Глобальные рынки на пике: акции обновляют рекорды, доллар снижается перед решением ФРС

Налоги и криптовалюта

В начале сентября 2025 года мировые фондовые рынки продемонстрировали очередной стремительный рост, установив новые исторические максимумы. Поведение инвесторов во многом обусловлено ожиданиями предстоящего заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США, на котором, как прогнозируется, регулятор начнёт цикл смягчения монетарной политики - снижать ключевую процентную ставку. Эти ожидания оказывают многогранное воздействие на глобальную финансовую среду: растут фондовые индексы, снижается курс доллара, обновляют высоты цены на золото. Такой конъюнктурный сдвиг влечёт за собой как возможности, так и вызовы для различных секторов экономики и инвестиций. Очевидно, что инвесторы стремятся использовать новые тенденции, однако высокая волатильность и неопределённость остаются факторами риска.

Во-первых, стоит выделить динамику фондовых рынков. MSCI All-Country Index - один из самых полных глобальных индикаторов, охватывающий акции ведущих стран - поднялся до отметки 977.09, что превысило предыдущий максимум. В американской части рынка индексы S&P 500 и NASDAQ установили новые внутридневные рекорды, а Dow Jones Industrial Average также завершил день в плюсе. Рост был особенно заметен в секторах коммуникационных услуг, потребительских товаров для нематериальных нужд и высокотехнологичных компаний.

Эти отрасли традиционно лучше всего реагируют на периоды удешевления заёмного капитала, связанного с понижением процентных ставок. В то же время, сектора потребительских товаров первой необходимости, здравоохранения и материалов показали умеренное снижение, что отражает перераспределение интересов инвесторов в пользу более рискованных активов. В Европе также наблюдалась положительная динамика. Основные индексы выросли около 0.42%, достигнув максимума за три недели.

 

Особое влияние оказали акции компаний из сегментов люксовых товаров и оборонной промышленности. Эти отрасли, как правило, устойчивы к колебаниям экономической конъюнктуры и привлекают капитал в периоды неопределённости. Стоит подчеркнуть, что укрепление европейских рынков совпало с общим позитивным настроем глобальных инвесторов, подогреваемым ожиданиями снижения ставок в США. Причины такого настроя очевидны: почти стопроцентная вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов, по оценкам инструмента CME FedWatch, формирует твёрдую уверенность в доступности дешевле денег уже в ближайшем будущем. Снижение ставок ФРС традиционно ведёт к удешевлению кредита, что стимулирует экономическую активность и повышает привлекательность рискованных активов, таких как акции.

 

Однако ситуация не настолько однозначна: трейдеры и аналитики тщательно изучают так называемый "dot plot" - прогноз председателя и членов комитета ФРС по уровню будущих ставок. Именно от точек на этом графике будут зависеть ожидания по дальнейшему монетарному курсу, а значит, и реакция рынков. Фраза и тон выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, вероятно, станут определяющими для динамики активов на ближайшие недели. Отдельное внимание заслуживает падение курса доллара США. На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки американская валюта ослабела по отношению к большинству своих основных конкурентов.

 

В частности, доллар снизился к японской иене, а также к швейцарскому франку. Такое движение является логичным продолжением фундаментальных факторов: при снижении процентных ставок снижается доходность активов в долларах, что уменьшает их привлекательность для иностранных инвесторов. Кроме того, ослабление доллара поддерживает рост золота, как традиционного "тихого гавани" и инструмента защиты от инфляционных рисков. В сентябре цена на золото достигла исторического максимума, подтверждая эти тенденции. Параллельно с ФРС ближайшие дни будут важными для других ключевых центробанков.

Банк Канады, например, также ожидается снижением ставки на четверть пункта, что станет очередным знаком монетарного послабления. В то же время, центральные банки Японии и Великобритании, по прогнозам, останутся при своих текущих уровнях, что создаёт определённое разнообразие во взглядах на экономическую ситуацию в разных регионах мира. Эта неоднородность действий центробанков будет влиять на курс валют и на направления капиталовложений между регионами. На фоне всех этих событий возобновилась и политическая риторика в отношении центральных банков. Так, прежний президент США Дональд Трамп высказался критически в адрес работы Джерома Пауэлла, обвиняя его в неспособности поддержать рынок жилья и приводя в пример низкую эффективность монетарной политики.

Хотя подобная критика в основном относится к политическому дискурсу, она может влиять на общественное мнение и формировать ожидания участников рынка по поводу будущих решений ФРС. Анализируя возможные последствия нынешней ситуации, следует выделить несколько ключевых моментов. Во-первых, текущий рост фондовых рынков действительно подкреплён фундаментальными ожиданиями снижения стоимости заемных ресурсов, но в цене уже заложена значительная часть предстоящих изменений. Это означает, что реакция рынка на непосредственно объявленный уровень по ставке и сигналы регулятора может быть неоднозначной - нельзя исключать "продажу на новости" и кратковременное ослабление позиций. Инвесторам важно внимательно отслеживать коммуникации ФРС и разрабатывать стратегии, учитывающие возможную волатильность.

Во-вторых, тенденция снижения доллара на фоне ожиданий мягкой денежно-кредитной политики оказывает влияние на торговый баланс США и стоимость импортных товаров. Одновременно ослабление доллара делает американские товары более конкурентоспособными на мировом рынке, что может поддержать рост экспорта. В долгосрочной перспективе доллар, вероятно, останется под давлением, если смягчение политики ФРС будет продолжаться. В-третьих, растущая цена на золото отражает возросшие опасения относительно инфляционных рисков и неопределённости на мировых рынках. Инвесторы традиционно воспринимают золото как средство сохранения капитала в периоды нестабильности, что дополнительно повышает спрос и цену металла.

В заключение, динамика мировых рынков в сентябре 2025 года демонстрирует взаимосвязанное влияние политических и экономических факторов. Ожидания по снижению процентных ставок ФРС создают мощный импульс для роста фондовых индексов и снижения курса доллара, в то время как изменение позиции других крупнейших центробанков добавляет элемент неопределённости и многоплановости. Для инвесторов и экономистов крайне важно внимательно анализировать все сопутствующие сигналы, подстраиваться под меняющуюся ситуацию и принимать взвешенные решения, чтобы эффективно использовать открывающиеся возможности и минимизировать возможные риски в условиях нестабильности глобального финансового ландшафта. .