Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире после Bitcoin, вновь оказалась под пристальным вниманием регулирующих органов США. В частности, федеральные регуляторы задаются вопросом о том, следует ли классифицировать ETH (токен сети Ethereum) как ценную бумагу, что может иметь далеко идущие правовые последствия. Информацию на эту тему 1 мая опубликовало издание The Wall Street Journal, ссылаясь на источники, близкие к ситуации. Согласно сообщению, регуляторы рассматривают Ethereum как находящийся в некой «серой зоне» с точки зрения законодательства, особенно учитывая первоначальное предложение монет (ICO), проведённое в 2014 году, которое сегодня может быть квалифицировано как незаконная продажа ценных бумаг. История ICO Ethereum началась в июле 2014 года, когда Ethereum Foundation привлекла около 31 000 BTC, что на тот момент составляло примерно 18.
3 миллиона долларов. Тогда это была одна из первых масштабных ICO в истории криптовалюты, положившая начало активной разработке и становлению платформы Ethereum. Важной особенностью было то, что собранные средства предназначались для создания и развития платформы, и многие инвесторы приобретали ETH в надежде на увеличение его стоимости в будущем и получение прибыли. Именно эта специфика привлекла внимание регуляторов, поскольку с юридической точки зрения такая сделка может соответствовать определению ценной бумаги, которая подлежит регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Если ETH будет признан ценной бумагой, то ICO в 2014 году должно было быть зарегистрировано на законодательном уровне, что не было сделано, а это является нарушением закона.
В результате Ethereum Foundation и другие заинтересованные лица могут оказаться под угрозой правового давления, что впечатлит весь криптовалютный рынок и индустрию блокчейн в целом. Еще одним аспектом, вызывающим сомнения у регуляторов, является влияние Ethereum Foundation на стоимость ETH. Некоторые источники полагают, что организация, несмотря на заявления об этом, может контролировать часть предложения токенов и, соответственно, манипулировать рынком. Однако сама Ethereum Foundation отвергла подобные утверждения и заявила, что владеет менее 1% от общего количества ETH и не оказывает серьёзного влияния на спрос и предложение. Бывший американский регулятор Гэри Генслер, который в прошлом занимал должность председателя SEC, высказывал мнение, что правовой прецедент для ETH отсутствует.
На недавнем выступлении он отметил, что существует серьёзный аргумент в пользу того, что Ethereum является незарегистрированной ценной бумагой. При этом Генслер указал, что добыча (майнинг) токенов сейчас может позволить избежать такой классификации, поскольку эмиссия токенов происходит децентрализованно. Регуляторы готовятся к серьёзным обсуждениям ситуации с ETH, и, как сообщает WSJ, уже запланирована встреча представителей SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на 7 мая, где будут рассмотрены возможные меры и действия. Важно отметить, что ситуация с Ethereum неразрывно связана с более широким контекстом регулирования ICO, а также цифровых активов в США и мире. Владелец крупного венчурного фонда Andreessen Horowitz и другие инвесторы недавно проводили переговоры с SEC, настаивая на введении новых регуляторных послаблений для ICO и криптовалют.
В настоящее время ETH торгуется на уровне около 4360 долларов за монету, что на 2% ниже по сравнению с предыдущими сутками. Для криптовалютного сообщества ситуация с классификацией Ethereum очень важна — либо сохранится относительная свобода в развитии, либо наступит эпоха ужесточённого регулирования, ставящая под вопрос многие аспекты децентрализации и инноваций. Опасения регуляторов в отношении начального предложения ETH объясняются тем, что если ICO действительно рассматривать как продажу ценных бумаг, то изначальная позиция многих инвесторов является уязвимой к юридическим претензиям. Это может привести к необходимости выплат компенсаций, пересмотру прав и даже уголовным делам против организаторов. Для рынка цифровых активов подобные прецеденты очень важны, так как внесут ясность в вопрос того, какие токены и проекты подпадают под действие традиционных финансовых законов.
В конечном итоге, подход регуляторов к Ethereum и ICO создаст прецедент для всей индустрии криптовалют. Если ETH будет признан ценной бумагой, многие другие проекты встанут под угрозу аналогичных проверок и ограничений. В то же время, если будет найден компромисс, который сохранит инновационный потенциал без нарушения закона, это может открыть путь для дальнейшего роста и институционального принятия криптовалют. Текущая «серая зона», в которой находится Ethereum, подчёркивает необходимость выработки сбалансированного законодательства, способного учитывать особенности и быстроту развития блокчейн-технологий и цифровых активов. Без ясных правил пространство для манипуляций и неопределённостей будет сохраняться, создавая риски как для инвесторов, так и для разработчиков.
Ethereum Foundation уже публично заявила о своей позиции и намерениях придерживаться прозрачности и сотрудничества с регуляторами, что является положительным знаком. Тем не менее, финальное решение останется за федералами, и его исход может оказать влияние не только на судьбу Ethereum, но и на всю глобальную криптоиндустрию. Специалисты и аналитики продолжают внимательно следить за развитием ситуации, поскольку решения, принятые в ближайшие месяцы, вероятно, станут ключевыми в формировании нормативной базы для цифровых активов в США и во всем мире. А пока Ethereum продолжает динамично развиваться как технологическая платформа с активным сообществом и многочисленными приложениями, объединяющими тысячи разработчиков и пользователей. Индекс доверия к нему остается высоким, несмотря на регуляторные риски, что подтверждается высокой капитализацией и объемами торгов.
Таким образом, история с классификацией Ethereum отражает более широкие вызовы и изменения в финансовом мире, когда новые технологии требуют нового подхода к законодательству. От того, насколько успешно будет найден баланс между инновациями и контролем, зависит будущее не только Ethereum, но и всего криптовалютного движения в целом.
