В 2024 году акции MicroStrategy продемонстрировали впечатляющий рост — более 400% с начала года. Этот успех во многом обусловлен решением компании сделать ставку на биткойн, крупнейшую и признанную криптовалюту. В статье рассматриваются основные причины такого роста, стратегия компании, ее влияние на инвестиционный рынок и возможные риски для инвесторов, стремящихся получить доход от этой динамичной акции. MicroStrategy долгое время оставалась малоизвестной компанией в сфере программного обеспечения, однако с момента начала активной покупки биткойнов ситуация кардинально изменилась. Ключевой фактор, который спровоцировал стремительный рост стоимости акций, — это уверенность инвесторов в том, что цена цифрового актива будет продолжать расти, подкрепленная позитивным настроением по отношению к криптовалютам среди регулирующих органов и нового правительства США.
Одной из важнейших характеристик MicroStrategy является ее стратегия покупки биткойнов с использованием заемных средств и выпуска акций. Компания приобретала биткойны на протяжении нескольких лет, начиная с 2020 года, когда стоимость криптовалюты была около 11 тысяч долларов. Теперь MicroStrategy владеет более чем 444 тысячами биткойнов, что составляет значительную долю от общего объема в 21 миллион монет, которые когда-либо будут добыты. Ее позиция стала второй по величине среди корпоративных держателей биткойнов после инвестиционных продуктов BlackRock. Значительная часть успеха акций MicroStrategy связана с тем, что рост цены биткойна многократно усиливается за счет механизма кредитного плеча.
Компания выпускает дополнительные акции и долговые обязательства с возможностью конвертации в акции, чтобы финансировать покупку больших объемов криптовалюты. Это позволяет компании быстро увеличивать свои биткойн-активы и, соответственно, мощно влиять на стоимость собственной акции. Однако очевидна и высокая волатильность такой модели. Несмотря на то, что акции MicroStrategy растут значительно быстрее, чем сам биткойн, существует высокая зависимость от динамики криптовалюты и экономической ситуации в целом. Некоторые аналитики предупреждают, что подобный рыночный ралли может оказаться неустойчивым, особенно учитывая долговую нагрузку компании и коррекционные настроения на крипторынке.
В трейдерских кругах MicroStrategy воспринимается как своего рода прокси для инвестиций в биткойн, позволяющий выйти на рынок цифровых активов через традиционные фондовые биржи. Это делает компанию привлекательной для институциональных и розничных инвесторов, которые предпочитают фиксировать свои активы в акциях, а не напрямую покупать криптовалюту. Стоит отметить, что в 2024 году MicroStrategy вошла в Nasdaq 100 — индекс, в который входят крупнейшие и наиболее ликвидные технологические компании. Это событие дополнительно привлекло внимание к компании и сделало ее акции обязательными для включения в портфели многих биржевых фондов, что способствует дальнейшему росту спроса и, соответственно, цены. Многие финансовые эксперты положительно оценивают стратегию MicroStrategy.
Аналитики из инвестиционного дома Bernstein недавно повысили целевую цену акций с 290 до 600 долларов, мотивируя это долгосрочными перспективами рынка биткойна и хорошо продуманной финансовой стратегией компании по использованию долговых инструментов с нулевой процентной ставкой. Прежде всего, более длинный срок погашения таких долгов дает MicroStrategy необходимую гибкость для управления своими обязательствами даже в условиях рыночных колебаний. Michael Saylor — основатель и председатель правления компании — публично называет MicroStrategy «операцией по управлению казначейскими биткойнами». Он отмечает, что стратегия предполагает не просто накопление цифровых активов, но и получение так называемого «биткойн-дохода». Этот показатель отражает изменение количества биткойнов на акцию компании и служит инструментом для оценки эффективности вложений.
Несмотря на общий оптимизм, существуют и скептики. Например, известная компания по продаже акций в короткую Citron Research открыла небольшую короткую позицию в MicroStrategy, аргументируя это чрезмерным ростом цены акций, который, по их мнению, не поддерживается фундаментальными показателями компании и слишком далек от динамики биткойна. Такой шаг подчеркивает высокие риски, связанные с инвестированием в акции MicroStrategy, и указывает на возможность значительной коррекции в любой момент. Другие эксперты, такие как Майк Новограц, CEO Galaxy Digital, отмечают, что из-за кредитного плеча акции криптовалютных компаний, в том числе MicroStrategy, склонны подвергаться более резким колебаниям, чем сами криптовалюты. Это означает, что инвесторам следует быть готовыми к серьезной волатильности и возможным потерям в краткосрочной перспективе.
Инвестирование в акции MicroStrategy также требует понимания того, что сама компания пока не получила прибыль в течение 2024 года. Это связано с большими расходами на покупку биткойнов и обслуживанием долгового портфеля. Таким образом, цена акций в значительной степени определяется ожиданиями дальнейшего роста криптовалюты и способности компании управлять финансовыми инструментами. MicroStrategy продолжает активно наращивать свою позицию на рынке биткойнов. Недавний прирост количества биткойнов на балансе компании служит подтверждением намерений продолжать агрессивное расширение.
Планируемое привлечение до 42 миллиардов долларов в течение следующих трех лет через выпуск акций и долговых облигаций демонстрирует уверенность руководства в успехе выбранной стратегии. В целом, MicroStrategy стала интересным примером инновационного подхода к инвестированию в криптовалюту через традиционные рынки капитала. Ее рост более чем на 400 процентов за 2024 год привлек внимание широкой аудитории инвесторов, от крупных институциональных фондов до частных трейдеров. При всех привлекательных перспективах важно помнить о рисках, связанных с высокой волатильностью биткойна и финансовой структурой компании. Инвесторам стоит тщательно оценивать возможность потери капитала и принимать решения, учитывая долгосрочную перспективу и свою склонность к риску.
Для тех, кто следит за развитием криптовалютного рынка и ищет возможности инвестирования, MicroStrategy предлагает необычную альтернативу прямой покупке биткойнов. Следить за динамикой этой компании — значит быть в курсе ключевых тенденций и событий в мире цифровых активов и финансовых инноваций.
