В последние годы американский фондовый рынок демонстрировал впечатляющие результаты, значительно опережая развитые мировые рынки по доходности. Индекс S&P 500 показывал среднегодовую доходность порядка 11,9% с середины 2008 года до 2024 года. При этом международный индекс MSCI EAFE, отражающий ситуацию на рынках Европы, Австралии и Дальнего Востока, за тот же период показывал гораздо более скромные 3,6%. Такая значительная разница сформировала у многих инвесторов уверенность в исключительной привлекательности американских акций. Однако начало 2025 года ознаменовалось заметным изменением ситуации.
Усиление глобальных торговых конфликтов, в частности введение высоких тарифов со стороны администрации президента США, оказало давление на американский рынок, что привело к снижению ключевых индексных показателей. Индекс S&P 500 потерял около 10% в годовом исчислении, Nasdaq снизился более чем на 16%, а Dow Jones опустился примерно на 8%. Напротив, международные акции начали показывать позитивную динамику, индекс MSCI EAFE вырос приблизительно на 7%. Такая тенденция заставила многих инвесторов задуматься о пересмотре пропорций своего портфеля и увеличении доли зарубежных активов. Эксперты советуют с осторожностью подходить к изменению стратегии и не торопиться с резкими шагами.
Кристин Бенц из Morningstar подчеркивает важность глобальной диверсификации: посоветовать инвесторам ориентироваться на фонды, которые сбалансированно распределяют капитал между американскими и иностранными акциями, например, на фонды подобные Vanguard Total World Stock Index Fund ETF. Такой подход обеспечивает потенциальную защиту в периоды нестабильности на одном рынке за счет сравнительной стабильности или роста на других. Джейкоб Манукиан из J.P. Morgan Private Bank отмечает, что глобальная диверсификация остается разумной стратегией даже в условиях временного спада американского рынка.
При этом эксперты из Wells Fargo Investment Institute напоминают, что США по-прежнему представляют собой качественный и относительно доступный рынок, на котором может быть выгодно инвестировать в долгосрочной перспективе. Важным моментом является цикличность мировых рынков. Исторические данные показывают, что периоды превосходства американских акций обычно длятся около восьми лет, после чего зарубежные активы выходят на первый план. На начало 2025 года текущий цикл превышает историческую норму, что повышает вероятность смены лидерства на международные рынки. Таким образом, инвесторы могут учитывать этот факт при корректировке своих портфелей.
Несмотря на то, что прошлые несколько лет характеризовались доминированием США, резкие изменения на фоне торговых войн и нестабильности мировой экономики создают предпосылки для перераспределения инвестиций. Однако представители финансового сообщества предупреждают против импульсивных решений, ориентированных на погоню за доходностью. Дуглас Боунпарт из Bone Fide Wealth рекомендует тщательно анализировать свои текущие позиции, оценивать риски и избегать попыток предугадать дальнейшие колебания рынка. Стратегия ребалансировки портфеля, при которой инвестор постепенно усиливает позиции в тех секторах, которые временно ослабли, может оказаться более рациональной. Это позволяет не только минимизировать потери, но и использовать возможности для роста, сохраняя при этом общий баланс активов.
Бэрри Глассман из Glassman Wealth Services указывает, что в его практике всегда присутствует устойчивое международное присутствие, при этом оптимальное соотношение американских и зарубежных акций составляет примерно два к одному. Он подтверждает, что резких перестановок не планируется, поскольку регулярное поддержание данной пропорции обеспечивает адекватную диверсификацию и защиту от валютных и рыночных рисков. Падение курса доллара и нестабильность на долговом рынке США служат дополнительными аргументами в пользу пересмотра инвестиционных стратегий с учетом глобальных факторов. Ранее нечасто наблюдавшаяся ситуация, когда падают одновременно акции, облигации и доллар, наводит на мысль о том, что многим инвесторам стоит более внимательно следить за распределением капитала. Комментарии таких деятелей, как экс-министр финансов США Джанет Йеллен, подчеркивают влияние текущей политики на инвестиционный климат, создавая у домашних и корпоративных инвесторов ощущение неопределенности и усложняя процесс финансового планирования.
Отсюда вытекает настоятельная рекомендация не идти на резкие уступки и не переключаться массово на иностранные рынки без тщательного анализа личных целей, инвестиционного горизонта и уровня риска. Наиболее востребованным подходом в современной ситуации является сбалансированное инвестирование с регулярной ребалансировкой и учетом глобальной конъюнктуры. Такое решение способно обеспечить оптимальный профиль риска и доходности при сохранении возможностей для роста и защиты капитала в условиях рыночных потрясений. Таким образом, ответ на вопрос, стоит ли сейчас отказываться от американских акций в пользу международных инвестиций, зависит от множества факторов. Учитывая исторические циклы, текущие экономические вызовы и рекомендации экспертов, корректировать портфель имеет смысл, но делать это следует внимательно и стратегически, избегая импульсивных действий.
В долгосрочной перспективе комбинированный мировой портфель остается наиболее эффективным способом управлять рисками и использовать преимущества различных региональных рынков.
