Майкл Сэйлор, исполнительный председатель компании Strategy (ранее известной как MicroStrategy), недавно охарактеризовал выпуск привилегированных акций STRC своей фирмы как «момент iPhone». Это сравнение вызвано тем, что данный продукт способен преобразить финансовую индустрию так же, как iPhone перевернул представление о мобильных технологиях. Появление STRC знаменует собой новый этап в привлечении капитала и управлении рисками на стыке традиционных финансов и криптовалютных активов. STRC представляет собой бесконечные (perpetual) привилегированные акции с переменной ставкой дивидендов, обеспеченные биткоином. Уже на первичном размещении было привлечено около 2,5 миллиарда долларов, а в дальнейших планах компании открытие программы at-the-market (ATM) на сумму в 4,2 миллиарда долларов, что позволит расширить масштаб размещения, увеличивая ликвидность и привлекая более широкий круг инвесторов.
Это новый способ использовать биткоин, как обеспечение для высокодоходных инвестиционных продуктов с низкой волатильностью цены. В чем особенность и уникальность STRC? Главное достоинство заключается в его структуре и механизме работы. Каждая акция STRC перепокрыта биткоином примерно в соотношении 5 к 1, что означает, что каждая выпущенная долларовая единица привилегированной акции поддерживается пятью долларами в биткоине на балансе Strategy. Это создает надежный фундамент для инвесторов и обеспечивает повышенную безопасность вложений по сравнению с прямым владением криптовалютой, которая подвержена значительным колебаниям цен. STRC выплачивает ежемесячные дивиденды, которые на первоначальном этапе установлены на уровне 9% годовых, что значительно выше средних доходностей по банковским депозитам или традиционным облигационным инструментам.
При этом дивиденды являются накопительными и могут капитализироваться в случае неоплаты, а в ситуации пропуска выплаты вступает так называемый «дивидендный стоппер», который запрещает выплаты по более младшим классам акций или дивидендам по обыкновенным акциям до полного погашения обязательств по STRC. Это делает продукт привлекательным для инвесторов, стремящихся к стабильному и предсказуемому доходу. Компания Strategy намерена использовать средства, привлеченные через STRC, для дальнейших покупок биткоина и общего развития бизнеса, что дополнительно усиливает роль данного инструмента как инвестиционного и корпоративного инструмента одновременно. Высокая ликвидность и стабильность цены близка к номиналу в 100 долларов делают STRC более понятным и доступным для широкого круга инвесторов, включая тех, кто до сих пор испытывал трудности с пониманием или принимал высокий риск при работе с криптовалютами напрямую. Майкл Сэйлор подчеркивает, что STRC решает две ключевые проблемы предыдущих финансовых продуктов компании — волатильность цены и сложность структур.
Продукты, такие как STRK, STRF и STRD хоть и были инновационными, оказались слишком сложными или подверженными колебаниям цены, что ограничило интерес со стороны розничных инвесторов. STRC же позиционируется как высокодоходный инструмент с низкой волатильностью, напоминающий сберегательный счет с приумножением дохода, что особенно актуально в условиях нестабильного банковского сектора и низких ставок по традиционным депозитам. Еще одним значимым аспектом является направленность компании на удержание цены акции STRC в пределах узкого диапазона около 100 долларов. Это упрощает восприятие инструмента и снижает психологический порог для инвесторов. Возможность гибко выпускать новые акции через программу ATM позволит Strategy постепенно расширять свои мощности по привлечению капитала, не вызывая чрезмерных колебаний цены и сохраняя баланс между интересами компании и инвесторов.
Стратегическое значение STRC гораздо больше, чем простое привлечение капитала. Сэйлор видит в этом продукте потенциальное открытие масштабируемого, устойчивого и широко доступного рынка финансирования с использованием биткоина в качестве залога. Это может стать прорывом, который позволит корпоративным казначействам по всему миру использовать свои криптовалютные активы для получения стабильных доходов и ликвидности, не распродавая сам криптоактив. С точки зрения криптоиндустрии и финансов STRC создает новую нишу, объединяя преимущества криптовалют — безопасность, децентрализацию и рост — с удобством и предсказуемостью традиционных финансовых инструментов. Такой подход может ускорить переход крупных корпоративных инвесторов к более активному внедрению цифровых активов в свои портфели и финансовые стратегии.
