В мире финансов и банковского сектора изменения нормативного регулирования всегда вызывают повышенное внимание, ведь они напрямую влияют на устойчивость всей финансовой системы и экономическую динамику. Одной из самых значимых новостей последних лет стало предложение регуляторов США о масштабном ослаблении требований к капиталу для крупнейших банков страны — первых изменений такого масштаба с момента глобального финансового кризиса 2008 года. Данная инициатива, подкрепленная поддержкой нового состава органов регулирования и директивами администрации Трампа, способна кардинально изменить правила игры для крупнейших финансовых институтов, включая JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Суть предложенного регуляторами изменения заключается в корректировке так называемого enhanced supplementary leverage ratio (eSLR) — нормативного коэффициента, действующего для крупнейших и системно значимых банков США. В настоящее время эти финансовые учреждения обязаны поддерживать данный норматив на уровне не менее 5%, что требует от них удержания значительных запасов капитала.
Новый проект постановления предлагает снизить этот порог на 1,4 процентных пункта для холдинговых компаний банков и сразу на 10 процентов для их банковских подразделений. По оценкам экспертов, это позволит крупнейшим банкам освободить около 13 миллиардов долларов в капитале, что значительно повысит их возможности для кредитования и других финансовых операций. Мотивы данного шага у регуляторов — в первую очередь стремление стимулировать более активное кредитование экономики и повысить ликвидность рынка государственных облигаций США. Банки давно высказывали недовольство уровнем требований, который, по их мнению, оказывает чрезмерное давление, особенно учитывая то, что значительная часть капитала приходится держать именно под низкорисковые активы, такие как казначейские облигации. В результате регуляторное давление ограничивает возможности банков эффективнее использовать свои ресурсы и поддерживать динамичное развитие финансовых рынков.
Одобрение данной инициативы Федеральным резервом, где голосование завершилось со счетом 5-2, свидетельствует о том, что большинство членов совета понимает и поддерживает необходимость баланса между стабильностью финансовой системы и ее адаптацией к изменяющимся экономическим реалиям. ФРС, Фонд страхования депозитов (FDIC) и Управление валютного контроля (OCC) совместно работают над внедрением новых правил, которые в ближайшем будущем будут подвергнуты публичному обсуждению и доработке на основе полученных отзывов от участников рынка и экспертов. Тем не менее, несмотря на поддержку большинства, у данного предложения есть и противники. Двое из семи членов совета директоров ФРС выразили полное несогласие, мотивируя его тем, что снижение требований к капиталу может повысить системные риски для всей банковской отрасли и в итоге навредить финансовой стабильности. Одним из основных опасений является возможность того, что освобожденные капиталы не будут направлены на расширение кредитования, а перейдут к акционерам через дивиденды или использованы для рисковых операций, что увеличит вероятность возникновения новых кризисных ситуаций.
Подобные опасения являются особенно актуальными в условиях, когда мировая экономика сталкивается с множеством вызовов — от геополитической нестабильности и инфляционных процессов до угрозы рецессии в крупных экономических центрах. Именно поэтому дебаты вокруг баланса между либерализацией банковского сектора и необходимостью поддержания надежного защитного слоя остаются очень острыми. Не менее важной является и роль государства в данной трансформации правил. Министр финансов США Скотт Бессент стал одним из первых публичных лиц, указавших на грань, за которой банковское регулирование становится чрезмерным барьером для экономического роста и стабильности рынка казначейских ценных бумаг. Он поддерживает инициативу, которая призвана обеспечить большую гибкость крупнейшим игрокам финансового сектора и, одновременно, не ослабить механизмы, защищающие экономику от новых потрясений.
Для крупнейших US-банков потенциал снижения требований к капиталу имеет стратегическое значение. Во-первых, это позволит увеличить объемы выдачи кредитов — ключевого фактора стимулирования экономического роста, благодаря чему компании и потребители получат больше доступа к финансовым ресурсам. Во-вторых, с освобожденными средствами банки смогут активнее участвовать в рынке государственных облигаций, способствуя его устойчивости и ликвидности. Это особенно важно для поддержания фискальной политики и финансирования государственных программ. Однако рынки и эксперты внимательно следят за ходом дальнейших обсуждений и возможными корректировками в итоговом виде документа.
Особенное внимание уделяется тому, чтобы новые правила не стали «подарком» для банков, который они смогут использовать исключительно для увеличения прибыли акционеров, в ущерб стабильности. Таким образом, предлагаемая реформа представляет собой важный этап в эволюции финансового регулирования США, балансируя между безопасностью и эффективности. Идея смещения акцента с капитальных ограничений на более гибкие инструменты управления рисками отражает стремление регуляторов адаптироваться к современным реалиям, сохраняя при этом контроль над системно значимыми банками. В ближайшее время ожидается активное обсуждение предлагаемых изменений среди отраслевых экспертов, представителей финансовых институтов и регуляторов. Итоговое решение по данной реформе позволит определить, каким будет курс банковского сектора США в ближайшие годы и как эти изменения повлияют на мировую экономику.
