Old Dominion Freight Line, одна из ведущих компаний на рынке перевозок грузов по системе less-than-truckload (LTL), несмотря на продолжающийся экономический спад и сложную конъюнктуру, заявила о неизменности своей стратегической позиции. Компания намерена и дальше удерживать долю рынка, одновременно повышая тарифы, что позволяет поддерживать одной из лучших рентабельностей в отрасли. Подход, основанный на сбалансированном росте доходов при уменьшении общего объёма перевозок, позволяет Old Dominion сохранять конкурентные преимущества даже в условиях сокращающегося спроса. За последние три года, сопровождающиеся рецессией в сфере грузоперевозок, бизнес Old Dominion сократился примерно на 15%, что примерно соответствует средним показателям по отрасли. Тем не менее, компания смогла увеличить доходы на единицу веса груза, что свидетельствует о росте эффективности и улучшении качественных показателей работы.
В частности, во втором квартале 2025 года выручка снизилась на 6% по сравнению с прошлым годом до уровня 1,41 миллиарда долларов, при этом объёмы перевозок уменьшились на 9,3%. Стоимость перевозки за стоweight при этом увеличилась на 3,4%, а если не учитывать топливные надбавки, рост составлял 5,3%. Привлекательность стратегии Old Dominion заключается в акценте на повышении yield, то есть дохода на единицу груза, что компенсирует снижение общего объёма перевозок. На двухлетней основе рост yield без учёта топливных сборов достиг 10,2%, что указывает на эффективность тарифной политики компании. Небольшое снижение веса отгружаемого груза на 2,1% во втором квартале фактически поспособствовало улучшению этого показателя, поскольку уменьшение средней массы партии позволило компании лучше оптимизировать логистику и ценообразование.
В то время как сокращение тоннажа кажется неизбежным на фоне экономических сложностей, показатели Old Dominion показывают, что компания способна смягчить последствия этого тренда. В третьем и четвёртом кварталах прогнозируется снижение тоннажа на 5% и 8% соответственно, что является улучшением по сравнению с предыдущими периодами. При этом доходы с одного дня работы ожидается увеличить на 4-4,5% по итогам третьего квартала, что говорит о позитивном настрое менеджмента и уверенности в способности поднимать тарифы на фоне отзывов клиентов. Важным аспектом стратегии Old Dominion является поддержание коэффициента операционных расходов (operating ratio, OR) на конкурентном уровне. Во втором квартале 2025 года OR составил 74,6%, что на 2,7 п.
п. выше, чем годом ранее, но всё же на 0,8 п.п. лучше, чем в первом квартале текущего года. При этом уровень операционных расходов оставался ниже среднего по отрасли, что свидетельствует о высокой операционной эффективности компании.
Несмотря на рост затрат на одну перевозку на 5,1%, выручка с одной перевозки увеличилась всего на 1,2%, что создало разрыв в 3,9 процентных пункта, негативно влияющий на прибыльность. Увеличение расходов связано, в частности, с ростом затрат на заработную плату и социальные выплаты, которые выросли уже на 2,1 п.п. в процентном отношении к выручке. Несмотря на сокращение численности персонала на 4,8%, это снижение не смогло компенсировать уменьшение объёмов перевозок.
Одновременно с этим, амортизационные и другие операционные расходы выросли на 0,8 п.п., что указывает на необходимость постоянных инвестиций в инфраструктуру и поддержание качества обслуживания. Производительность компании заметно влияет на общие финансовые показатели. Несмотря на небольшое падение тоннажа и выручки, рост yield показывает, что компании удаётся удерживать клиентов, а также привлекать новых благодаря увеличенным тарифам и более качественным услугам.
Такая политика требует тонкой балансировки между удержанием объёмов грузов и повышением цены, и Old Dominion демонстрирует успех в управлении этими параметрами. Ещё одним определяющим фактором является прогноз компании на ближайшие кварталы. Руководство ожидает, что при условии сохранения текущей динамики тарифов и спроса доходность на единицу груза продолжит расти. Ценовые изменения, сохраняющиеся на позитивном уровне при пересмотре договоров, а в ряде случаев даже сопровождающиеся увеличением объёмов, создают надежду на стабилизацию бизнеса и постепенный выход из периода спада. При этом стоит отметить, что разные сегменты рынка less-than-truckload испытывают различные вызовы, и Old Dominion выделяется своим умением адаптироваться и использовать свои сильные стороны.
В условиях общей рецессии в отрасли компания не только избегает резких сокращений, но и сумела повысить операционные показатели при снижении объёмов, что является результатом продуманной стратегии и оперативного управления. Систематический рост операционной эффективности, скрупулёзное управление издержками и грамотное ценообразование остаются ключевыми факторами успеха Old Dominion. Несмотря на конкурентное давление и внешние экономические трудности, компания продолжает обеспечивать стабильные финансовые результаты и укреплять свою репутацию в отрасли. Также значительное внимание компания уделяет развитию технологий и оптимизации процессов. Инвестиции в цифровизацию, автоматизацию складских и транспортных операций способствуют снижению затрат и повышению качества сервиса, что в конечном итоге отражается на удовлетворенности клиентов и лояльности.
