В начале 2025 года стало известно о значимом прорыве в сфере регулирования криптоинвестиций в США. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла решение ускорить процесс одобрения нового ETF от компании Bitwise, который будет включать два крупнейших на сегодняшний день криптоактива — биткоин и эфириум. Данный шаг регулятора не только сокращает стандартный срок рассмотрения заявки с обычных 240 дней до всего 45 дней, но и знаменует собой новый этап в развитии рынка криптовалютных фондов в стране. Ускоренное одобрение ETF свидетельствует о росте доверия к цифровым активам со стороны официальных органов и создает предпосылки для более широкого вовлечения институциональных и розничных инвесторов. Bitwise — это известная инвестиционная фирма, специализирующаяся на криптовалютных продуктах, которая активно развивает линейку фондов на базе цифровых активов.
Новая инициатива компании направлена на создание комбинированного ETF, который будет инвестировать исключительно в биткоин и эфириум, а также иметь небольшую долю денежных средств в резерве. Подобное распределение资产 обеспечит сбалансированность портфеля и снизит риски волатильности, присущей криптовалютам. Данный фонд был одобрен после подачи формы 19b-4 в NYSE Arca в конце ноября 2024 года. В течение последующих двух месяцев SEC проводила тщательный анализ и изучение общественных комментариев, а 21 января 2025 года была введена соответствующая поправка в заявку. Спустя всего несколько дней после этого регулятор принял решение ускорить процесс рассмотрения и официально одобрить торги ETF на бирже NYSE Arca.
Одним из ключевых аргументов в пользу быстрого одобрения стала схожесть нового продукта с уже одобренными ранее специализированными ETF, включающими биткоин и эфириум по отдельности. В декабре 2024 года SEC согласовала первые в истории комбинированные фонды от Hashdex и Franklin Templeton, которые также инвестируют в эти две ведущие криптовалюты. Учитывая положительный опыт запуска таких продуктов, регулятор счел возможным значительно сократить время ожидания для Bitwise. Мнения ведущих аналитиков Bloomberg отражают общее восприятие на рынке — сочетание прогнозируемости и некоторого удивления по поводу скорости одобрения. Джеймс Сейффарт, аналитик ETF Bloomberg, отметил, что положительное решение было ожидаемым, учитывая ход событий вокруг предыдущих одобрений.
Эрик Балчунас, старший аналитик Bloomberg ETF, акцентировал внимание на высокой оперативности SEC, подчеркнув, что рассмотрение заявки заняло минимальный исторический промежуток времени. По его словам, это может свидетельствовать о тенденции ускорения процесса и большей гибкости регулятора по отношению к криптоинновациям в 2025 году. Появление подобных продуктов важно не только с точки зрения расширения возможностей инвесторов, но и в контексте изменения общего отношения к крипторынку в США. С момента бума криптовалют в 2017 и 2021 годах Комиссия по ценным бумагам довольно консервативно относилась к запуску ETF на основе цифровых активов, особенно класс «spot» (фондов, напрямую инвестирующих в криптовалюту). Более того, неоднократные отказы и долгие сроки рассмотрения заявок создавали атмосферу неопределенности и неблагоприятный климат для развития сектора.
Скорейшая легализация ETF на биткоин и эфириум от Bitwise знаменует, таким образом, своего рода поворотный момент. Она позволяет предположить, что регулятор становится более приемлемым для инноваций и способность учитывать динамику рынка. Кроме того, это открывает двери для введения новых продуктов с более широким спектром цифровых активов, включая перспективные заявки Bitwise на Solana, XRP и Dogecoin, хотя последние вызывают опасения в связи с их спекулятивным характером. Интересным аспектом является также ожидаемый рост институционального участия в криптовалютном секторе благодаря этим изменениям. Запуск ETF упрощает доступ к криптоактивам для крупных инвесторов и финансовых институтов, которые зачастую ограничены в возможностях прямого приобретения цифровых валют из-за регулятивных процедур или внутренней политики.
Таким образом, новые фонды способны привлечь значительные объемы капитала, способствуя росту ликвидности и стабильности на рынке. Важно отметить, что Bitwise уже управляет фондом Bitwise 10 Crypto Index Fund, который охватывает топ-10 криптовалют по рыночной капитализации. Несмотря на то, что этот фонд пока находится в стадии рассмотрения, одобрение комбинированного биткоин-эфириум ETF может позитивно повлиять и на его будущее, продвигая идею многообразия цифровых активов и инвестиций в них. Нельзя не упомянуть и контекст глобального развития криптофондів. В Канаде, Европе и некоторых азиатских странах ETF на биткоин и эфириум стали уже привычным инструментом инвестирования.
США же традиционно занимали более осторожную позицию из-за собственной жесткой регуляции финансовых рынков. Быстрое одобрение Bitwise может стать сигналом для других юрисдикций и индустрии в целом об изменениях в американской политике и готовности принять более прогрессивные решения. С другой стороны, стоит учесть, что вместе с возможностями появляются и новые вызовы. Рост популярности криптовалютных ETF требует усиления мер защиты инвесторов, снижения рисков манипуляций и повышения прозрачности. Успех продуктов от Bitwise и других игроков сформирует стандарты качества и доверия, которые станут определяющими в дальнейшем регулировании рынка.
Перспективы включают не только расширение набора криптовалютных фондов, но и появление гибридных продуктов, сочетающих криптоактивы с традиционными финансами, а также инновационные стратегии управления рисками и доходностью. Ускорение одобрения от SEC выступает как катализатор подобных инициатив, способных изменить инвестиционную экосистему. В итоге, одобрение комбинированного биткоин и эфириум ETF от Bitwise является знаковым событием, которое отражает эволюцию регулирования и восприимчивость финансовой системы США к новым технологиям. Это открывает новые горизонты для инвесторов, стимулирует развитие крипторынка и служит индикатором будущих изменений в финансовом ландшафте.
