Июнь исторически считается одним из самых сложных месяцев для Биткоина. Если криптовалюта завершит июнь 2025 года в минусе, это станет уже четвертым подряд летним спадом для главного цифрового актива. В то же время традиционные финансовые рынки, представленные индексом S&P 500, находятся на пороге возможного третьего подряд летнего ралли. Эта контрастная динамика подчеркивает уникальные особенности и перспективы обеих категорий активов в текущем году. За последние пять лет S&P 500 демонстрировал стабильную сезонность: с 2020 по 2024 год индекс восемь раз из десяти фиксировал положительные показатели в июле и августе.
При этом Биткоин сумел показать прибавку только в шести таких месяцах. Особенно заметно отличие между ними в июне: за тот же период криптовалюта показала лишь однократный рост, а индекс всего два раза демонстрировал отрицательную динамику. Это свидетельствует о том, что хотя обе категории активов частично реагируют на общие макроэкономические условия, крипторынок остается более уязвимым к своим специфическим факторам. Причинами июньских спадов Биткоина чаще всего становятся внутренние события в криптоэкосистеме и экономические вызовы, напрямую связанные с цифровыми активами. Примером служит запрет майнинга в Китае, который с 2021 года существенно отразился на устойчивости сети и настроениях инвесторов.
Еще одним важным событием стали циклы халвинга – сокращение вознаграждения майнерам, что исторически сопровождалось повышенной волатильностью и частыми распродажами. Постковидный период с инфляционными рисками и ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США также добавил неопределенности и усилил давление на рынок криптовалют. Рассмотрим подробнее, каким образом складывались летние сезоны для Биткоина и S&P 500 в последние годы. В июне 2020 года Биткоин снизился на 3,18%, несмотря на хороший старт года и восстановление цены выше отметки в 10 000 долларов после обвала весной. В то время традиционные рынки, поддерживаемые масштабными стимулирующими программами и низкими ставками, демонстрировали стойкость.
S&P 500 в сезоне с июня по август неизменно рос, а криптовалюты переживали первую волну популярности децентрализованных финансов (DeFi). Летом 2021 года ситуация изменилась – Китай ужесточил ограничения на криптоактивы, что вызвало резкое падение цен и снижение активности в индустрии. Тем не менее, уже в июле Биткоин смог отыграть часть потерь на фоне увеличения институционального интереса, которые поддержали его рост на 8,68% в течение лета. Фигуры мирового масштаба, такие как Илон Маск, Джек Дорси и Кэти Вуд, способствовали привлечению внимания к криптовалютам и укреплению их позиций. 2022 год стал одним из самых сложных для Биткоина и для традиционных рынков.
Коллапс Terra в мае запустил цепочку проблем для криптоиндустрии, включая кризисы ликвидности Celsius и падение хедж-фонда Three Arrows Capital. Отказ SEC одобрить спотовый Bitcoin ETF усилил давление на рынок. ВК США достигла рекордных уровней инфляции, а Федеральная резервная система приступила к серии агрессивных повышений ставок. Несмотря на это, S&P 500 показал значительный рост в июле, чему способствовали хорошие показатели технологических компаний. Однако оптимизм не продлился долго: августовское заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о необходимости дальнейшей монетарной сдержанности резко охладило аппетит к риску и оказало влияние на оба рынка.
Июнь 2023 года принес временное изменение тенденций. Поданный крупными финансовыми игроками, включая BlackRock, поток заявок на Bitcoin ETF привел к росту цены криптовалюты на 12%. В это же время S&P 500 испытывал давление из-за сохраняющегося осторожного подхода ФРС и замедления влияния технологических акций, сильно поддержавших индекс в первом полугодии. Тем не менее, оба рынка завершили август с потерями на фоне продолжающейся неопределенности, препятствий в китайской недвижимости и сохраняющихся глобальных рисков. В июне 2024 года Биткоин вновь оказался под давлением.
Результатом стали слабый приток инвестиций в ETF, продажа майнерами после апрельского халвинга и разворот вложений в иену. В то же время традиционный рынок воспользовался преимущественно положительным фоном: оптимизм вокруг искусственного интеллекта и мощные результаты технологических гигантов помогли S&P 500 уверенно расти, несмотря на озабоченность по поводу торговых и экономических осложнений в Китае и других странах. В июле для Биткоина традиционно характерен отскок после сложного июня. Исторически актив восстанавливался благодаря таким факторам, как смена циклов халвинга, выход на рынок новых продуктов и разрешение регуляторных вопросов с ETF. Для рынков акций июль тоже ознаменован публикацией квартальной отчетности, которая способна влиять на ход второго полугодия.
Август приносит дополнительные события, такие как выступление главы ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоул, где инвесторы стараются уловить сигналы по денежно-кредитной политике. В 2025 году внимание аналитиков сосредоточено также на геополитических рисках, связанных с конфликтами на Ближнем Востоке. Враждебные действия между Израилем и Ираном, включая угрозы блокировки Страaits of Hormuz — ключевого маршрута для мировой нефти — способны вызвать скачок цен на энергоносители и усилить инфляционное давление. Это оказывает сложное влияние на рискованные активы, одновременно ослабляя рыночный оптимизм и вызывая повышенную волатильность. Хотя Биткоин стал теснее интегрироваться с глобальной финансовой системой через институциональные фонды, корпоративные казначейства и расширение ETF-продуктов, он по-прежнему сильно подвержен собственным рыночным шокам.
В отличие от классических акций, чьи колебания часто связаны с корпоративной отчетностью, ожиданиями по ставкам и макроэкономическими трендами, криптовалюта реагирует в первую очередь на события внутри своей экосистемы. Именно поэтому традиционные стратегии, такие как «продай в мае», не всегда применимы в криптопространстве, а его резкие спады чаще обусловлены внутренними факторами. Суммируя, июнь продолжает оставаться сложным месяцем для Биткоина, открывая риски для инвесторов, которые должны учитывать особенности летних периодов. В то же время S&P 500 демонстрирует устойчивый потенциал к летнему росту, поддержанный фундаментальными факторами и взаимодействием с инновационными секторами экономики, такими как технологии и искусственный интеллект. Внимательный мониторинг как внутренних криптовалютных событий, так и глобальных экономических и политических тенденций будет ключевым для формирования стратегий в 2025 году.
Таким образом, успешное инвестирование в оба сегмента требует гибкого подхода, понимания сезонных закономерностей и интеграции внешних факторов. Вместе с развитием рынков цифровых активов и традиционных ценных бумаг, новая летняя глава 2025 года обещает быть насыщенной событиями и возможностями для тех, кто готов оперативно реагировать на меняющиеся реалии.
