Начало 2025 года ознаменовалось значительными колебаниями на финансовых рынках, особенно в секторе криптовалют. Главным поводом для переосмысления настроений инвесторов стал сильный отчет по занятости в США за декабрь, который повлиял не только на традиционные рынки, но и на динамику ведущей криптовалюты — биткоина. После опубликования данных о росте числа рабочих мест, крупнейшие инвестиционные банки пересмотрели свои ожидания относительно политики Федеральной резервной системы (ФРС), что оказало давление на курс биткоина и другие цифровые активы. Интересно отметить, что, несмотря на стремительное восхождение криптовалюты в последние месяцы 2024 года, обновленные прогнозы по процентным ставкам внесли элементы неопределенности в среднесрочные перспективы рынка. Согласно последнему отчету Минтруда США, за декабрь 2024 года количество новых рабочих мест увеличилось на 256 тысяч, значительно превысив прогнозы аналитиков, которые ожидали порядка 160 тысяч.
Этот прирост стал максимальным с марта текущего года и указывает на продолжающуюся силу американской экономики. Уровень безработицы при этом снизился до 4,1%, а показатель среднего почасового заработка продемонстрировал умеренный рост. Эти данные послужили сигналом для ФРС о том, что рынок труда сохраняет устойчивость, что в свою очередь ставит под сомнение необходимость быстрой и агрессивной снижения базовой процентной ставки. Goldman Sachs, один из крупнейших игроков на финансовом рынке, отреагировал на отчет, изменив свои прогнозы по циклу изменения ставок. Теперь их экономисты рассчитывают на всего две понижения ставки в течение 2025 года — в июне и декабре, вместо трех запланированных ранее.
Более того, возможное снижение после этого периода перенесено на июнь 2026 года. Такое решение обусловлено тем, что ФРС в настоящее время балансирует между борьбой с инфляцией и поддержкой рынка труда, а сильный показатель занятости снижает вероятность необходимости быстрого снижения ставок для стимулирования экономики. Другие финансовые институты, такие как Bank of America, высказывают еще более осторожные мнения. Аналитики банка указывают на вероятность длительной паузы в смягчении монетарной политики или даже на возможность нового повышения ставок в будущем. Это объясняется растущими долгосрочными доходностями американских государственных облигаций, котировки которых за последние месяцы существенно выросли, сигнализируя рынкам о возросших ожиданиях по инфляции и экономическому росту.
Увеличение доходности 10-летних нот близится к отметке, которая с последнего раза не наблюдалась с конца 2022 года. На фоне такой макроэкономической картины курс биткоина начал испытывать давление. Несмотря на рекордно высокие отметки в конце 2024 года, когда стоимость главной криптовалюты превысила $108 000, первые торговые сессии 2025 года оказались менее благоприятными. В течение европейских торгов биткоин упал ниже уровня $93 000, что составило снижение около 1,6% в течение дня. Аналитики отметили, что данный уровень $92 000 выступает как ключевая поддержка с конца ноября прошлого года, и текущие колебания дали понять, насколько чувствителен крипторынок к изменениям на макроэкономическом фронте.
Кроме биткоина, другие ведущие криптоактивы также продемонстрировали значительные потери. Индекс CoinDesk 20, который отражает поведение двадцати крупнейших цифровых активов, снизился более чем на 3% на фоне общей коррекции. Такие криптовалюты как XRP, ADA и DOGE показали еще более крупные снижения, что отражает снизившийся аппетит к риску среди инвесторов в секторе. Традиционные финансовые рынки также не остались в стороне. Фьючерсы на индексы S&P 500 торговались в минусе около 0,3%, продолжая тенденцию пятничного падения, когда американский фондовый индекс просел на 1,5%.
Это привело к снижению котировок до минимальных значений с начала ноября 2024 года. Одновременно с этим индекс доллара США (DXY) приблизился к уровню 110, что является максимальным значением с конца 2022 года, поддерживаемым растущими доходностями гособлигаций. Данные по безработице, среднему заработку и занятости формируют основное направление для прогнозирования политических решений ФРС. В сентябре 2024 года банк начал цикл снижения ключевой процентной ставки, инициировав снижение на 50 базисных пунктов, за которым последовали дополнительные послабления. Однако в декабре политики сигнализировали о замедлении или даже снижении частоты таких изменений в 2025 году при сохранении нормализации.
Текущие показатели рынка труда и экономики заставили аналитиков пересмотреть ожидания, что вызвало волатильность на рынках. На поведение биткоина и других криптовалют оказывают влияние не только внутренние факторы отрасли, но и глобальные экономические тренды, особенно решения главных центральных банков мира. ФРС, как ключевой регулятор мировой экономики, оказывает сильное воздействие на стоимость капитала и настроение инвесторов по всему спектру активов. Соответственно, ожидания по изменению процентных ставок напрямую связаны с инвестиционным интересом к рисковым инструментам, к которым относится и криптовалюта. Ситуация остается динамичной и требует постоянного мониторинга.
На данный момент можно констатировать, что высокая занятость и надежный экономический рост в США уменьшают вероятность резких уменьшений ставок, что негативно влияет на привлекательность биткоина в качестве актива на фоне возросших доходностей более консервативных инвестиций. В то же время, инвесторы учитывают, что текущие изменения в политике центрального банка могут быть временными и зависят от дальнейшей макроэкономической статистики и глобальных геополитических факторов. Развитие ситуации демонстрирует, как тесно переплетены рынки криптовалют с традиционными финансовыми инструментами и макроэкономическими процессами. Понимание и прогнозирование решений ФРС становится ключевым элементом анализа для криптоинвесторов. В условиях высокой волатильности важно обращать внимание не только на внутренние новости индустрии, но и на экономические индикаторы, которые формируют основу для денежно-кредитной политики.
В заключение, напряжение вокруг биткоина и других криптовалют обусловлено не только техническими коррекциями, но и фундаментальными изменениями в оценке монетарной политики. Переосмысление перспектив процентных ставок, основанное на сильном отчете по занятости в США, заставило крупнейших финансовых игроков корректировать свои стратегии и прогнозы. Внимательный анализ показателей рынка труда и макроэкономических трендов остается критически важным для понимания дальнейших движений рынка криптовалют в 2025 году.
