В последние годы рынок криптовалют и блокчейн-технологий сталкивается с неоднозначными событиями, которые существенно влияют на судьбу компаний и инвесторов. Одной из последних громких новостей стало заявление о банкротстве по главе 11 компании Linqto, одной из значимых акционерных площадок, владеющей крупным объемом акций Ripple. Это решение прозвучало на фоне серьезных обвинений в нарушениях законодательства США о ценных бумагах и федеральных расследований, что вызвало значительный резонанс в криптосообществе и финансовых кругах. Рассмотрим подробнее причины, ход событий и потенциальные последствия для рынка криптовалют и инвесторов. Linqto позиционировалась как приватная инвестиционная платформа, позволяющая инвесторам приобретать акции компаний на стадии до IPO, занимая особое место на рынке вторичных инвестиций.
Однако в недавнее время деятельность компании оказалась под пристальным вниманием регуляторов, что привело к серьезным претензиям, возникновению множества внутренних проблем и, в конечном итоге, к подаче заявления о банкротстве в суд Южного округа Техаса. Соответствующее заявление было подано в начале июля 2025 года, что совпало с уточнениями со стороны генерального директора Ripple Брэдом Гарлингхаусом. Гарлингхаус подчеркнул, что хотя Linqto владеет примерно 4,7 миллионами Ripple на вторичном рынке, между Ripple и Linqto отсутствуют прямые бизнес-отношения, и компания не принимала участия в раундах финансирования Ripple. По данным различных источников, включая платформу Forge, стоимость акций Ripple на вторичном рынке может достигать сотен миллионов долларов – примерно $450 млн при стоимости одной акции около $95,5. При этом Linqto владеет и другими ценными бумагами через дочернее предприятие Liquidshares, оцениваемыми на сумму более $500 млн.
Тем не менее, точная стоимость активов и причины финансовых трудностей Linqto остаются предметом споров и ожиданий судебных разбирательств. Согласно информации, появившейся ранее, Linqto подвергается федеральному расследованию в связи с подозрениями в нарушениях законодательства о ценных бумагах. В частности, штат контролирующих органов и внутренние проверки выявили, что клиенты Linqto мог получить ценные бумаги, которыми они де-факто не владели. Более того, платформе предъявлены претензии о том, что она предлагала услуги клиентам, не имеющим права приобретать доли в частных компаниях, что само по себе является нарушением существующих правил. В связи с этим новые руководители Linqto заявили, что предыдущие методы работы компании были более чем проблемными и далеко выходили за рамки обычных регуляторных нарушений.
Это подтверждается и фактами, что бывший генеральный директор Linqto Уильям Саррис допускал незаконные наценки на цену акций Ripple для пользователей, нарушая правила SEC, ограничивающие накрутки не более чем на 10%. Усиление давления регуляторов вынудило руководство Linqto принять решение о закрытии платформы в марте 2025 года, что фактически означало полный останов их операционной деятельности. На фоне этих событий Linqto была вынуждена подать заявление о банкротстве по главе 11, что предполагает процедуру реорганизации и восстановления платежеспособности под контролем суда. Первая судебная сессия запланирована на вечер следующего вторника по времени UTC, где планируется заслушать ключевых свидетелей, включая специалистов по финансовой реструктуризации. Важным моментом в деле стала информация о некорректном структурировании Linqto своих юридических лиц с ограниченной ответственностью, а также отсутствие надлежащего разрешения от эмитентов ценных бумаг, таких как Ripple, на передачу акций.
Эти нарушения еще больше усложняют правовой статус ценных бумаг, находящихся в распоряжении Linqto и связаны с положением дел компании. Ripple сама дистанцировалась от Linqto уже в конце 2024 года, когда прекратила одобрять покупки своих вторичных акций через эту платформу. Это решение совпало с завершением проверки Linqto Capital, брокерско-дилерской структуры, специализированной на данном сегменте, со стороны Финансовой Индустриальной Регуляторной Палаты (FINRA). В условиях экономической нестабильности и ужесточения регуляторных требований ситуация с Linqto может стать предостережением для других инвестплатформ и держателей криптовалютных активов. Для акционеров Ripple и других компаний, связанные с деятельностью Linqto, сейчас наступает период неопределенности.
Падение или рост цены акций Ripple на вторичном рынке в этом контексте напрямую зависят от динамики судебных процессов и состояния рынка в целом. Кроме того, инсайдеры и эксперты считают, что проведение тендерного предложения Ripple на сумму $700 млн с ценой $175 за акцию временно приостановило операции с вторичными акциями, что ограничивает ликвидность и возможности для торговли. В то же время бывшие сотрудники Linqto, включая бывшего операционного директора и топ-менеджеров, подали иски против компании и ее руководства, указывая на серьезные нарушения корпоративного управления и нормативных требований, а также обвиняя руководство в ответных действиях против носителей критики. Эти юридические процессы могут дополнительно усложнить ситуацию и kéoть долгосрочные негативные последствия для репутации и бизнес-деятельности Linqto. Что касается Ripple, компания предпринимает активные шаги по дистанцированию от прежних партнеров и усилению собственной прозрачности и регуляторного соответствия, что является ключевым в свете недавних судебных процессов против криптовалютных компаний и усиливающихся требований регуляторов по всему миру.
Для инвесторов, которые заинтересованы в Ripple и подобных активах, ситуация с Linqto – это сигнал о необходимости тщательного анализа и оценки рисков, связанных с инвестициями на вторичных рынках приватных компаний. Непрозрачность операций и потенциальные юридические проблемы могут привести к значительным финансовым потерям, даже если фундаментальные показатели компаний остаются сильными. Кризис Linqto иллюстрирует сложность и высокую степень регуляторных рисков в сегменте частных инвестиций в криптовалюты и стартапы, требуя от участников рынка внимательности, профессионального подхода и эффективного управления рисками. В итоге, подача заявления о банкротстве Linqto по главе 11 является крупным событием на рынке криптоинвестиций и отражает общие сложности и тенденции отрасли. Надежда на восстановление компании существует, однако для этого потребуется время, прозрачные шаги по устранению нарушений и конструктивное взаимодействие с регулирующими органами.
Инвесторам и участникам рынка следует внимательно отслеживать развитие событий, анализируя судебные решения и изменения в политике частных инвестиционных платформ. Это позволит минимизировать возможные потери и выстроить более устойчивую стратегию в динамично меняющемся мире цифровых активов. Кроме того, ситуация с Linqto может ускорить процесс введения новых правил и стандартов для работы с частными криптоактивами, что в перспективе приведет к укреплению позиций регулируемых инвестплатформ и повышению доверия со стороны инвесторов. Таким образом, история Linqto – это не только урок для частных инвестиционных компаний, но и важный этап в эволюции регулирования крипторынка, способствующий его зрелости и устойчивости.
