В начале 2025 года финансовые рынки столкнулись с неожиданным поворотом, который оказал значительное давление на биткоин и другие криптовалюты. После выхода сильного отчёта по занятости в США, крупные инвестиционные банки пересмотрели свои ожидания относительно изменений процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), что повлияло на настроения инвесторов, как в традиционных, так и в цифровых активах. Этот материал подробно раскрывает, почему биткоин оказался под давлением, как влияет экономическая статистика на решения регулятора и что это означает для будущего рынка криптовалют и финансов в целом. События последнего времени являются важными индикаторами для тех, кто следит за монетарной политикой США и её влиянием на волатильные активы. Сильные показатели по занятости в декабре показали прирост на 256 тысяч рабочих мест, что значительно превысило прогнозы экономистов, которые ожидали около 160 тысяч новых рабочих мест.
Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, подтверждая стабильность и даже некоторую позитивную динамику на рынке труда. Несмотря на рост занятости, средний почасовой заработок увеличился умеренно, что частично смягчило опасения насчёт избыточного инфляционного давления. Однако этот результат всё же повлиял на позиционирование инвесторов и аналитиков по поводу дальнейших шагов ФРС. В частности, аналитики Goldman Sachs пересмотрели свои прогнозы касательно глубины и сроков снижения процентных ставок. Если ранее ожидалось, что ФРС начнёт снижать ставки уже в марте 2025 года и сделает несколько таких снижений в течение года, то после выхода данных о сильной занятости банк откорректировал прогноз в сторону отсрочки первой ставки до июня с двумя понижениями в течение всего 2025 года.
Это вызвало определённые волнения на финансовых рынках. Аналитики отмечают, что несмотря на последний сигнал, ФРС не готова пока ускорять снижение ставок из-за устойчивых показателей рынка труда, что уменьшает вероятность быстрого смягчения монетарной политики. В некоторых кругах даже рассматривается вероятность продолжительного периода «пауз» или даже новых ужесточений в случае появления дополнительных инфляционных рисков. Bank of America высказывает ещё более осторожный взгляд, указывая на возможность того, что ФРС может вовсе отказаться от снижения ставок в 2025 году и в крайнем случае задействовать инструменты для их повышения. Это связано с сохраняющейся устойчивостью экономики и тревогами насчёт потенциального роста инфляционного давления, а также с ростом доходности долгосрочных казначейских облигаций США.
Эти факторы оказали значительное влияние на биткоин и рынок криптовалют в целом. После сильного премаркета и значительного роста после снижения ставок ФРС в сентябре 2024 года, ведущая криптовалюта резко отреагировала на изменения ожиданий по ставкам. Биткоин просел ниже отметки в 93 тысячи долларов, что представляет собой снижение порядка 1,6% за торговый день, а индекс CoinDesk 20, включающий ведущие цифровые активы, показывал еще более значительные потери. Более того, такие альткоины, как XRP, ADA и DOGE, демонстрировали падение цен с большим отрывом от рынка биткоина. В традиционных финансовых инструментах также наблюдалось снижение.
Фьючерсы на индекс S&P 500 упали на 0,3%, укрепив нисходящий тренд после падения в пятницу, которое привело индекс стоимости акций к минимальным значениям с начала ноября. Доллар укрепился, приближаясь к уровню 110 по индексу DXY — максимальному показателю с конца 2022 года. Повышенный спрос на казначейские облигации США приводит к росту доходностей, что создает дополнительные сложности для рискованных активов, таких как криптовалюты. Состоявшееся неожиданно сильное увеличение занятости в сочетании с умеренным ростом зарплат создаёт сложную ситуацию для инвесторов. С одной стороны, растущая занятость поддерживает экономический рост и потребительский спрос, что может стимулировать корпоративные прибыли и укреплять фондовый рынок.
С другой — это ставит под вопрос необходимость и скорость дальнейшего снижения процентных ставок, которые традиционно использовались для поддержки экономики и снижения стоимости заёмных средств. Для биткоина и других криптовалют это означает, что уход от низких ставок может вызвать снижение привлекательности цифровых активов как альтернативных вложений. Ранее понижательная политика ФРС способствовала росту биткоина — с момента первого снижения ставки в сентябре 2024 года его цена выросла более чем на 50%, достигнув рекордных максимумов свыше 108 тысяч долларов. Но с ужесточением монетарной политики и прекращением снижения ставок часть инвесторов решает зафиксировать прибыль или сократить риски, что сдерживает рост криптовалютного рынка. Специалисты отмечают, что в ближайшие месяцы значительную роль будет играть реакция мировой экономики на возможные действия ФРС, а также динамика инфляционных ожиданий и состояния рынка труда.
Если инфляция начнет вновь ускоряться, регулятор может пойти на дополнительное ужесточение, что окажет давление на рискованные активы, включая криптовалюту. Федеральная резервная система, по всей видимости, постепенно переходит к новому этапу своей политики, где продолжительное поддержание высоких ставок становится нормой, а ожидания резких изменений уступают место осторожным шагам и мониторингу экономической ситуации. Такой подход отражает стремление ФРС сбалансировать борьбу с инфляцией и поддержку роста экономики без создания чрезмерных шоков для рынка труда и финансовых инструментов. С другой стороны, на фоне сложностей, связанных с геополитическими факторами, макроэкономическими вызовами и изменением настроений инвесторов, рынки могут проявлять повышенную волатильность, что потенциально создаёт возможности для трейдеров и долгосрочных инвесторов, готовых к риску. Аналитики советуют внимательно отслеживать показатели занятости, инфляции и доходности долговых обязательств, а также заявления представителей ФРС.
Также важна реакция глобальных рынков, поскольку США играют ключевую роль в формировании инвестиционных трендов на мировом уровне. Итогом текущей ситуации является переход от фаз резких изменений монетарной политики к более сбалансированному и осторожному управлению процентными ставками, что создаёт новые вызовы и возможности для финансовых игроков на всех рынках. Для криптоинвесторов главная задача – внимательно следить за сигналами регулятора и экономической статистикой, адекватно оценивая риски и сохраняя гибкость в управлении портфелем. Мировая экономика и финансовые рынки продолжают активно адаптироваться к меняющейся картине, где данные по занятости и политика ФРС играют определяющую роль для формирования прогнозов и принятия инвестиционных решений.
