Перспективы развития солнечной энергетики в США претерпевают значительные изменения в связи с новыми инициативами и законодательными предложениями, оказывающими влияние на ключевых игроков рынка. Одним из ярких представителей отрасли является компания First Solar Inc., которая специализируется на производстве и поставках фотогальванических решений для солнечной энергии по всему миру. Недавно аналитики RBC Capital Capital приняли решение снизить целевую цену акций First Solar с прежних $230 до $188 за акцию, сохранив при этом рейтинг «Outperform» (выше среднего рынка). Такое решение было принято под воздействием нового законопроекта Сената США, предлагающего изменения в области поддержки чистой энергии, а также с учетом данных, которые компания предоставила в своем финансовом отчете за первый квартал 2025 года.
Новый законопроект представляет собой часть законодательно-финансового механизма, направленного на регулирование и поддержку различных секторов экономики, в том числе чистой энергетики. Однако законопроект предполагает ряд ограничений в сегменте жилых солнечных проектов, включая новые правила по лизингу солнечных систем и возможное прекращение налогового кредита 25D, который являлся важным стимулом для частных инвестиций в установку солнечных панелей. Эти изменения вызвали пересмотр прогнозов роста и прибыльности компаний, работающих в данной отрасли, включая First Solar. Финансовые показатели First Solar за первый квартал 2025 года показали снижение общего дохода на $0.7 млрд по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув $0.
8 млрд. Прибыль на акцию (EPS) составила $1.95, что оказалось ниже нижней границы прежних прогнозов, чему способствовало увеличение доли международных продаж в структуре выручки по сравнению с продажами на внутреннем рынке США. Несмотря на некоторые финансовые трудности, компания продолжает демонстрировать высокие продажи модулей: в первом квартале 2025 года было реализовано 2.9 гигаватт модулей, а производство достигло 4.
0 гигаватт, включая по 2 гигаватта модулей серии 6 и серии 7 соответственно. Значимым показателем является и рост контрактного портфеля компании, который на конец первого квартала составил более 66 гигаватт, что эквивалентно примерно $19.8 млрд в денежном выражении. Способность First Solar получать новые заказы сохраняется: в первом квартале было подписано контрактов на 0.6 гигаватт по средней цене $0.
305 за ватт, что способствует увеличению общего объема контрактного портфеля. Эти данные свидетельствуют о продолжающемся интересе к продукции компании, несмотря на давление со стороны новых законодательных инициатив. Стоит отметить, что First Solar занимает одно из лидирующих мест на рынке технологий солнечной энергетики, обладая развитием инновационных модулей и масштабными производственными мощностями. Компания фокусируется на международных рынках, что частично снижает зависимость от внутреннего американского рынка и стихийных изменений в налоговой политике. Тем не менее, потенциал роста может быть заторможен изменениями в налоговом регулировании, и это стало одним из ключевых факторов, повлиявших на снижение целевой цены акций аналитиками RBC Capital.
RBC Capital отмечает, что при всех положительных аспектах и потенциале First Solar, в некоторых сегментах рынка, в том числе в области технологий искусственного интеллекта (AI), можно найти компании с большей потенциальной доходностью и меньшим риском. Это связывается с текущими макроэкономическими тенденциями, а также с продолжающейся геополитической и экономической обстановкой, в частности в контексте тарифной политики и мер по локализации производства, которые могут открыть новые возможности для определенных групп компаний. Новые законодательные инициативы в США, влияющие на поддержу солнечных технологий, требуют внимательного анализа условий рынка. Введение ограничений на жилые проекты и возможное прекращение налоговых преференций 25D могут существенно изменить рыночные условия для производителей и внедренцев солнечных систем. Для компаний, ориентированных на сегмент жилых установок, это означает разрешение новых рисков и необходимость поиска способов адаптации бизнес-моделей.
С другой стороны, компания First Solar, специализирующаяся в первую очередь на крупномасштабных проектах солнечных электростанций, может частично нивелировать влияние данных ограничений за счет большого международного присутствия и долгосрочных контрактов. Тем не менее снижение прогнозируемой цены акций свидетельствует о том, что инвесторы и аналитики учитывают повышенную неопределенность и адаптируют оценки в соответствии с меняющимися реалиями рынка. Важно понимать, что солнечная энергетика продолжает оставаться приоритетным направлением в глобальном переходе к возобновляемым источникам энергии и устойчивому развитию. Прогнозы отрасли в среднем утверждают, что спрос на солнечные технологии будет расти, несмотря на текущие оперативные трудности. Это обусловлено как международными климатическими соглашениями, так и внутренними стратегиями энергоперехода большинства стран.
First Solar в этом контексте занимает важное место благодаря инновационным технологиям, таким как тонкопленочные солнечные панели, которые отличаются высокой эффективностью и сравнительно низкими затратами на производство. Компания постоянно совершенствует оборудование и расширяет производственные мощности, что способствует укреплению конкурентных позиций на мировом рынке. Инвестиции в First Solar выглядят перспективно с точки зрения долгосрочного тренда развития возобновляемой энергетики, однако в краткосрочной перспективе необходимо учитывать влияние законодательных изменений и макроэкономической кампании, которые могут приводить к волатильности на финансовых рынках. В связи с этим эксперты рекомендуют внимательно следить за новостями по законодательству и отчетности компании, а также анализировать динамику спроса на солнечное оборудование как на внутреннем, так и международном рынке. Таким образом, понижение целевой цены акций First Solar со стороны RBC Capital отражает реализм и осторожный подход к текущей ситуации на рынке солнечной энергетики в США.
Это подчеркивает, что несмотря на все преимущества и потенциал компании, внешние факторы и законодательные изменения могут оказать значительное влияние на инвестиционную привлекательность и финансовые результаты. Инвесторам и профессионалам рынка солнечной энергетики рекомендуется учитывать комплексный анализ, включающий оценку законодательных рисков, технико-экономического потенциала компании и общерыночных тенденций при формировании инвестиционных решений. В долгосрочной перспективе развитие технологий и расширение проектов в области возобновляемой энергетики создают хорошие возможности для роста таких компаний, как First Solar, несмотря на текущие сложности и необходимость адаптации к изменившимся условиям. В заключение можно сказать, что изменение политики в области поддержки солнечной энергетики в США является важным сигналом для рынка, требующим от участников гибкости и стратегического видения будущего. First Solar продолжает удерживать ключевую позицию в отрасли и демонстрировать устойчивость в условиях перемен благодаря инновациям и глобальному охвату.
Однако внимательное отслеживание законодательных процессов и оперативная реакция на них остаются критически важными для максимизации инвестиционного потенциала компании.
