В начале августа 2025 года стало известно, что Berkshire Hathaway, конгломерат под руководством легендарного инвестора Уоррена Баффета, объявил о списании $3,76 млрд по своей доле в компании Kraft Heinz. Это значительное списание отразило пребывающую в затруднительном положении инвестицию, которая уже давно не оправдала ожиданий. Такие новости вызвали повышенное внимание со стороны аналитиков и инвесторов, учитывая влияние на финансовые показатели Berkshire Hathaway и общую оценку состояния компании. Инвестиции Berkshire в Kraft Heinz можно назвать судьбоносными. Сделанная около десяти лет назад, эта ставка на крупного производителя продуктов питания изначально казалась перспективной.
Однако время показало, что Kraft Heinz сталкивается с серьезными вызовами, которые негативно сказались на её финансовом состоянии. Снижение операционной прибыли компании, падение выручки и объявление о возможном развитии стратегических альтернатив, включая даже идею разделения, заставляют инвесторов серьезно задуматься о перспективах бизнеса. Само списание в размере $3,76 млрд — это сумма после уплаты налогов. В пересчете до налогов сумма составила примерно $5 млрд. Berkshire Hathaway posiadaет около 27,4% акций Kraft Heinz — эта доля была ключевой частью инвестиционного портфеля компании.
В действительности признание ухудшения стоимости этой инвестиции служит своего рода сигналом о том, что Kraft Heinz переживает непростые времена и вынуждена искать новые пути для восстановления и роста. Финансовый отчет за второй квартал 2025 года продемонстрировал снижение операционного дохода Berkshire Hathaway примерно на 4%. Это падение связывается в том числе с уменьшением страховых премий по андеррайтингу, важного направления бизнеса конгломерата. Общий чистый доход компании упал на внушительные 59%, что связано не только со списанием на Kraft Heinz, но и с сокращением прибыли от обычных акций, а также потерями на валютных операциях. Это, в свою очередь, отражает текущую экономическую неопределенность и сложность ситуации на рынках.
Стоит отметить, что ежеквартальный отчет Berkshire Hathaway также показал наличие рекордного запаса денежных средств — более $344 млрд. Несмотря на значительные обороты и активы, компания продолжает придерживаться осторожного плана инвестиций. Уже одиннадцатый квартал подряд конгломерат продает больше акций, чем покупает, а с мая 2024 года не проводит обратных выкупов собственных бумаг. Такая политика объясняется неуверенностью в рыночных оценках, которые, по мнению Уоррена Баффета, остаются завышенными на сегодняшний день. В этой ситуации аналитики отмечают стратегическую осторожность Баффета.
Многие инвесторы хотят видеть активность и движение, однако легендарный инвестор предпочитает выжидать более благоприятных условий на рынке, чтобы совершать крупные сделки. Как упомянул аналитик компании Edward Jones Кайл Сандерс, Баффет настроен «сидеть и ждать» подходящего момента для выгодных вложений. Экономическая неопределенность усугубляется геополитическими вопросами и торговыми тарифами, которые оказывают давление на бизнес Berkshire. Многие потребительские подразделения компании испытывают спад выручки из-за задержек в заказах и поставках, связанные с этими внешними факторами. Ярким примером служит подразделение Jazwares, специализирующееся на производстве игрушек, в частности популярнейших мягких игрушек Squishmallows.
За первую половину года выручка этого подразделения упала более чем на 38%. В целом, итоги второго квартала 2025 года были восприняты аналитиками с осторожностью и не без критики. Как отмечает эксперт CFRA Research Кэти Зайферт, Berkshire и экономическая ситуация в стране находятся на переломном этапе. Медленные темпы роста, отсутствие активных обратных выкупов акций и заметные изменения в руководстве компании порождают вопросы и настороженность среди инвесторов. Мастерство Баффета в инвестировании хорошо известно миро́вой финансовой общественности, однако даже для него текущие реалии оказываются сложными.
На горизонте маячит окончание его многолетнего лидерства в Berkshire, так как Баффет планирует уйти с поста главы компании к концу 2025 года. Такой переход вызывает дополнительные вопросы о будущем стратегии и операционной деятельности конгломерата. Многие предлагают рассматривать результаты второго квартала и списания как важный сигнал для переосмысления инвестиционных «традиций» Berkshire Hathaway. Отдельного внимания заслуживают результаты самой Kraft Heinz. Второй квартал показал снижение операционной прибыли до $11,16 млрд по сравнению с $11,6 млрд годом ранее.
На отчет повлияли потери в $877 млн из-за курсовых колебаний на фоне ослабления доллара США. Чистая прибыль снизилась с $30,35 млрд до $12,37 млрд, а выручка упала на 1% до $92,52 млрд. Несмотря на трудности, руководство Kraft Heinz заявляет о готовности рассмотреть стратегические альтернативы, что может означать дальнейшие крупные корпоративные изменения. Подводя итог, следует отметить, что текущая ситуация с Berkshire Hathaway и Kraft Heinz представляет собой сложное сочетание вызовов и возможностей. С одной стороны, значительные списания и снижение прибыли показывают, что даже крупные и стабильные компании не застрахованы от проблем в быстро меняющейся экономике.
