В 2025 году Япония делает значительный шаг вперёд в области регулирования криптовалют, предложив принципиально новую классификацию цифровых активов. Финансовое агентство страны (Financial Services Agency, FSA) инициировало предложение о включении криптовалют в категорию финансовых продуктов в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржах (Financial Instruments and Exchange Act, FIEA). Данная инициатива имеет большой потенциал изменить инвестиционный ландшафт в стране, а также повлиять на глобальный крипторынок. Главным нововведением является предложение о признании криптовалют полноценным финансовым инструментом. Ранее в Японии криптовалюты регулировались как имущество, облагаемое налогом по прогрессивной шкале, которая могла достигать до 55%.
Высокие налоговые ставки и неопределённость в правовом поле ограничивали рост криптовалютного рынка и мешали привлечению крупных институциональных инвесторов. Новая классификация предусматривает применение единого налогового тарифа в размере 20%, который совпадает с налоговыми ставками для традиционных акций и других финансовых продуктов. Такое изменение окажет значительное влияние как на частных инвесторов, так и на институциональных участников рынка. С одной стороны, более низкий и фиксированный налог снижает порог входа для розничных инвесторов, делая криптовалюты более доступными и привлекательными. С другой стороны, институциональные инвесторы получат большую уверенность в регулировании и смогут активнее включать цифровые активы в свои портфели, что подтолкнет развитие криптотехнологий и взаимодействие с традиционными финансовыми рынками.
Еще одно ключевое направление реформы связано с запуском криптовалютных биржевых фондов (ETF). Переход криптовалют в разряд финансовых продуктов позволит создать надлежащую правовую базу для выпуска ETF на биткоин, эфириум и другие цифровые активы. На сегодняшний день крипто-ETF прочно утвердились в США и некоторых других юрисдикциях, привлекая миллиардные инвестиции и повышая ликвидность рынка. Япония со своей развитой финансовой инфраструктурой и активной описанной аудиторией инвесторов готова принять у себя подобные инструменты. В январе 2025 года в Японии насчитывалось более 12 миллионов активных криптовалютных аккаунтов с общей стоимостью активов свыше 5 триллионов японских иен (примерно 34 миллиарда долларов).
Интерес к цифровым активам в стране растёт быстро, особенно среди молодых и технологически подкованных инвесторов, которые всё активнее переключаются с традиционных финансовых продуктов, таких как валютный рынок (Forex) и корпоративные облигации, на криптовалюты. Правительство Японии рассматривает эту инициативу в контексте своей более широкой стратегии «Нового капитализма», которая направлена на трансформацию экономики страны в инвестиционно-ориентированную. В рамках этой стратегии цифровые активы рассматриваются как важный элемент будущей финансовой системы, способной стимулировать экономический рост и инновации. Кроме того, изменения в регулировании призваны поддержать институциональное участие в криптовалютном секторе. В мировом масштабе наблюдается активный рост институциональных инвестиций в криптовалюты, особенно через инструменты, такие как спотовые ETF на биткоин, которые сейчас имеют более 1200 зарегистрированных владельцев среди крупнейших финансовых учреждений, включая пенсионные фонды США и инвестиционные компании мирового уровня, например Goldman Sachs.
Принятие аналогичных правил в Японии позволит привлекать международные фонды и усилит позиции страны как одного из лидеров в области цифровых финансов. Регуляторы Японии также активно поддерживают разработку и внедрение стабильных цифровых валют (stablecoins). Весной 2025 года несколько крупнейших японских финансовых организаций, включая Sumitomo Mitsui Financial Group, TIS Inc., Ava Labs и Fireblocks, подписали меморандум о сотрудничестве для изучения возможностей коммерциализации стабильных монет в стране. Особое внимание уделяется выпуску стабильных криптовалют, привязанных к японской иене и доллару США, а также их применению для расчётов по токенизированным реальным активам, таким как акции, облигации и недвижимость.
Ранее, в марте 2025 года, японский регулятор выдал первую лицензию на работу со стабильными монетами компании SBI VC Trade, дочернему предприятию крупного финансового конгломерата SBI. Эта компания готовится поддерживать американский стейблкоин USDC, что свидетельствует о готовности японского рынка интегрировать международные криптоактивы. Важность текущих изменений трудно переоценить, поскольку Япония выступает одной из ведущих стран по внедрению инновационных финансовых технологий и традиционно занимает одну из лидирующих позиций в глобальной криптоэкосистеме. Переход к классификации криптовалют как финансовых продуктов может подтолкнуть страну к новому этапу развития цифровой экономики, в том числе за счёт привлечения более широкого круга инвесторов и развития инфраструктуры. Жители Японии и международные эксперты внимательно следят за продвижением реформ, ожидая, что снижение налоговой нагрузки и создание нормативных условий для ETF усилят доверие к рынку и стимулируют рост капитала в криптовалютах.
Это также может выступить примером для других государств, стремящихся формировать прозрачную и современную систему регулирования цифровых активов. Помимо экономического эффекта, новые правила способствуют лёгкости и безопасности использования криптовалют в повседневной жизни и бизнесе. Появляется возможность расширения сферы применения блокчейн-технологий, таких как токенизация реальных активов и интеграция криптовалют с традиционными финансовыми услугами. Таким образом, инициативы Японии отражают глобальную тенденцию к признанию криптовалют не просто как спекулятивных инструментов, а как полноценной части мировой финансовой системы. Совершенствование правового поля, снижение налогов и поддержка инноваций могут положительно сказаться на росте экономики и укреплении позиций страны на мировой арене цифровых финансов.
Планируемые изменения в законодательно-налоговой базе Японии могут стать стимулом для реформ в других странах и способствовать формированию более прозрачного и функционального глобального рынка криптовалют. Это открывает новые возможности для инвесторов, технологических компаний и финансовых институтов, предлагая уникальные перспективы развития и интеграции цифровых активов в повседневную экономическую жизнь.
