В начале июля 2025 года рынки вторичных инвестиций получили шокирующую новость — Linqto, одна из известных частных инвестиционных площадок, объявила о банкротстве по статье 11. Эта новость вызвала волну обеспокоенности среди инвесторов, особенно в секторе pre-IPO, где многие частные компании строят свои стратегии привлечения капитала. Однако руководство EquityZen, одного из крупнейших игроков на рынке вторичных торгов приватными акциями, поспешило успокоить инвесторов, заявив, что банкротство Linqto не представляет угрозы для общего рынка pre-IPO, а также для платформы EquityZen и её клиентов. Linqto являлась площадкой, позволяющей инвесторам приобретать вторичные акции перспективных компаний до их выхода на биржу, включая такие громкие имена, как Ripple. Понимание сути pre-IPO рынка крайне важное для привлечения внимания к этой новости.
В отличие от традиционных IPO, в которых компании продают акции напрямую широкой публике, pre-IPO представляет собой сделку с уже существующими акциями, но до их публичного размещения. Это создает уникальную возможность для частных инвесторов приобрести доли в компаниях на ранних этапах их развития, но вместе с этим несёт определённые риски и волатильность. Linqto управляла около 4,7 миллионов вторичных акций Ripple — одной из самых известных компаний в криптовалютном секторе и значимом игроке на рынке. Несмотря на громкость и масштабы её операций, банкротство Linqto не повлияло на общую структуру рынка pre-IPO. Согласно заявлениям CEO и сооснователя EquityZen Атиша Давды, платформа не имеет экспозиции к Linqto, и операции на EquityZen никак не связаны с её деятельностью.
Это доказательство прочности и диверсификации рынка, которая позволяет выдерживать потрясения и сохранять стабильность. Отмечается, что интерес к инвестициям в pre-IPO заметно восстановился в июне 2025 года, достигнув своего пика с марта 2023 года. Это свидетельствует о продолжающемся доверии инвесторов и усилении их аппетита к риску, несмотря на краткосрочные колебания рынка и внешние шоки, такие как недавние объявленные тарифы, коснувшиеся глобальной экономики. Сфера криптовалют и технологии в целом остаются одними из наиболее перспективных направлений для инвестиций. В этом году, согласно данным EquityZen, криптоиндустрия заняла шестое место по популярности среди отраслей pre-IPO инвестиций.
Повышенный интерес связан с позитивными изменениями в регулировании и расширением рыночного принятия криптовалют и связанных технологий. Успешное IPO компании Circle, занимающейся стабильными монетами, стало мощным стимулирующим фактором для рынка, подчёркнутым в отчётах EquityZen. Помимо Ripple, в топ-10 самых популярных компаний для pre-IPO инвестиций вошли такие гиганты как SpaceX и Perplexity, где основным драйвером успешности выступают технологии искусственного интеллекта, космические полёты и инновации. Ripple стал единственной криптовалютной компанией в этом списке, что отражает растущую значимость криптоактивов в традиционных инвестиционных портфелях. Интересно отметить, что другие крупные компании с криптовалютным уклоном, такие как эмитент стабильной монеты Tether и криптобиржа Gemini, также демонстрировали активный рост популярности в среднем за квартал.
Несмотря на то, что Тезер до сих пор не объявлял о планах выхода на IPO, в отличие от своего главного конкурента Circle, Gemini уже подала документы на конфиденциальное IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это свидетельствует о высоком уровне динамики и планах криптобизнесов на интеграцию с традиционными финансовыми механизмами. В условиях высокой волатильности и непрогнозируемости мировых рынков, платформа EquityZen и другие подобные ей продолжили играть ключевую роль в обеспечении доступа к частным инвестициям. Их устойчивость и прозрачность операций помогают снизить риски для инвесторов и поддерживают общую уверенность в росте pre-IPO сектора даже в условиях неблагоприятной экономической среды. В целом, опыт с банкротством Linqto показал, что несмотря на сложности отдельных игроков, рынок частных инвестиций остаётся живым и способен адаптироваться.
