В начале июля 2025 года миру криптовалют стало известно о серьезном событии – Linqto, одна из значимых инвестиционных платформ, владеющая огромным пакетом акций Ripple, подала заявление о банкротстве по главе 11 в суде США. Это событие вызвало волну обсуждений и спекуляций в инвестиционных кругах и на криптовалютном рынке. Аналитики и инвесторы пытаются понять, что кроется за громкой новостью и как подобное развитие событий может отразиться на дальнейшем развитии Ripple и всего рынка цифровых активов. Linqto представляет собой платформу, которая позволяла частным инвесторам приобретать акции компаний, еще не вышедших на биржу через первичное публичное размещение (IPO). Особенность Linqto заключалась в том, что она предоставляла доступ к закрытым инвестициям в частные компании, что всегда считалось высокорискованным, но перспективным инструментом.
Linqto обладает значительным пакетом из 4,7 миллиона акций Ripple, приобретенных на вторичном рынке. Однако несмотря на крупный пакет акций, Ripple не имеет с Linqto никаких деловых отношений и не участвовал в каких-либо финансовых операциях на платформе, что было официально подтверждено генеральным директором Ripple Брэдом Гарлингхаусом. Сложность ситуации усугубляет тот факт, что Linqto столкнулась с серьезным федеральным расследованием из-за нарушений в сфере ценных бумаг. Сообщалось, что клиентам Linqto не всегда был предоставлен надлежащий статус владельцев ценных бумаг, а услуги платформы зачастую предлагались клиентам, которые не были допустимы к инвестированию в частные компании согласно действующему законодательству. В результате внутренних проверок, начали всплывать утверждения о нарушениях, которые сложно назвать случайными ошибками или небольшими недочетами в комплаенсе.
Новый генеральный директор Linqto Дэн Сичилиано отметил, что выявленные факты указывают на системные проблемы в деятельности компании. Кроме того, бывший генеральный директор Linqto Уильям Саррис предположительно предлагал акции Ripple своим 11 000 пользователям с наценкой, которая превышала максимально разрешенную 10%, что является прямым нарушением правил Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Судебные разбирательства уже начались: бывший директор по доходам компании подал иск против Linqto и ряда бывших руководителей, обвиняя их в серьезных нарушениях законодательства и ответных действиях в виде репрессалий. Инвестиционные аналитики обращают внимание, что акции Ripple на вторичном рынке сейчас находятся в замороженном состоянии из-за запущенной компанией процедуры тендерного предложения на сумму в 700 миллионов долларов по цене 175 долларов за акцию. До начала этого тендера средняя цена акций Ripple не превышала 70–75 долларов за штуку.
Это создает значительные сложности с оценкой стоимости пакета Linqto, поскольку их оценка колеблется в диапазоне от 450 до 500 миллионов долларов и более, что напрямую зависит от курса акций на вторичном рынке. Linqto официально прекратила работу своей платформы в марте 2025 года, фактически остановив поступление доходов от бизнеса. Несмотря на это, в судах продолжается выяснение причин и обстоятельств банкротства, в том числе выявление нарушений правил секьюритизации активов и других нормативных требований. Отдельно стоит отметить, что Ripple дистанцировался от Linqto еще в 2024 году, перестав одобрять приобретение своих акций через эту платформу. Это произошло примерно в то же время, когда FINRA завершила проверку брокерско-дилерского подразделения Linqto Capital, и стало ясно, что компания значительно ухудшила свою деловую репутацию и доверие регуляторов.
Ситуация с Linqto отражает более широкий тренд ужесточения регулирования вторичного рынка частных ценных бумаг, а также растущего внимания со стороны регуляторов к платформам, предоставляющим инвестиционные услуги в нерегулируемых или недостаточно прозрачных секторах. Для инвесторов в криптовалюты и частные акции ситуация с Linqto служит сигналом к более тщательному анализу рисков и проверки надежности инвестиционных платформ. Зачастую обещания высоких доходностей и доступности закрытых рынков сопровождаются повышенной вероятностью правовых и финансовых проблем. В целом, банкротство Linqto может привести к переосмыслению моделей работы подобных платформ и усилению мониторинга со стороны как инвесторов, так и основных регуляторных органов. Это событие также подчеркивает важность прозрачности и соответствия законодательству в сфере торговли акциями частных компаний и криптовалютными активами.
