В современном мире цифровых технологий и блокчейна появляются все новые способы управления активами и участия в капитале компаний. Одной из таких инноваций стал концепт токенизированных акций — цифровых токенов, фактически представляющих долю в компании или другом активе, записанную в распределённом регистре на блокчейне. Это решение стремится кардинально изменить привычные финансовые механизмы, предлагая новые возможности для инвесторов и эмитентов. Токенизированные акции иногда называют также токенизированной долей, и они представляют собой аналог традиционных ценных бумаг, но в цифровом формате. При этом они размещаются и торгуются не на классических фондовых биржах, а на блокчейн-платформах и специализированных площадках.
Основным отличием токенизированной акции от обычной является её цифровая природа и возможность дробного владения. Традиционные акции существуют в виде бумажных сертификатов на право собственности или в виде записей в электронных реестрах, доступных лишь через брокерские счета и депозитарии. Токенизированные акции же формируются и хранятся в цифровом виде в криптокошельках на базе блокчейн-технологии, что облегчает их передачу и обеспечивает прозрачность операций. Принцип работы токенизированных акций базируется на использовании смарт-контрактов — программируемых автоматических правил на блокчейне, которые регулируют права держателей токенов, например, выплачивают дивиденды, обеспечивают право голоса и другие корпоративные функции. Благодаря этому процессы управления акциями, голосование акционеров, распределение прибыли упрощаются и ускоряются.
Еще одна ключевая особенность заключается в том, что токенизированные акции позволяют дробное владение. Это означает, что инвестор может приобрести не целую акцию, а её часть, что значительно расширяет круг потенциальных участников рынка и снижает порог входа в инвестиции. Такой подход содействует повышению ликвидности и доступности капитала, особенно для небольших инвесторов. В то же время эмитенты получают возможность более гибко и с меньшими затратами привлекать инвестиции, обходя традиционные барьеры и регулятивные сложности фондовых бирж. Разумеется, токенизация акций не лишена рисков и вызовов.
Прежде всего, регулирование в этой области еще формируется, и законодательная база во многих странах остается неопределенной, что создает неопределенности для эмитентов и инвесторов. Кроме того, цифровые активы уязвимы к киберугрозам, включая возможное хищение или потерю токенов из-за утери приватных ключей. Также существует риск волатильности стоимости токенов, связанный как с рыночными процессами, так и с технологическими особенностями. Несмотря на риски, примеры успешного внедрения технологии уже есть. Американская компания Quadrant Biosciences стала одной из первых, кто перевёл часть своего капитала в токены и привлек более 13 миллионов долларов, продав токенизированные акции по цене около 1,25 доллара за токен.
Их токены работают на собственном блокчейне и обеспечивают владельцам права, аналогичные традиционным акционерам. Такие платформы, как tZERO, Polymath, Securitize Markets и Templum, предоставляют сервисы для создания, выпуска и торговли токенизированными активами с учётом регулятивных требований. Они гарантируют безопасность и прозрачность сделок, а также поддержку корпоративных действий, включая выплату дивидендов и голосование акционеров. Крупные игроки рынка также активно развивают этот сегмент. К примеру, в 2024 году мировой финансовый гигант BlackRock запустил инвестиционный фонд с токенами на блокчейне Ethereum, позволяющий получать дивиденды и торговать средствами через цифровые платформы.
Хотя фонд не является токенизированными акциями в строгом смысле, этот проект демонстрирует потенциал и востребованность таких инноваций среди крупных инвесторов и институций. Токенизация несомненно меняет традиционное представление о владении акциями и способах инвестирования. Она способствует созданию более прозрачной, мобильной и доступной финансовой среды, которая может стать ответом на многие ограничения классических рынков капитала. При этом для эффективного использования потенциала токенизированных акций необходимо дальнейшее развитие нормативной базы, стандартизация процедур и повышение осведомленности инвесторов о связанных с ними рисках. В итоге, токенизированные акции — это не просто новая технология, а фундаментальное изменение инструментария современного рынка ценных бумаг, обладающее потенциалом упростить доступ к инвестициям и сделать управление капиталом более технологичным и эффективным.
Такой формат владения капиталом может в будущем стать массовым, изменяя традиционные финансовые ландшафты и открывая дорогу новым формам цифровой экономики и инвестиций.
