В мире децентрализованных финансов (DeFi) одной из ключевых проблем, с которой сталкиваются поставщики ликвидности, является так называемая непостоянная потеря. Этот феномен возникает в пулах ликвидности, когда цена заложенных криптоактивов меняется, что приводит к снижению фактической прибыли по сравнению с простым хранением этих активов. Многие потенциальные инвесторы из-за риска непостоянных потерь не решаются становиться поставщиками ликвидности, чем сдерживается развитие DeFi-сегмента. Однако недавно глава Curve Finance доктор Майкл Егоров представил концепцию, способную эффективно решить эту проблему при помощи творческого использования кредитного плеча. Yield Basis — новая модель протокола Curve Finance — предназначена специально для устранения самой природы непостоянных потерь и создания устойчивых возможностей для заработка на токенизированных версиях Bitcoin и Ethereum.
Основная идея возникновения непостоянных потерь связана с тем, как распределены средства в пуле ликвидности. Доктор Егоров объясняет, что при традиционном подходе сумма средств, внесенная в пул, пропорциональна квадратному корню от цены Bitcoin. Эта квадратная зависимость и создает техническую основу для непостоянных потерь, поскольку изменения цены влияют на соотношение активов, и в результате поставщик ликвидности может получить меньше денег, чем просто держатель криптовалюты. Решение, предложенное Yield Basis, заключается в том, чтобы избавиться именно от этой квадратной зависимости. Математически лучший способ сделать это — возвести в квадрат предыдущую величину.
Другими словами, использовать компаундированное кредитное плечо, чтобы постоянно поддерживать позицию с залогом, в два раза превышающим размер начального вклада. Такой подход обеспечивает постоянное перекредитование, при котором залог всегда составляет ровно 200% от позиции. Эта схема реализуется с помощью заимствований crvUSD — стабильной криптовалюты в экосистеме Curve, привязанной к доллару США. Это гарантирует, что цена позиции всегда удваивает исходный размер залога, тем самым полностью нейтрализуя квадратный корень, ответственный за непостоянные потери. На практике это значит, что Impermanent Loss перестает быть проблемой для поставщиков ликвидности, давая им уверенность в том, что доходность будет стабильной и минимизируется риск финансовых потерь вследствие колебаний цен на рынке.
Важным аспектом новой модели также является механика вознаграждений пользователей. Yield Basis предоставляет выбор тем, кто предоставляет ликвидность: получать доход либо в токенизированном Bitcoin, либо в собственном токене протокола YB. Это создает гибкость и формирует на рынке ориентир для регулирования инфляции токена и контроля эмиссий. В периоды бычьих рынков многие пользователи предпочитают оставлять вознаграждения в токенах YB и участвовать в их стейкинге, рассчитывая на рост цены. Благодаря этому реальная доходность увеличивается за счет аппреда платформы.
В медвежьи же времена, когда рынок нестабилен, инвесторы склоняются к выплатам в Bitcoin, сохраняя капитал и снижая давление инфляции на токен YB. Такая адаптивность обеспечивает оптимальное значение токена YB, а также стабильность в различных рыночных сценариях. Протокол автоматически регулирует и ребалансирует концентрированную ликвидность, гарантируя соразмерность залогов и ликвидности с текущими рыночными условиями. Это позволяет ликвидности быть максимально эффективной и уменьшает риски для пользователей. С момента появления Curve Finance проект зарекомендовал себя как один из лидеров среди платформ DeFi по стабильности и продуманным решениям для поставщиков ликвидности.
Введение метода Yield Basis с использованием компаундированного кредитного плеча является важным шагом вперед для всей индустрии. Он демонстрирует, как математические и экономические принципы могут применяться к современным финансовым инструментам в криптовалютном пространстве для разрешения долговременных проблем. Благодаря этому инновационному подходу можно ожидать не только приток новых пользователей на платформу Curve, но и позитивное влияние на весь сектор децентрализованных финансов. Преодоление барьера непостоянных потерь способно значительно увеличить объемы капиталовложений и повысить доверие к DeFi среди более широкой аудитории инвесторов. На фоне растущей конкуренции в криптоиндустрии, где появляется множество новых протоколов и токенов, решение от Curve выделяется своей глубокой научной базой и практической эффективностью.
В будущем можно ожидать, что концепция творческого рычага и применения компаундированного кредитного плеча будет развиваться и кроссплатформенно интегрироваться, способствуя устойчивому росту экосистемы DeFi. В целом, новая технология Yield Basis от Curve Finance меняет правила игры на рынке ликвидности, минимизируя риски непостоянных потерь и создавая более выгодные условия для пользователей. Это важное достижение для всего криптосообщества, поскольку способствует формированию более зрелых и профессиональных финансовых продуктов в децентрализованном пространстве. Благодаря таким инновациям DeFi-платформы становятся доступнее, надежнее и привлекательнее для институциональных инвесторов и частных пользователей, что будет способствовать дальнейшему развитию технологии блокчейн и массовому внедрению цифровых активов в финансовую систему.
