Назначение Пола Аткинса на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США ознаменовало начало новой эры в регулировании финансового сектора. В своих первых публичных выступлениях Аткинс подчеркнул необходимость перехода от консервативного и часто сдерживающего инновации подхода к более гибкой и поддерживающей модели. Его видение направлено на то, чтобы Комиссия стала не барьером, а партнёром финансовой индустрии в эпоху цифровых технологий и быстро меняющихся рыночных условий. В своих выступлениях Аткинс напомнил о том, как в прошлом SEC успешно адаптировалась к технологическим изменениям, например, в период бума биржевых фондов (ETF) и альтернативных торговых систем. Он отметил, что ключ к успешному регулированию — это тесное сотрудничество регулятора с отраслевыми игроками и конструктивное использование законодательных полномочий.
Важный акцент председателя — на том, чтобы регулятор внедрял изменения и поддерживал прогресс, действуя как партнёр, а не как жесткий контролёр. Особое внимание Аткинс уделил регулированию рынка криптовалют и цифровых активов, сектору, который долгое время вызывал споры и неоднозначную реакцию со стороны SEC. Он откровенно признал, что в прошлом именно принудительные меры подавляли развитие крипторынков, а отсутствие ясных правил создавали неопределённость для участников рынка. Теперь же в приоритете стоит разработка чётких нормативных актов, которые обеспечат прозрачность и безопасность операций с цифровыми активами. По словам Аткинса, подразделения SEC уже начали работу по подготовке таких предложений, что представляет собой важный шаг к узакониванию и институционализации этой новой для финансовой отрасли сферы.
Инновации в финансовых технологиях (финтех) также на переднем плане регуляторной повестки. Аткинс предложил разнести функции FinHub — специализированного подразделения SEC, занимающегося вопросами финтеха — по всем департаментам агентства. Цель реформы — превратить инновации в неотъемлемую часть культуры и операционной деятельности всей Комиссии, а не возлагать ответственность только на одно подразделение. Такой подход позволит лучше интегрировать современные технологии и практики в регулирование различных сегментов рынка. Кроме цифровых активов, председатель SEC затронул тему инвестирования в частные фонды, отметив, что почти 31 триллион долларов активов сосредоточено в таких структурах.
Сейчас существуют ограничения по доступу розничных инвесторов к закрытым фондам, которые инвестируют в эти частные фонды. Аткинс выступил за пересмотр этих правил с целью расширения возможностей инвесторов без ущерба для их защиты и информированности. Ключевыми моментами в этом процессе станут вопросы ликвидности вложений, предотвращения конфликтов интересов и прозрачности комиссионных выплат. Звучали также критические замечания в адрес системы Consolidated Audit Trail (CAT), которая ведёт учёт всех сделок на рынках акций и опционов США. Ежегодные затраты на её поддержание превысили 250 миллионов долларов, что вызывает обеспокоенность у участников рынка и законодателей.
Катастрофические риски, связанные с высокой степенью централизации данных, требуют пересмотра требований к объёмам и разновидностям собираемой информации. Аткинс поручил провести всесторонний анализ соответствия целей CAT современным реалиям и затратам. Таким образом, курс, заданный Полом Аткинсом, можно охарактеризовать как переход от жёсткого контроля к сотрудничеству с отраслью, от ограничений — к расширению доступа и от неясных правил — к чётким и прозрачным нормативным рамкам. Для компаний и инвесторов это означает необходимость быстро адаптироваться к изменяющимся требованиям и готовиться к внедрению новых регуляторных инициатив, особенно в сферах криптовалют, частных фондов и инфраструктуры рынка. Интересно отметить, что позиция Аткинса во многом отражает взгляды политического спектра, который он представляет, демонстрируя более либеральный подход к регулированию финансовых инноваций.
Это вызывает много вопросов у отраслевых экспертов и инвесторов, в том числе о том, насколько быстро изменятся правила игры и каким образом будут соблюдены баланс между инновациями и защитой инвесторов. В ближайшие месяцы можно ожидать активизации деятельности SEC в области подготовки и обсуждения новых правил, в том числе возможного повторного представления проекта Enhanced Safeguarding Rule, предусматривающего обновлённые требования по хранению цифровых активов. Перспективы изменения роли зарегистрированных брокеров и торговых площадок в отношении криптовалют также находятся в центре внимания. Все эти процессы требуют внимательного мониторинга со стороны участников рынка и консультаций с регулятором. Для развития финансового сектора в эпоху цифровизации крайне важно, чтобы нормативная база отражала современные технологии и методы торговли, обеспечивая при этом безопасность и доверие участников рынка.
