В последние годы цифровые активы стремительно развиваются, и особенно заметен рост популярности стабильных монет. Эти криптовалюты, привязанные к традиционным валютам или активам, предназначены для уменьшения волатильности, характерной для таких криптовалют, как биткоин. Однако стремительное распространение стабильных монет вызывает вопросы у регулирующих органов, так как значительные объемы и потенциал для использования в платежах создают риски, схожие с традиционной финансовой системой. В ответ регуляторы на международном уровне начали активно разрабатывать новые стандарты и предложили применять к стабильным монетам такие же меры безопасности и контроля, какие предусмотрены для классических платежных систем. Эти нововведения обязуют операторов стабильных монет учитывать аспекты управления рисками, конфиденциальности, борьбы с кибератаками и правового регулирования.
Стабильные монеты призваны служить средством обмена и сохранения стоимости в цифровом пространстве, объединяя преимущества криптовалюты и устойчивость традиционных денег. Благодаря тому, что их стоимость обычно привязана к доллару США, евро или даже золоту, они предлагают более предсказуемую цену, устраняя волатильность и делая возможным использование в повседневных транзакциях и торговле. Несмотря на это, стабильные монеты, особенно самые крупные и широко используемые, такие как Tether и USD Coin, получили широкий интерес не только со стороны инвесторов, но и регуляторов. Рост их рыночной капитализации за последние годы впечатляет: Tether достиг отметки около 68 миллиардов долларов, а USD Coin вырос до более чем 30 миллиардов долларов, что свидетельствует о существенном проникновении в финансовые экосистемы.Появление и активное развитие стабильных монет привело к тому, что международные финансовые организации, такие как Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и Банк международных расчетов (BIS), начали совместно разрабатывать рекомендации и требования к регулированию этого класса активов.
На сегодняшний день результаты их работы позволяют установить, что стабильные монеты следует воспринимать не просто как инновационные технологии, а как платежные сервисы, которые должны соответствовать жестким требованиям безопасности, правовой определённости и прозрачности. Предлагаемые требования включают создание отдельного юридического лица, которое будет отвечать за управление операционными рисками, включая возможные кибератаки и внутренние сбои, а также обеспечивать защиту финансовых интересов пользователей.Участие стран в применении данных стандартов будет осуществляться через их привязку к международным соглашениям между регуляторами, что создаст единый подход к контролю над стабильными монетами по всему миру. Такое регулирование направлено на предотвращение системных рисков, которые могут возникнуть в случае масштабного сбоя или злоупотребления в работе стабильных монет, а также на повышение доверия инвесторов и пользователей. Основная цель — сохранить финансовую стабильность и интегритет финансовой системы, одновременно поддерживая инновации и развитие цифровых платежей.
Это особенно актуально на фоне роста использования стабильных монет во время пандемии COVID-19, когда интерес к цифровым активам значительно вырос.Facebook, ныне Meta, в 2019 году анонсировала проект своей стабильной монеты Libra, который вызвал широкий резонанс и опасения у регуляторов во всем мире. Изначально Libra задумывалась как глобальная цифровая валюта, которая могла бы конкурировать с традиционными валютами, что вызвало опасения относительно потери финансового контроля и угроз безопасности пользователям. В результате Meta существенно пересмотрела свои планы, уменьшив амбиции и сфокусировавшись на выпуске стейблкоина, привязанного к доллару США. Тем не менее сама история Libra показала важность своевременного правового регулирования и необходимость разработки четких стандартов для инновационных форм цифровых денег.
Помимо вопросов безопасности, операторы стабильных монет обязаны раскрывать информацию о своем управлении, структуре собственности и процедуре контроля, что повысит прозрачность и снизит риски мошенничества. Это позволит инвесторам и пользователям лучше понимать, кому и как они доверяют свои средства. Помимо этого, важным аспектом является обеспечение устойчивости и ликвидности активов, подкрепляющих стабильные монеты. Регуляторы настаивают, что резервы должны быть прозрачными и подлежат регулярным аудитам, чтобы избежать рисков недостаточного покрытия выпущенных токенов.Несмотря на важность предложенных правил, некоторые тонкости, например, регулирование стабильных монет, привязанных к корзине валют, пока находятся в стадии дополнительного рассмотрения.
Однако текущие инициативы уже открывают путь к созданию всесторонней нормативной базы для цифровых платежей, что положительно скажется на развитии финансовых технологий и сохранении доверия к новым инструментам.Для рынка это означает, что стабильные монеты будут постепенно интегрированы в существующую финансовую инфраструктуру, становясь полноценной частью платежных систем, соответствующей современным требованиям безопасности. Для пользователей это возможность использовать цифровые активы с уверенностью в их надежности, а для государства — контролировать финансовые потоки и предотвращать потенциальные злоупотребления и угрозы финансовой стабильности.В заключение стоит отметить, что регулирующие инициативы, которые призваны уравнять требования к стабильным монетам и традиционным платежам, представляют собой важный шаг к сбалансированному развитию рынка цифровых активов. Принятие единых правил и стандартов обеспечит защиту прав участников, повысит прозрачность и надежность системы, позволит инновациям развиваться в рамках правового поля и снизит риски, связанные с цифровой экономикой.
Такой подход к регулированию поможет стабильным монетам исполнить свое обещание стать действительно универсальным и безопасным средством платежей в современном мире.
