Федеральная резервная система США (ФРС) готовится к значительным изменениям в своей монетарной политике. Согласно последнему опросу, проведенному агентством Reuters, большинство экономистов предсказывает, что центральный банк снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании, состоящемся 18 сентября. Это решение предваряет дальнейшие корректировки, включая еще два таких же снижения в 2024 году. С момента последнего повышения ставок в июле 2023 года, диапазон процентных ставок остаётся на уровне 5.25%-5.
50%. Это стало частью стратегии ФРС, направленной на борьбу с инфляцией, которая за последнее время приближается к целевому показателю в 2%. Однако с появлением первых признаков экономического замедления, в центре внимания регуляторов вновь оказалась необходимость адаптации своей политики. Они четко заявили, что «пришло время» начать снижение ставок. Результаты опроса, проведенного с 6 по 10 сентября, показали, что из 101 опрошенного экономиста 92 ожидают снижения ставок на 25 базисных пунктов на следующем заседании Комитета по открытому рынку (FOMC).
Это говорит о том, что большинство аналитиков уверены — мягкие сигналы из рынка труда и общемировая конъюнктура играют важную роль в принятии подобных решений. Ранее, после публикации смешанных данных по занятости в августе, фьючерсные контракты на процентные ставки кратковременно оценили вероятность полупроцентного снижения на будущее заседание в более чем 50%. Однако эта вероятность быстро сократилась до 25%. Значительное большинство экономистов не ожидает резкого снижения ставок, указывая на то, что дальнейшие корректировки будут зависеть от данных, поступающих из экономики. Ведущие фигуры ФРС, такие как президент Нью-Йоркской ФРС Джон Уильямс и управляющий ФРС Кристофер Уоллер, в своих недавних заявлениях продемонстрировали отсутствие поддержки для значительного снижения ставок в ближайшем будущем, что еще раз подтвердило ожидания на уровне 25 базисных пунктов.
Аналитики отмечают, что если бы ФРС решила на 18 сентября снизить ставки сразу на 50 базисных пунктов, это могло бы восприниматься рынками как признание своей недостаточной реактивности на текущие экономические реалии. По словам Адиции Бхаве, старшего экономиста Bank of America, такое решение означало бы изменение в направлении политики к более мягкому подходу вместо простого возвращения к нейтральным ставкам. Несмотря на ожидания экономистов, согласно опросу, большинство участников рынка по-прежнему уверены, что текущая структура процентных ставок должна быть адаптирована с учетом снижения инфляции и замедления экономического роста. Наличие нескольких факторов, препятствующих быстрому восстановлению экономики, создает благоприятные условия для смягчения монетарной политики в ближайшие месяцы. Многочисленные исследовательские учреждения были едины в прогнозах снижения ставок, которые, по их мнению, будут направлены не только на смягчение последствий замедления экономики, но и на возвращение к болееBalanced monetary policy.
Вопросы роста и инфляции остаются ключевыми элементами для Федеральной резервной системы. По мнению экспертов, после заседания 18 сентября ФРС может сделать еще два снижения ставок по 25 базисных пунктов в ноябре и декабре этого года. Такой сценарий поддерживается множеством экономистов, что является хорошим индикатором того, что банку нужно действовать в соответствии с текущими экономическими условиями. Общее состояние экономики вызывает вопросы, поскольку недавние данные показывают, что экономика США в последние месяцы наблюдает умеренный рост. Например, экономический рост во втором квартале составил 3.
0%, что превышает неинфляционный уровень роста в 1.8%, который предполагает ФРС в своих долгосрочных прогнозах. Прогнозы по уровню безработицы также остаются стабильно низкими, предполагая, что на протяжении 2024 года уровень безработицы может оставаться на уровне 4.2%. Тем не менее, опрос показал, что многие экономисты видят вероятность рецессии на уровне 30%, что является относительно низким показателем.
С учетом текущих данных и ожидаемого прогноза, эксперты полагают, что политические решения ФРС будут сильно зависеть от результатов дальнейших экономических показателей и первого квартала 2025 года. Таким образом, последние прогнозы по снижению процентных ставок ФРС подчеркивают готовность центрального банка реагировать на быстро меняющиеся экономические условия. Инвесторы и аналитики, в свою очередь, с нетерпением ожидают следующего заседания, чтобы понять направления будущей политики регулятора. В заключение, необходимо отметить, что ожидаемое снижение ставок не только приведет к снижению кредитных ставок для потребителей и бизнеса, но и создаст более благоприятные условия для экономического роста в условиях уменьшающегося инфляционного давления. С дальнейшими шагами ФРС не следует забывать о необходимости адаптивности регулятора в ответ на новые экономические вызовы, которые могут возникнуть в будущем.
Таким образом, предстоящее заседание 18 сентября обещает стать важным моментом для не только американской экономики, но и для глобальных финансовых рынков, где каждое решение ФРС принимает на себя долгоиграющие последствия.
