Гонконг продолжает движение к становлению одним из главных финансовых центров нового поколения, активно развивая технологии токенизации государственных облигаций. Недавно власти объявили о подготовке третьей серии токенизированных зеленых облигаций, что стало логическим продолжением успешных эмиссий в 2023 и 2024 годах. Эта инициатива направлена на расширение цифровой инфраструктуры рынка ценных бумаг и призвана облегчить интеграцию блокчейн-технологий в традиционный финансовый сектор. Токенизация облигаций в Гонконге означает, что процесс их выпуска, учета и погашения осуществляется с использованием распределенного реестра. Это обеспечивает повышенную прозрачность, безопасность и эффективность сделок, сокращает время урегулирования и снижает операционные издержки.
Опыт первых двух выпусков показал высокую заинтересованность как институциональных, так и частных инвесторов, что стимулирует власти закрепить такие эмиссии в долговой политике региона. Важной частью государственной стратегии является намерение сделать токенизированные облигации регулярным инструментом финансирования. Для этого рассматриваются дополнительные меры стимулирования, включая налоговые льготы, в частности освобождение от гербового сбора при переводе токенизированных биржевых фондов (ETF). Такая политика направлена на повышение ликвидности и популярности цифровых финансовых продуктов. Развитие программы токенизации облигаций тесно связано с более широкой цифровой стратегией Гонконга, представленной в рамках Декларации политики развития цифровых активов 2.
0. В ней прописаны ключевые направления, такие как регулирование стейблкоинов и продвижение токенизации активов. Эти меры направлены на создание правовой определенности, рост экосистемы, внедрение в реальную экономику и развитие талантов в сфере цифровых финансов. В рамках стратегии LEAP, акцент делается на создание лицензирования эмитентов стабильных монет, что должно стартовать с 1 августа. Это позволит создать нормативную базу для новых сценариев использования цифровых активов и привлечь международное внимание к рынку Гонконга.
Одновременно проходит общественное консультирование по новым правилам лицензирования цифровых торговых платформ и кастодианов, что говорит о стремлении к выработке комплексного и прозрачного регулирования. Гонконгские биржи также вносят вклад в цифровую трансформацию. Так, Гонконгская биржа и клиринговая организация (HKEX) запустила первые цифровые индексные продукты, ориентированные на биткоин и эфир, с особым фокусом на азиатские часы торговли. Это позволяет институциональным инвесторам получать надежные внутридневные ориентиры по ценам и способствует росту ликвидности рынка криптоактивов. Параллельно финансовые регуляторы города активизируют работу по запуску торговли цифровыми деривативами, направленной преимущественно на профессиональных инвесторов.
Это расширяет спектр инвестиционных продуктов, ранее разрешенных для торговли в регионе, включая спотовые крипто ETFs, фьючерсы и сервисы стейкинга. Масштабные инициативы, подобные получению HashKey лицензии на стейкинг, подтверждают стремление Гонконга занять ведущие позиции в сфере цифровых финансовых услуг. Май 2025 года стал еще одним важным этапом с принятием Закона о стабильных монетах, создающего нормативную основу для регулирования цифровых валют с фиксированной стоимостью. Этот шаг важен для укрепления доверия участников рынка и повышения конкурентоспособности Гонконга в глобальной цифровой экономике. Введение и развитие токенизированных облигаций отражает ключевые мировые тенденции в финансовой индустрии, где цифровизация и блокчейн-технологии становятся инструментами повышения прозрачности, скорости и доступности финансовых продуктов.
