Индустрия финансов испытывает масштабные трансформации с появлением криптовалют и продуктов на их основе. Одним из наиболее наглядных примеров стал криптовалютный ETF компании BlackRock — iShares Bitcoin Trust, который спустя полтора года после запуска смог превзойти по доходам от комиссий одного из самых старых и крупных фондов — iShares Core S&P 500 ETF. Эта историческая победа выделяет новые тенденции на рынке и демонстрирует быстро растущий интерес инвесторов к цифровым активам. Ключевой особенностью iShares Bitcoin Trust (IBIT) стала его способность генерировать большие комиссионные доходы, несмотря на значительно меньшую по объему капитализацию по сравнению с S&P 500 ETF (IVV). По итогам первой половины 2025 года IBIT привлёк около 75 миллиардов долларов активов, что примерно в восемь раз меньше, чем у IVV, управляющего капиталом свыше 620 миллиардов долларов.
При этом, по расчетам etf.com, IBIT приносит около 187.2 миллиона долларов ежегодно за счет комиссий, что превосходит доходы от комиссий традиционного фонда IVV, составляющие примерно 187.1 миллиона долларов. Преимущество криптовалютного ETF заключается в более высокой ставке управляющих комиссий — 0.
25%, что в шесть с лишним раз превышает размер комиссии IVV, установленной на уровне всего 0.03%. По этой причине даже относительно меньший объем активов при высоком управленческом сборе способен приносить компании больше дохода. Для BlackRock, одного из самых крупных и влиятельных эмитентов ETF в мире, IBIT стал мощным генератором роста и источником значительных комиссий. Запуск IBIT и конкурирующих с ним продуктов в январе 2024 года ознаменовал новый этап в истории криптовалютных фондів.
Интерес инвесторов к таким продуктам резко возрос, чему способствовал рост цены на биткоин, увеличившийся за последний год на 81%. При рекордной цене в районе 112 тысяч долларов к маю 2025 года биткоин не только укрепил позиции как цифровой актив, но и повысил стоимость связанных с ним инвестиционных продуктов, таких как IBIT. Несмотря на свою силу, IBIT пока не является главным генератором комиссионных в линейке iShares. Тем не менее, динамика роста фонда и текущие показатели позволяют прогнозировать, что в ближайшем будущем он может занять одно из ведущих мест по доходности среди фондов не только внутри компании BlackRock, но и на мировом финансовом рынке в целом. IVV — один из самых престижных и зрелых продуктов на рынке инвестиций в акции крупных компаний США.
Он успешно выдержал испытание временем и продолжает привлекать миллиарды долларов в год. За последние 25 лет IVV завоевал репутацию надёжного средства вложений, отражающего динамику американского фондового рынка. Некоторые эксперты предполагают, что IVV в скором времени может обогнать по размерам даже широко известный SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), прочно удерживающий второе место среди крупнейших ETF США. Однако прирост капитала IVV остаётся сравнительно умеренным на фоне лавины инвестиций, направленных в крипто-ETF с начала 2025 года. В то время как IBIT за первые шесть месяцев 2025 года привлек 15.
1 миллиарда долларов новых инвестиций, IVV увеличил свои активы всего на 2.9 миллиарда. Более низкая плата за управление и устоявшаяся аудитория влияют на меньшую выручку фонда от комиссионных, несмотря на его огромные размеры. Для современного инвестора выбор между традиционными фондами и новыми криптовалютными продуктами сопряжён с необходимостью балансирования рисков и потенциальных доходов. С одной стороны, фонд IBIT привлек значительные средства благодаря высокой доходности и интересу к биткоину, с другой — IVV остаётся оплотом стабильности и традиционной надежности, обеспечивая экспозицию к крупнейшим американским компаниям.
Рост IBIT ещё раз подчёркивает тенденцию притока капитала в криптовалютный сегмент через традиционные инвестиционные инструменты. Он отражает, что цифровые валюты всё более внедряются в мейнстрим, а регуляторы и крупные финансовые компании разрабатывают продукты, позволяющие инвестировать в криптовалюту более удобно и легально. Важную роль играет и широкая доступность ETF для розничных и институциональных инвесторов. IBIT, как продукт в рамках топовой линейки iShares, не только повышает доверие к криптовалютным активам, но и упрощает их приобретение, снижая барьеры входа на рынок. Это содействует дальнейшему расширению базы инвесторов и увеличению объёмов активов под управлением.
Стоимость управления и составляющие комиссии остаются ключевыми факторами при выборе ETF. Более высокая ставка IBIT объяснима интенсивным обслуживанием фонда, необходимым для работы с волатильным и регулятивно сложным рынком криптовалют. С другой стороны, низкая комиссия IVV помогает сохранить долгосрочную привлекательность фонда для определённого круга инвестиционных стратегий. Таким образом, ситуация с IBIT и IVV демонстрирует смену парадигмы в инвестиционной сфере, где новые цифровые продукты способны быстро набирать силу и оказывать значительное влияние на финансовые потоки. Переход капитала из традиционных активов в криптовалюты и связанные с ними ETF может оказать долгосрочное влияние на структуру рынка, создавая новые возможности и вызовы для инвесторов.
Рассмотрение динамики комиссионных доходов и роста активов BlackRock показывает, что криптовалютные ETF перестают быть нишевыми продуктами и становятся важным элементом портфелей как индивидуальных, так и институциональных инвесторов. Их популярность и доходность стимулируют конкуренцию среди эмитентов и инновации в сфере финансовых технологий. В заключение, успех IBIT на фоне традиционных фондов иллюстрирует, как быстро меняется финансовый мир под воздействием технологий и изменяющихся предпочтений инвесторов. Для всех, кто интересуется современными инвестициями, наблюдение за развитием крипто-ETF станет важным индикатором трендов и возможностей в будущем.
