Федеральная резервная система США (ФРС) готовится сделать значительное заявление, которое может изменить финансовый ландшафт страны. На предстоящем заседании, запланированном на следующую среду, ожидается, что Центробанк объявит о своем первом снижении процентной ставки с марта 2020 года. Это решение станет знаковым, ведь оно будет принято в условиях, когда экономические условия в стране изменяются, а инфляция, наконец, начинает ослабевать. С момента пандемии COVID-19 ФРС приняла решение значительно снизить ставки, чтобы поддержать экономику. Такие меры были необходимы, но довольно быстро привели к последствиям, которые потребовали последующих повышений ставок в ответ на растущую инфляцию.
В 2022 году, когда экономика США столкнулась с резким ростом цен, вызванным после пандемического кризиса и другими внешними экономическими факторами, включая конфликт в Украине, ФРС начала последовательное повышение ставок. В результате базовая ставка была установлена на уровне 5.25% - 5.50%, что стало наивысшим уровнем за последние два десятилетия. На текущий момент экономические условия начали меняться.
Недавние отчеты показывают, что инфляция идет на снижение, и это создает благоприятные условия для снижения ставок. Рынок труда также показывает признаки охлаждения. Уровень занятости не растет так стремительно, как раньше, что побуждает экономистов и аналитиков говорить о возможности снижения ставок уже на следующем заседании. Одно из ключевых вопросов, который будет обсуждаться на заседании ФРС — это насколько же существенно должно быть это снижение. Ожидается, что члены комитета будут рассматривать вариант как снижения на 25 базисных пунктов, так и более агрессивного на 50 базисных пунктов.
При этом, каждый из вариантов имеет свои риски и преимущества. Снижение на 25 базисных пунктов может быть воспринято как плавный старт к дальнейшим корректировкам, тогда как более резкое снижение на 50 пунктов может оказать дополнительную поддержку рынку труда, но также существует опасность возобновления инфляционного давления. По словам экономистов, ожидающих, что ФРС примет решение о снижении ставок, такие меры действительно могут оказать положительное влияние на рынок. Снижение процентной ставки способствует доступности кредитов, что может стимулировать потребительский спрос. Однако, как отмечает Алиссия Модестино, профессор экономики в Нортиистернском университете, на исход заседания влияет не только экономическая ситуация, но и политическая обстановка, учитывая, что выборы президента США уже на подходе.
Действия ФРС и их последствия могут сыграть важную роль в предвыборной гонке, в которой ожидается противостояние между бывшим президентом Дональдом Трампом и действующим вице-президентом Камалой Харрис. Политическая нагрузка на решения ФРС никогда не была столь очевидной, и это подчеркивает необходимость баланса между независимостью центрального банка и его реакцией на текущие события. В преддверии заседания многие аналитики уже предлагают свои прогнозы о возможных действиях ФРС. Некоторые считают, что центробанк будет "умеренным" в своих коррективов, а другие, такие как эксперты Goldman Sachs, предсказывают дальнейшие крупные снижения ставок в конце года. В то время как ряд банков, включая Citi, ожидает, что в ближайшие месяцы будет проведено общее снижение на 125 базисных пунктов.
Финансовые рынки с особым вниманием ждут этого заседания, надеясь на ясность в отношении будущей политики ФРС. Последние данные показывают, что более 99% трейдеров уверены в том, что в 2025 году можно ожидать как минимум четырех дополнительных снижений ставок, что позволит снизить базовую процентную ставку до уровня между 3.5% и 3.75%. Это было бы значительное снижение по сравнению с текущими уровнями.
Вместе с тем, сокращение ставок сулит и ряд рисков. Экономический рост, хотя и остается стабильным, может взобраться на новый уровень, если ФРС не будет осторожна с темпами своего ужесточения. Рынок уже начал показывать признаки перегрева, и слишком резкое снижение ставок может привести к всплеску инфляции, которую центральный банк будет вынужден вновь сдерживать. Согласно опросам, многие американцы уже испытывают давление на свои карманы из-за выросших цен на основные товары и услуги. Выборы приближаются, и любое решение ФРС может затронуть социальное самочувствие граждан.
