В последние годы рынок инвестиций переживает серьезные изменения, связанные с глобальной экономической нестабильностью, политическими рисками и изменениями в мировой торговле. В этом контексте Morgan Stanley занял однозначную позицию в пользу американских активов, продвигая стратегию «Покупай Америку». Вместе с тем, в своих рекомендациях банк выделяет одно ключевое исключение — ожидаемое дальнейшее ослабление курса доллара США. Morgan Stanley рассматривает американские фондовые рынки, государственные облигации и корпоративные инвестиционные структуры как наиболее привлекательные инструменты для инвестирования в ближайшие 12 месяцев. С точки зрения экспертов компании, в условиях замедления глобального экономического роста и растущей неопределенности во многих регионах, США остаются островком стабильности и ликвидности с широкой вариацией возможностей для вложений.
Одним из главных факторов, подкрепляющих позицию Morgan Stanley, является акроним TINA — «There Is No Alternative» (Нет альтернативы). Сегодня инвесторы сталкиваются с дефицитом надежных и одновременно доходных активов, и именно американский рынок предлагает наилучшее соотношение риска и доходности. Несмотря на определенные макроэкономические проблемы, такие как замедление роста и политические вызовы, спрос на американские ценные бумаги сохраняется на высоком уровне. Среда низких процентных ставок в США стимулирует рост стоимости акций и привлекательность инвестиционного-grade корпоративного долга. Morgan Stanley прогнозирует, что в 2026 году как минимум несколько снижений ключевых ставок обеспечат дополнительные возможности для роста доходности государственных облигаций и корпоративных выплат.
Такая динамика будет способствовать сохранению доверия инвесторов к американским финансовым инструментам. Одновременно с этим Morgan Stanley предупреждает о значительных рисках для американского доллара. За первое полугодие текущего года доллар пережил самое сильное падение со времен эпохи президента Никсона. Причины этого снижения включают замедление экономического роста в США, политическую нестабильность, а также растущие опасения по поводу устойчивости государственной финансовой политики. Ожидаемое принятие крупного бюджетного законопроекта, известного как One Big Beautiful Bill, который может привести к росту государственного дефицита в объеме 3,3 триллиона долларов в течение следующего десятилетия, усугубляет давление на доллар.
Эксперты отмечают, что такие масштабные долговые обязательства усугубляют долговую нагрузку и создают дополнительные риски для американской валюты. Негативное влияние на курс доллара может привести к ослаблению покупательной способности отдельных финансовых активов, номинированных в валюте США, что становится исключением на фоне всеобщей поддержки американского рынка. Morgan Stanley акцентирует внимание на том, что ослабление доллара снижает доходность реальных инвестиций и увеличивает волатильность валютных пар, что требует особого внимания от инвесторов. В текущей макроэкономической реальности мировая экономика сталкивается с замедлением темпов роста, что подкрепляется торговыми конфликтами, геополитическими рисками и последствиями пандемии. Несмотря на это, американский рынок демонстрирует устойчивость, что можно объяснить разнообразием и размером экономики США, инновационными отраслями и высокой ликвидностью финансовых инструментов.
Morgan Stanley подчеркивает, что при выборе активов инвесторам стоит ориентироваться на надежные секторы и компании с устойчивыми бизнес-моделями. Технологический сектор, медицинские и фармацевтические компании, а также предприятия промышленного производства и энергетики продолжают привлекать внимание профессионалов рынка и институциональных инвесторов. Инвестиции в Treasurys и корпоративные облигации инвестиционного уровня остаются привлекательным инструментом с учетом ожиданий по снижению процентных ставок. Такие бумаги являются важным элементом диверсификации портфеля и защиты от рыночных потрясений. Morgan Stanley прогнозирует, что в ближайшие годы рост доходности может превзойти средние ожидания, особенно в сегментах с высоким кредитным качеством.
Важно заметить, что на фоне сложной политической и экономической ситуации не все инвесторы разделяют оптимизм Morgan Stanley. Некоторые аналитики и эксперты рынка, наоборот, акцентируют внимание на рисках чрезмерного государственного долга и росте инфляционного давления, что может негативно сказаться на стабильности американской экономической модели. Тем не менее, подобные взгляды Morgan Stanley дополняют картину мирового рынка и позволяют инвесторам более сбалансированно и взвешенно подойти к формированию инвестиционного портфеля. Рекомендация сосредоточиться на американских активах с исключением риска долларового курса дает возможность эффективно использовать возможности рынка и минимизировать основные риски. В перспективе Morgan Stanley видит США как страну с потенциалом для дальнейшего экономического развития и инновационного роста, несмотря на существующие вызовы.
