Первичное размещение акций (IPO) компании Figma стало одним из самых заметных событий на фондовом рынке в 2025 году, привлекая внимание как инвесторов, так и аналитиков. Несмотря на впечатляющий успех и значительный спрос на акции, многие эксперты отметили, что Figma упустила возможность извлечь еще большую выгоду из своего выхода на биржу. Это вызвало широкое обсуждение о том, каким образом процесс ценообразования и организация IPO могли бы быть совершенствованы, чтобы максимизировать капитализацию и обеспечить оптимальную отдачу для компании и ее акционеров. Figma, являющаяся одним из лидеров в области программного обеспечения для совместного дизайна и прототипирования, привлекла внимание благодаря своему инновационному продукту и быстрому росту пользовательской базы. Компания успешно показала значительный потенциал, что и отразилось на высокой заинтересованности инвесторов во время размещения акций.
Однако исходная цена в 33 доллара за акцию была воспринята как заниженная, что привело к тому, что во время торгов стоимость акций резко выросла, а компания оставила на столе около 3 миллиардов долларов дополнительной капитализации. Эта ситуация является классическим примером недоучета рыночного спроса и возможностей, которые существуют при подготовке и проведении IPO. Важно понимать, что процесс ценообразования акций в IPO – это сложное взаимодействие между инвесторами, андеррайтерами и самой компанией. В случае Figma было очевидно, что спрос значительно превысил предложение по цене размещения, что вызвало резкое повышение стоимости акций уже в первые часы торгов. Такое явление, хотя и положительно воспринимается с точки зрения роста стоимости акций на вторичном рынке, наносит ущерб самой компании, потому что первоначальные средства, которые она могла привлечь, оказываются меньше возможных.
Одной из причин недооценки Figma называют осторожность менеджмента, который не хотел рисковать потенциальным отторжением рынка при завышенной цене. Однако если бы цена была установлена несколько выше, компания могла бы привлечь существенно больший объем капитала. Более того, высокий спрос на акции свидетельствует об эффективности бизнес-модели и сильной позиции компании в индустрии. Учитывая, что привлеченные средства используются не только для текущих нужд, но и для масштабирования бизнеса, инвестиций в развитие технологий и расширения рынка, оставленные на столе миллиарды долларов представляют собой значительную упущенную возможность. Другой аспект, который мог усовершенствовать процесс IPO — это более активное взаимодействие с институциональными инвесторами и повышение прозрачности относительно стратегического направления компании и финансовых перспектив.
Часто именно информированность и уверенность в будущем росте компании способствует формированию более высокого предложения на размещении и снижает риск резких колебаний цен сразу после выхода на биржу. Значимость IPO Figma выходит за рамки финансовых показателей самой компании. Успех и масштаб мероприятия отражают высокий интерес к секторам технологий и программного обеспечения для креативных индустрий. Успешное размещение акций таких компаний способствует привлечению капитала в отрасль и стимулирует развитие новых стартапов, что в конечном итоге положительно влияет на инновационный климат и экономический рост. При этом анализ ошибок и упущенных возможностей Figma дает важные уроки для других технологических компаний, планирующих выход на биржу.
В частности, это касается баланса между желанием установить адекватную цену с одной стороны и максимизацией привлеченных средств с другой. Компании должны тщательно анализировать рыночные условия, консультироваться с ведущими аналитиками и учитывать реальный спрос, чтобы минимизировать риск значительного недоучета стоимости акций. Также важно проводить тщательную подготовку и создавать привлекательный инвестиционный кейс, который сможет удержать внимание крупных инвесторов и сделает предложение максимально конкурентоспособным. Еще одним перспективным направлением улучшения IPO является выбор оптимальной стратегии размещения, которая может включать использование динамических методов ценообразования или частичное размещение акций с возможностью последующего довыпуска. Это позволит гибче реагировать на изменения спроса и максимально эффективно использовать рыночные возможности.
Итогом можно отметить, что блестящий дебют Figma на фондовом рынке – это положительный показатель, который демонстрирует востребованность инновационных продуктов и успешных бизнес-моделей в технологической сфере. Одновременно с этим опыт Figma служит важным примером необходимости более продуманного и стратегического подхода к организации IPO, направленного на максимальное использование потенциала и обеспечение долгосрочного успеха на рынке капитала. Будущие размещения подобных компаний смогут извлечь уроки из опыта Figma, так чтобы каждый этап — от подготовки до завершения IPO — проходил максимально эффективно, способствуя развитию технологий и созданию ценности для всех участников процесса.
