Федеральная резервная система США (ФРС) недавно приняла решение сохранить ключевую процентную ставку в диапазоне 4,25% - 4,5%, несмотря на значительное давление со стороны тогдашнего президента Дональда Трампа, который настаивал на более агрессивном снижении ставок. Такое решение стало важным сигналом как для национальной, так и для мировой экономики, поскольку от политики ФРС зависит динамика кредитования, инвестиций и в конечном итоге — роста экономики США. Решение Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) оказалось разделенным — девять членов поддержали сохранение ставки, тогда как двое высших чиновников, губернаторы Мишель Боуман и Кристофер Уоллер, выступили за снижение ставок. Это событие стало значимым, поскольку впервые с 1993 года сразу два губернатора ФРС выступили против решения большинства. Их возражения отражают растущие дебаты внутри системы относительно дальнейшей судьбы монетарной политики, особенно в контексте замедления экономического роста и возможного ослабления рынка труда.
Ситуация усложняется политическим давлением. Дональд Трамп открыто критиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла и призывал к быстрой и значительной агрессии в снижении процентных ставок. Президент объяснял такие требования необходимостью снижать стоимость обслуживания растущего государственного долга и стимулировать слабый рынок недвижимости, который в то время испытывал затруднения. Более того, Трамп даже рассматривал возможность смены главы ФРС, что редкое и политически чувствительное вмешательство в независимую институцию. Несмотря на давление Белого дома, ФРС сохранила независимость в своих решениях, демонстрируя готовность руководствоваться экономическими показателями и долгосрочными целями по контролю инфляции и поддержанию стабильности занятости.
Экономическая ситуация в США в середине 2025 года характеризовалась некоторой неопределенностью. Рост ВВП во втором квартале составил около 3% в годовом выражении, что оказалось выше ожиданий аналитиков. При этом рост экономики был частично обусловлен техническими перебросками в торговом балансе и влиянием тарифных мер, введенных администрацией Трампа. В то же время инфляция оставалась относительно умеренной — около 2,1% по основному показателю и 2,5% по базовому индексу. ФРС особо подчеркнула, что, хотя экономика продолжает расширяться, наблюдается замедление темпов роста, а предыдущий оптимизм несколько сменился более осторожной позицией.
Уровень безработицы остается низким, а состояние рынка труда — крепким, однако есть признаки, что давление на занятость может ослабевать. Учитывая это, некоторые эксперты интерпретировали позицию Боуман и Уоллера как призыв к смягчению политики, чтобы поддержать экономику в период возможного снижения деловой активности. На пресс-конференции после заседания Пауэлл заявил, что вопрос о дальнейших изменениях процентной ставки, в частности о предстоящем решении в сентябре, пока не решен и будет зависеть от новых данных и динамики рынка. Это заявление усилило неопределенность на финансовых рынках, заставив инвесторов пересмотреть свои ожидания относительно вероятности снижения ставки в ближайшие месяцы. Аналитики отмечают, что препятствия для снижения ставок исходят не только из экономических показателей, но и из опасений относительно инфляционных ожиданий.
ФРС стремится удержать инфляцию на уровне около 2%, чтобы избежать перенагрева экономики и дополнительных рисков для стабильности цен. Одноразовые скачки цен, например, из-за тарифов или временных факторов, центральный банк старается не допускать, чтобы превратились в устойчивой тренд, который мог бы подорвать доверие к денежно-кредитной политике. Помимо внутренней политики и экономических вызовов, ФРС также сталкивается с критикой по другим направлениям, включая расследования и жалобы на расходы, связанные с капитальным ремонтом зданий Федерального резерва в Вашингтоне. Пауэлл уверяет, что перерасход вызван не ошибками управления, а ростом рыночных цен за время реализации проекта. Тем не менее, эти обстоятельства добавляют слои сложности к общему восприятию и доверию к центральному банку.
