В июле 2025 года Палата представителей США приняла историческое законодательство, направленное на создание устойчивых правил регулирования криптовалютной индустрии. Этот комплекс законопроектов, получивший широкую поддержку как среди республиканцев, так и демократов, открыл новую главу в регулировании цифровых активов, которая, как ожидается, будет подписана президентом Дональдом Трампом. Законодательство призвано внести ясность в сферу стабильных монет (stablecoins), определить статус криптовалют и заложить основу для развития инноваций, но в то же время вызвало острые дебаты вокруг вопросов финансовой безопасности и риска отмывания незаконных средств. Одним из ключевых документов, прошедших через Конгресс, стал закон «GENIUS Act» (Guiding and Establishing National Innovation for U.S.
Stablecoins). Его основной задачей является установление федеральных стандартов для стабильных монет, криптовалют, привязанных к национальной валюте или другим активам с целью поддержания стабильной стоимости. Среди главных положений закона — обязательное обеспечение выпуска стабильных монет резервами в эквиваленте к каждой выпущенной единице. К резервам закон относит застрахованные банковские депозиты, государственные краткосрочные облигации, резервы центрального банка и иные аналогичные государственные инструменты, одобренные регулирующими органами. Это новшество существенно повысит доверие к стабильным монетам, которые все чаще используют не только для транзакций, но и как средство хранения стоимости и расчетов в цифровой экономике.
Помимо этого, закон наделяет держателей стабильных монет приоритетными правами в случае банкротства эмитентов, что вкладывает дополнительный уровень защиты для инвесторов и пользователей. Интересно, что закон прямо исключает стабильные монеты из категории товаров или ценных бумаг, освобождая их от регулирования со стороны Комиссии по ценным бумагам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Вместе с тем, эксперты подчеркивают отсутствие государственного страхования активов и ограничение регулирования таким образом ставит определенные риски на рынке. Это освобождение от жестких правил может способствовать росту индустрии, однако влечёт за собой пробелы в контроле, особенно в части защиты конечных пользователей. Пока в центре внимания законодателей находятся основные эмитенты стабильных монет в США, ситуация с иностранными стабильными монетами вызывает серьезные опасения у правозащитников и организаций, борющихся с коррупцией и финансовыми преступлениями.
Именно здесь находится так называемая «лазейка Tether». Tether — один из крупнейших эмитентов стабильных монет (USDT), зарегистрированный на Британских Виргинских островах и не подпадающий напрямую под регулирование США. В силу этого, пользователи могут приобретать стабильные монеты Tether за пределами американской юрисдикции и затем использовать их внутри страны через вторичные рынки, где регулирование практически отсутствует. Это создает условия для обхода законодательства и используется как способ отмывания денег и ухода от санкций. Представители Transparency International и других организаций призывают расширить регулирование и определить ответственность для компаний, выпускающих стабильные монеты на вторичных рынках, вне зависимости от места регистрации.
Простое расширение определения эмитентов на всех участников, вовлеченных в обращение стабильных монет с применением американских пользователей, могло бы значительно усилить контроль и уменьшить риски злоупотреблений. Другой важный законопроект — Digital Asset Market Clarity Act — затрагивает вопросы классификации цифровых активов как ценных бумаг или товаров. Он направлен на разграничение полномочий между двумя ведущими регуляторами: SEC и CFTC. Законопроект получил широкую поддержку, но многими экспертами был встречен критикой за недостаточность в вопросах обеспечения соблюдения и предотвращения конфликтов интересов внутри криптобирж и платформ. Аналитики подчеркивают, что многие криптовалютные предприятия совмещают в себе функции брокера, кастодиана, биржи и расчетного агента одновременно, что создает условия для злоупотреблений, в том числе фронт-раннинга и необъективного распределения ресурсов.
По мнению критиков, правила, заложенные в новом нормативном акте, уступают по строгости традиционным финансовым законам, что может привести к ослаблению защиты инвесторов и пользователей. В частности, в криптоиндустрии остаются пробелы в регулировании insider trading, рыночных манипуляций и механизмов мониторинга, в результате чего крупные платформы вроде Coinbase имеют возможность инвестировать в проекты, одновременно размещаемые на их бирже, ставя под сомнение прозрачность и честность рынка. Третий законопроект — Anti-CBDC Surveillance State Act — принял Палата представителей с меньшим перевесом голосов. Он запрещает Федеральной резервной системе США выпуск цифровой валюты центрального банка (CBDC). Законодатели, поддерживающие этот акт, мотивируют его необходимостью защиты частной жизни граждан и недопущением, чтобы государственные цифровые валюты стали инструментом тотального контроля и ограничения покупательской активности.
Многие страны, включая Францию, Бразилию, Китай и Индию, уже проводят пилотные проекты по внедрению CBDC, преследуя цели повышения доступности международных платежей и подкрепления монетарной политики. В США же дебаты продолжаются, и данный законопроект способен оказать значительное влияние на дальнейшее развитие цифровой валютной системы. Важным рубежом для законодателей стало и сокращение финансирования Бюро защиты прав потребителей (CFPB) — органа, созданного после финансового кризиса 2008 года для контроля финансовых рынков и защиты интересов граждан. Новые законы в сфере криптовалют практически обходят стороной эту структуру, что повышает риски недостаточной защиты конечных пользователей от мошенничества и финансовых злоупотреблений. Эксперты из Operation Shamrock и других организаций отмечают, что большая часть связанных с криптовалютой преступлений носит трансграничный характер, выводя проблематику за пределы национального контроля.
Технологическая специфика криптовалютных транзакций — их необратимость и анонимность, — активно используется злоумышленниками. Многие из них открывают кошельки с поддельными документами и быстро перемещают средства, затрудняя расследования и возврат украденных денег. Согласно последнему отчету ФБР, убытки американских граждан от криптовалютных мошенничеств в 2024 году превысили 9 миллиардов долларов. Для повышения эффективности борьбы с преступностью в криптосекторе специалисты призывают к объединению усилий всех участников рынка и активизации информирования общественности. Также приводится пример онлайн-сервисов для знакомств, которые тратят значительные ресурсы на выявление мошенников и предотвращение мошеннической активности.
Однако в криптоплатформах зачастую отсутствует мотивация бороться с подобными злоупотреблениями, поскольку каждое дополнительное проведение транзакций приносит им доход. В целом принятые законодательные инициативы знаменуют значительный шаг вперед в признании криптовалют и их интеграции в правовую систему США. Тем не менее, существующие пробелы и недостатки законов требуют оперативного исправления, чтобы страна могла оставаться привлекательной площадкой для инноваций при минимизации финансовых рисков. Баланс между свободой для развития криптоиндустрии и обеспечением безопасности пользователей и финансовой системы — ключевой вызов, стоящий перед американскими регуляторами в ближайшие годы.
