VinFast Auto Ltd. изначально вызвал большой резонанс, обещая привнести в США новаторские электромобили и конкурировать с крупными игроками рынка. Однако, несмотря на амбициозные планы и значительные инвестиции, компания оказалась в сложной ситуации, что заставляет инвесторов всерьез задуматься о будущем акций на бирже. Попробуем разобраться, почему попытка VinFast закрепиться на американском рынке не оправдала ожиданий и каковы факторы, которые могут привести к обрушению стоимости акций вплоть до нуля. История VinFast началась как проект по производству электротранспорта во Вьетнаме с целью вывести национальный бренд на глобальную арену.
Вьетнамская компания стремилась завоевать рынок США, представив широкий ассортимент кроссоверов и компактных электромобилей по привлекательной цене. Первым шагом стал запуск модели VF8 - среднеразмерного кроссовера, который был воспринят как важный этап в развитии бренда. Несмотря на позитивный старт, дальнейшее развитие событий пошло не по плану. Появление модели VF9, трехрядного кроссовера, задержалось на целый год и было осуществлено только в конце 2024 года, что значительно замедлило темпы завоевания рынка. Более критичным оказался факт неисполнения обещаний по выведению на рынок более доступных и компактных моделей VF6 и VF7.
Эти машины, которые могли стать основой для расширения клиентской базы, так и не появились, оставив VinFast без ключевого сегмента покупателей. Казалось бы, можно было бы надеяться на то, что прямые продажи через собственные шоу-румы окажутся эффективной стратегией, как это удалось Tesla и некоторым другим производителям электрокаров. Однако VinFast потерпел здесь еще один существенный удар. Компания не сумела наладить эффективное распространение и буквально недавно была вынуждена отказаться от модели прямых продаж в Калифорнии - одном из самых перспективных рынков электромобилей в США. Закрытие всех 15 демонстрационных залов и переход к традиционной дилерской сети - это признание неудачи и попытка скорректировать стратегию.
Одним из главных вызовов для VinFast стали внешние факторы рынка. Тарифы и протекционистские меры сильно ударили по логистике и ценовой конкурентоспособности продукции. К тому же возрастающая глобальная конкуренция со стороны китайских производителей электромобилей, предлагающих недорогие и технологичные решения, заметно вытеснила новых игроков с западных рынков. Добавим сюда замедление интереса американских потребителей к электромобилям в некоторых регионах и получите картину серьезных препятствий. Финансовые показатели VinFast также оставляют желать лучшего.
Компания уже неоднократно обращалась за дополнительным капиталом, и на помощь приходил соучредитель, вливая средства, чтобы поддержать операционную деятельность и покрыть убытки. Это не может не настораживать инвесторов, которые видят непрозрачность стратегии и риски дальнейшего спада. Падение курса акций VinFast на бирже связано не только с фундаментальными проблемами бизнеса, но и с общей нестабильностью рынка электромобилей в период глобальной экономической неопределенности. Если ситуация не изменится, существует высокая вероятность, что стоимость акций продолжит снижаться, что теоретически может привести к обесцениванию ценных бумаг. На сегодняшний день эксперты рассматривают модель VinFast как пример недостаточной подготовки и понимания особенностей зарубежных рынков.
Стратегия быстрого внедрения без наличия устойчивой дилерской сети и удовлетворительной продуктовой линейки оказалась ошибочной. Американский рынок требует глубокого понимания потребительских предпочтений, возможностей локальной инфраструктуры и адаптации к конкурентной среде. Стоит отметить, что вьетнамский рынок остаётся сильной точкой для компании, где электроскутеры и мотоциклы популярны и поддерживаются правительством. Сравнение с американским рынком, где электромобили сталкиваются с тяжелой конкуренцией и высокими стандартами, подчеркивает насколько сложен процесс интернационализации бизнеса в автомобильной отрасли. Будущее VinFast в США зависит от способности компании трансформировать свою стратегию, ускорить выход недостающих моделей, наладить сотрудничество с дилерами и эффективно конкурировать с уже устоявшимися производителями.
Без этих шагов риски для инвесторов останутся высокими. Подводя итог, можно утверждать, что в текущей ситуации VinFast столкнулся с серьезными препятствиями, частично вызванными ошибками в планировании и частично - условиями рынка. Неудача на американском рынке может привести к существенному снижению стоимости акций и поставить под сомнение судьбу компании как глобального игрока. Внимание инвесторов и аналитиков будет сфокусировано на следующих квартальных отчётах и шагах руководства, которые покажут, сможет ли VinFast восстановить доверие и закрепиться на конкурентном рынке электромобилей США. .
