В начале 2025 года Конгресс США сделал важный шаг в развития регулирования криптовалютного рынка, особенно его быстро растущей части — стейблкоинов. Новый законопроект, известный как GENIUS Act, прошёл процедурное голосование в Сенате и приблизился к возможности стать законом. Этот законопроект направлен на создание чётких и прозрачных правил не только для эмитентов стейблкоинов, но и для федеральных и региональных регуляторов, которые будут следить за соблюдением новых норм. Одной из ключевых целей закона является укрепление доверия к стейблкоинам, которые являются цифровыми токенами, привязанными к реальным валютам, таким как американский доллар. Стейблкоины уже получили широкое распространение в криптоэкономике, используясь как средство сохранения стоимости и средством обмена внутри криптопространства.
Однако быстрый рост этого сегмента рынка вызвал вопросы с точки зрения прозрачности, безопасности и надёжности резервов, которые обеспечивают стабильность таких токенов. GENIUS Act вводит обязательное требование для эмитентов поддерживать выпуск стейблкоинов строго обеспеченными ликвидными резервами — наличными деньгами или высоколиквидными активами, такими как казначейские облигации США. Эмитенты обязаны будут регулярно раскрывать информацию о своих резервах, что позволит значительно снизить риск мошенничества и неожиданного обесценивания токенов. Одновременно с этим законопроект предусматривает создание комплексных регуляторных стандартов по капиталу, управлению ликвидностью и оценке рисков для всех организаций, занимающихся выпуском стейблкоинов на федеральном и региональном уровнях. Новые правила распространяются не только на банки, но и на кредитные союзы и небанковские финансовые учреждения, которые смогут легитимно принимать участие в криптовалютном пространстве, зарегистрировавшись у соответствующих регуляторов и выполняя чёткие условия.
Особое внимание в GENIUS Act уделяется защите потребителей и борьбе с отмыванием денег. Закон запрещает иностранным эмитентам стейблкоинов предлагать свои токены на территории США, если они не способны соответствовать установленным требованиям. Это снижает риски проникновения на рынок нелегальных и недостаточно проверенных цифровых активов, повышает уровень безопасности транзакций и прозрачность финансовых потоков. В ходе обсуждения законопроект подвергался серьёзной критике и был изменён с учётом некоторых политических претензий. Демократы внесли поправки, усиливающие ограничения для высших руководителей исполнительной власти — закон запрещает им запускать собственные стейблкоины, однако сохраняет исключение для президента и вице-президента США.
Этот момент вызвал массовое обсуждение в связи с тем, что семья бывшего президента Дональда Трампа вовлечена в выпуск собственного стейблкоина через компанию World Liberty Financial. Помимо этого в закон включены положения, ограничивающие участие крупных технологических компаний в выпуске стейблкоинов, если они собирают и обрабатывают финансовые данные пользователей без согласия. Тем не менее, компании могут обойти эти ограничения, получив согласие через условия пользовательских соглашений, что оставляет лазейки для потенциальных злоупотреблений. Стоит отметить, что поправки также расширили запреты на выпуск стейблкоинов с привлечением процентов для инвесторов, усилили меры по борьбе с отмыванием доходов, повысили стандарты национальной безопасности и увеличили гарантии защиты прав потребителей. Все эти изменения стали результатом сложных переговоров между политическими силами, что позволило получить поддержку обеих партий в Сенате голосами 66 против 32.
Принятие GENIUS Act может стать революционным событием для криптовалютной индустрии в США. До настоящего момента на федеральном уровне отсутствовали ясные и комплексные правила, регулирующие эмиссию стейблкоинов и деятельность их эмитентов. Отсутствие единой нормативной базы приводило к правовой неопределённости, создавая благоприятные условия для мошенничества, манипуляций и потенциальных системных рисков. Новый закон открывает путь к формализации и институционализации рынка стейблкоинов, создавая гармоничную систему контроля и регулирования, что улучшит доверие со стороны институциональных инвесторов, банков и конечных пользователей. В международном контексте США укрепит свои позиции, предоставив более открытые и прозрачные правила, которые могут стать моделью для других стран, стремящихся облегчить интеграцию цифровых валют в финансовую систему.
Однако для окончательного утверждения GENIUS Act необходимы дальнейшие дебаты на уровне Сената и Палаты представителей, а также согласование с Белым домом. Важно отметить, что новая регуляция будет требовать адаптации от существующих и новых игроков рынка, что может сопровождаться серьёзными изменениями бизнес-моделей и технологических решений. В то же время проект закона создаёт дополнительные гарантии для защиты интересов потребителей криптовалютных услуг, что позволит популяризировать цифровые активы среди более широкой аудитории и снизит риски потерь от недобросовестных операторов. В целом GENIUS Act можно характеризовать как важный и необходимый шаг на пути к регулированию криптовалютной индустрии, отражающий баланс интересов технологического прогресса и государственной безопасности. Внедрение новых правил поможет снизить риски, повысить прозрачность и доверие к цифровым активам, а также обеспечит устойчивое развитие рынка стейблкоинов в Соединённых Штатах.
Это станет важной вехой в истории крипторегулирования и будет дальше стимулировать инновации и развитие финансовых технологий, создавая более безопасное и предсказуемое пространство для пользователей и инвесторов.
