Август традиционно считается одним из самых сложных месяцев для финансовых рынков. Исторически именно в этот период наблюдается снижение ликвидности и повышенная волатильность, что способствует резким колебаниям цен на акции, облигации и валюты. После прошлогоднего значительного обвала рынков, вызванного опасениями замедления глобального роста и геополитическими напряжениями, инвесторы по всему миру вырабатывают стратегию поведения на предстоящий летний сезон с особой осторожностью. Май 2025 года запомнился многим крупным участникам рынка как период неустойчивости на фоне сохраняющейся неопределенности в сфере торговли, геополитики и глобальной экономики. Основные опасения связаны с возможными скачками цен на нефть, напряженностью вокруг региона Ближнего Востока, а также неопределенностью в переговорах по торговым соглашениям между США и Европейским союзом.
Эти факторы формируют среду, в которой традиционные модели оценки активов перестают адекватно отражать риски и требуют дополнительных инструментов страховки. Инвесторы, особенно крупные институциональные игроки и управляющие активами, активно повышают уровень защиты своих портфелей. Одним из наиболее популярных инструментов становятся опционы на продажу акций — так называемые пут-опционы, которые позволяют компенсировать убытки при снижении стоимости базовых активов. Такие меры страховки приобретают особую актуальность в контексте приближающегося ключевого срока — 9 июля, когда истекает дедлайн для согласования тарифных решений между США и ЕС. Неопределенность вокруг этого события настраивает многих на осторожность и даже страх перед повторением резких рыночных спадов.
По мнению экспертов HSBC Asset Management, рынки на ближайшие месяцы не получат тех позитивных новостей, которые уже заложены в цены активов. Глобальный главный инвестиционный директор банка Ксавье Баратон отмечает, что инвесторы могут оказаться неподготовленными к серьезным коррекциям, если торговые переговоры зайдут в тупик или геополитические риски усилятся. Он лично придерживается стратегии покупки пут-опционов для снижения потенциальных потерь, считая это разумной подстраховкой в условиях текущей нестабильности. В свою очередь, специалисты Goldman Sachs предупреждают о необходимости комбинированного подхода к защите портфелей, рекомендуя использовать не только опционы, но и стратегии, основанные на мониторинге волатильности, движении процентных ставок и рыночных трендов. Такой многоуровневый подход позволяет минимизировать риски и быстро реагировать на изменяющиеся обстоятельства.
Рынки, несмотря на все тревожные сигналы, продемонстрировали немалый оптимизм в первом полугодии 2025 года. Мировые индексы акций выросли примерно на 7%, а показатели волатильности, измеряемые индексом VIX, находятся на относительно низком уровне по сравнению с прошлым годом. Тем не менее перспективы остаются туманными из-за сохраняющейся политической неопределенности. Особое внимание привлекает ситуация с нефтью. Цены на «черное золото» в последние месяцы колеблются в широком диапазоне, что отражает нестабильность спроса и предложения, одновременно подкрепляемую геополитическим давлением в районе Персидского залива.
Участники рынка понимают, что даже небольшой рост напряженности между Израилем и Ираном способен спровоцировать взлет котировок, который, в свою очередь, способен вызвать цепочку негативных реакций на финансовых рынках и в мировой экономике. Торговая война между США и Китаем остается еще одним значительным источником рисков. Вызовы, связанные с соблюдением сроков и условий заключения соглашений, усиливают неопределенность и сдерживают инвестиционную активность. Эксперты прогнозируют, что без четких и взаимных уступок в ближайшее время давление на рынки не снизится, и это вполне может спровоцировать новые обвалы. Не менее важным фактором выступает потенциальное воздействие политической ситуации внутри США.
Республиканцы пытаются ускорить принятие крупного финансового пакета, который, если будет одобрен, существенно увеличит государственный долг и может усилить беспокойства как среди инвесторов, так и среди международных партнеров. Неоднозначные решения и непредсказуемость политики в Вашингтоне создают дополнительное давление на рынки, заставляя участников проявлять повышенную осторожность. Рост автоматизированной и алгоритмической торговли также играет свою роль в формировании рыночной динамики. Такие торговые системы зачастую основывают свои решения на текущей волатильности и трендах, что способно приводить к усилению скачков цен в периоды паники или неопределенности. Это порождает дополнительный цикл и усугубляет колебания цен, особенно в «тонкие» летние месяцы, что требует от инвесторов усиленного мониторинга и гибкости в тактиках управления капиталом.
