Британская экономика в последние годы сталкивается с рядом серьезных вызовов, которые вызывают беспокойство не только у правительства, но и у независимых аналитиков, экономистов и мировой финансовой общественности. На фоне растущих долговых обязательств и социально-демографических изменений Офис бюджетной ответственности (OBR) предупредил о все большей уязвимости экономики Соединенного Королевства, что существенно осложняет финансовое планирование и вызывает вопросы о будущем благосостояния страны. OBR, независимый экономический орган, отвечающий за контроль и прогнозирование государственных финансов, опубликовал отчет, в котором выразил серьезную озабоченность текущей и долгосрочной устойчивостью британской экономики. Главной причиной таких тревог стали растущие долговые обязательства страны, рост расходов на пенсии, здравоохранение, оборону, а также последствия демографических изменений, в частности старение населения и увеличение числа больных и нуждающихся в социальной поддержке. Одним из ключевых факторов, который указывает на неминуемые финансовые трудности, является система так называемого «тройного гарантии» пенсий — механизм индексации государственных пенсий, который предполагает ежегодное повышение выплат на основе максимальных показателей инфляции, роста заработных плат и фиксированного порога в 2,5%.
Первоначально данный механизм был внедрен для обеспечения достойного уровня жизни пенсионеров, однако в условиях беспрецедентного роста расходов он становится обременительным для государственных финансов. По прогнозам OBR, расходы на содержание системы пенсионного обеспечения к концу текущего десятилетия будут превышать первоначальные оценки почти в три раза. Это создаст серьезное давление на бюджет и потребует либо повышения налогов, либо сокращения других социальных программ. Кроме того, наблюдается увеличение объема социальных выплат, таких как компенсации на отопление в зимний период, пособия по инвалидности и по уходу за больными. Социальные обязательства, принятые недавно правительством, не только увеличили бюджетные расходы, но и внесли элемент неопределенности в прогнозы экономического развития.
По мнению OBR, возросшие выплаты по социальным программам могут привести к налоговому «шоку» для работающих семей на сумму около 12 миллиардов фунтов стерлингов, если не удастся урегулировать рост обращений за социальными пособиями, обостренный пандемическими и постпандемическими факторами. На фоне этих проблем растет беспокойство инвесторов. По информации OBR, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы все чаще склонны отказываться от британских гособлигаций в пользу акций и альтернативных форм инвестиций. Это феноменально важный тренд, поскольку снижение интереса к государственным ценным бумагам увеличивает стоимость заимствований для правительства. Недавний рост доходности 30-летних британских гособлигаций до 5,47% стал самым быстрым подъемом в Европе, что свидетельствует о снижении доверия к долговой устойчивости Великобритании.
Долгосрочные обязательства государства, масштабные социальные программы и демографические изменения формируют комплексный кризис, который идет во вред не только экономике, но и социальной стабильности. В отчете OBR подчеркивается, что и консервативные, и лейбористские правительства в последние десятилетия не смогли предпринять решительные шаги для сокращения госдолга, что усугубило текущую ситуацию. Кроме того, политическая обстановка в стране вносит дополнительную нестабильность. В ожидании осеннего бюджета Министерства финансов во главе с Рэйчел Ривз продолжаются споры о необходимости повышения налогов и сокращения расходов. Некоторые представители Лейбористской партии настаивают на введении более высоких налогов на богатство, чтобы компенсировать растущий дефицит бюджетных средств.
Правительство же сохраняет в этой части осторожность, не исключая, однако, различных мер. Проанализировав все риски, OBR предостерегает, что если поддерживать нынешний уровень обязательств и социальных стандартов при прогнозируемом экономическом росте и налоговых поступлениях, государственные финансы окажутся в неустойчивом положении. Это может вынудить власти пересмотреть принципы индексации пенсий, а также ограничить или даже сократить ряд социальных выплат, которые граждане воспринимают как неотъемлемую часть социальной поддержки. Экономисты отмечают, что недостаточное внимание к структурным реформам и долгосрочному финансовому планированию в конце концов приведет к усилению долговой нагрузки, росту стоимости заимствований и ухудшению инвестиционного климата. Это, в свою очередь, повлияет на экономический рост и уровень жизни населения, создавая «ловушку» для правительства и глубокий внутренний кризис.
Особенно остро стоит проблема старения населения, которое требует увеличения расходов на здравоохранение и социальную защиту. Эта тенденция в сочетании с недостаточной производительностью экономики заставляет власти искать пути повышения доходов бюджета без чрезмерного давления на средний класс и малый бизнес. В противном случае возможны социальные волнения и снижение уровня доверия к государственным институтам. Аналитики предсказывают, что в ближайшие годы Британия столкнется с необходимостью принять трудные решения: либо значительно повысить налоги, особенно для высокодоходных групп населения, либо сократить социальные обязательства, либо найти баланс между двумя этими подходами. В каждом из сценариев неизбежны последствия для различных слоев общества и всей экономики в целом.
