Гонконг, один из ведущих мировых финансовых центров, вскоре запустит новый режим регулирования стейблкоинов, который официально стартует с 1 августа 2025 года. Более 40 компаний уже активно готовят заявки для получения лицензий на выпуск стейблкоинов – цифровых валют, привязанных к фиатным деньгам и предназначенных для минимизации волатильности, характерной для криптовалют. Такой масштаб интереса со стороны ключевых игроков рынка свидетельствует о растущем признании новой категории цифровых активов и формирует высокий уровень конкуренции среди претендентов. Несмотря на существенный интерес, ожидается, что регулятор – Гонконгское валютное управление (HKMA) – одобрит лишь ограниченное число заявок. По предварительным данным, лицензии получат единицы, что делает конкурс особенно строгим и избирательным.
Это объясняется стремлением властей обеспечить жесткий контроль и соблюдать высокие стандарты финансовой безопасности и прозрачности при внедрении стейблкоинов. Еще до старта лицензирования HKMA реализовало пилотную программу — специальный «песочница» (sandbox), предназначенный для компаний, которые разрабатывают высококачественные проекты выпуска фиатно-референцированных стейблкоинов. Партнёрами этой инициативы стали всего три организации, включая совместное предприятие между Standard Chartered и Animoca Brands. Участие в «песочнице» предоставляет компаниям возможность тесно взаимодействовать с регуляторами, оценивать соответствие проектных решений нормативным требованиям и вносить предложения по доработке законодательства. Однако важно отметить, что статус участника пилотного проекта не гарантирует получение лицензии, а лишь дает возможность подготовиться к формальной заявке, когда начнется полноценный режим регулирования.
Среди компаний, активно готовящихся к подаче заявок, выделяются крупнейшие финансовые институты, платежные операторы и технологические корпорации Китайского региона. В числе главных претендентов – подразделение блокчейн-проектов JD.com, финансовые подразделения Ant Group, а также вышеупомянутое совместное предприятие Standard Chartered с крупным игроком рынка цифровых развлечений Animoca Brands. Эти организации уже получили допуск в регуляторский «песочницу» и демонстрируют серьезные намерения на рынке стейблкоинов. Политика HKMA по лицензированию стейблкоинов во многом напоминает подход Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) к виртуальным активам, при котором было выдано относительно мало лицензий – всего 11 платформах получили разрешение на работу.
Такой подход направлен на повышение качества и надежности выпущенных продуктов, а также снижение рисков, связанных с отмыванием денег, мошенничеством и злоупотреблениями. Отдельным вызовом для регулятора стало выявление «неудовлетворительных практик» на некоторых криптовалютных биржах во время прошлых проверок, что привело к отзыву ряда заявок и ужесточению требований к претендентам. Режим лицензирования стейблкоинов в Гонконге можно рассматривать как стратегический шаг по укреплению позиций города как ключевого хаба цифровых финансов и блокчейн-инноваций в Азии. Канализация институциональных инвестиций и технологических разработок в этот сегмент поможет повысить уровень доверия и снизить барьеры для внедрения цифровых валют с уверенностью в их стабильности и безопасности. Кроме того, внедрение лицензирования формирует правовую основу, которая стимулирует развитие инноваций и конкуренции в fintech-секторе, предоставляя компаниям понятные критерии для работы с цифровыми валютами, привязанными к традиционным денежным единицам.
Благодаря строгому отбору и поддержке компаний с реальными и хорошо проработанными концепциями, Гонконг может получить высококачественные проекты, способные предложить эффективные решения для проведения платежей, улучшения финансовой доступности и сокращения издержек при трансграничных расчетах. Внутренняя политика и рынок все чаще ищут альтернативные и более прозрачные формы цифровых платежей, и стейблкоины как раз могут сыграть ключевую роль в этом процессе. В то же время, конкуренция между крупными банками и технологическими компаниями, а также давление со стороны регуляторов создают уникальную экосистему инноваций с повышенными стандартами комплаенса и безопасности. Перед потенциальными участниками стоит задача не только разработки технологии, но и построения надежной внутренней инфраструктуры, способной отвечать высоким требованиям по защите данных, согласованию с международными стандартами и эффективному управлению операционными рисками. Подводя итог, можно сказать, что запуск лицензирования стейблкоинов в Гонконге открывает новые возможности для компаний и инвесторов, стремящихся к развитию цифровой экономики и финансовых сервисов следующего поколения.
Однако, ввиду сложного регулирующего ландшафта и ограниченного числа выдаваемых лицензий, успех смогут получить лишь наиболее подготовленные и инновационные проекты. Внимание рынка и потенциальных участников приковано к предстоящему процессу подачи заявок и последующим решениям HKMA, что определит вектор развития всей индустрии цифровых валют в регионе на ближайшие годы. Развитие этого направления станет важным индикатором того, как ответственные регуляторы и прогрессивные компании способны совместно создавать устойчивые и эффективные системы цифровых платежей в условиях глобальных вызовов и новой финансовой реальности.
