения со стороны Министерства юстиции подрывает возможность борьбы с нарушениями на этом фронте. В итоге, принятие GENIUS Act — это скорее стратегический компромисс, отражающий необходимость найти баланс между регулированием и развитием инновационного рынка. Для криптоиндустрии США GENIUS Act открывает новые горизонты. Закон прокладывает путь к более зрелому и структурированному рынку, повышая уровень доверия участников и инвесторов. Это заложит фундамент для роста числа инновационных финансовых сервисов и изделий, связанных с криптотехнологиями.
