Регулирование криптоактивов во всем мире продолжает оставаться одной из самых обсуждаемых тем в финансовой индустрии и законодательстве. В США, как одном из крупнейших финансовых рынков, эти изменения приобретают особое значение. 12 мая 2025 года председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс выступил с ключевой речью на Crypto Task Force Roundtable, в которой он обозначил новую стратегию развития правовой базы регулирования криптовалютных рынков. Его послание свидетельствовало о глубоком понимании необходимости модернизации законодательства для учета современных инноваций в области цифровых активов. Основой новой политики SEC станет создание рациональной и гибкой системы правил, призванной гармонизировать традиционные финансы с децентрализованными криптовалютными технологиями.
Это позволит интегрировать on-chain криптовалюты в классические финансовые рынки, что ранее было затруднено из-за несоответствия подходящих нормативов. Исторически регулирование криптовалют в Соединенных Штатах характеризовалось либо игнорированием новых технологий, либо чрезмерным применением силовых методов, связанных с принудительным исполнением норм без четко определённых правил. Аткинс откровенно критиковал такую «головокружительную» политику и объявил курс на разработку четких правил выпуска, хранения и торговли криптоактивами. Важно, что новые нормы будут учитывать специфические характеристики цифровых активов, что стало одним из главных вызовов для регуляторов. В краткосрочной перспективе SEC планирует предоставлять условные освобождения по ряду вопросов, чтобы обеспечить определённую гибкость участникам рынка и дать время на согласованный процесс нормативных изменений через публичные консультации.
Особое внимание в речи председателя было уделено определению и регулированию криптоактивов, которые подходят под классификацию ценных бумаг или инвестиционных контрактов. Сложности традиционных регистрационных форм и требований раскрытия информации не отвечают реалиям крипторынка, что вызвало призывы к реформированию правил, введению новых указаний, освобождений и безопасных гаваней, позволяющих с минимальными рисками для участников предлагать цифровые активы в соответствии с законом. В сфере хранения и кастодиальных сервисов тоже ожидаются значительные перемены. По мнению Аткинса, следует расширить возможности для самокастодиальных решений, что важно для доверительных управляющих и инвестиционных фондов. Он также выступил за отмену устаревшего режима «специального брокер-диллера», который ограничивал функциональность профессиональных игроков на рынке цифровых активов, предлагая взамен более практичную и адаптивную правовую среду.
Помимо этого председатель SEC высказался за расширение перечня продуктов, которые брокеры могут предлагать на рынке, сочетая традиционные ценные бумаги с неценными цифровыми активами. Особое внимание уделяется модернизации регулирования альтернативных торговых систем, которые играют важную роль в обеспечении ликвидности и организации механизмов торговли криптовалютами с соблюдением стандартов безопасности. Обновленная стратегия получила название SEC Crypto 2.0 и сопровождается формированием нового Crypto Task Force, который возглавляет комиссар Хестер Пирс. В отличие от прежнего подразделения, сосредоточенного на принудительном исполнении, новая рабочая группа охватывает широкое взаимодействие со всеми подразделениями SEC, а также открыто сотрудничает с общественностью для формирования четкой и понятной нормативной базы.
Высокий профиль темы обусловил уже заметные результаты. Например, SEC объявила об отзыве иска против Binance Holdings и бывшего CEO Чанпэна Чжао, что стало символом подхода, ориентированного на конструктивный диалог, а не только на жесткие меры наказания. Отзыв связан с крупными штрафами и уголовными соглашениями, заключенными Binance с другими регуляторами и правоохранительными органами, что свидетельствует о комплексном подходе координации действий на федеральном уровне. Это решение приветствовали представители отрасли, подчеркивая новый курс администрации на поддержку инноваций и ответственный рост крипторынка в США. Стратегия SEC отражает высшее правительственное приоритетное направление сделать Америку «криптокапиталом мира», как это было обозначено президентом в ходе предвыборной кампании 2024 года.
