С быстрым развитием криптовалютного рынка роль Соединённых Штатов в майнинге биткоина значительно возросла, причем страна прочно утвердилась в качестве глобального центра по добыче цифровых валют после жестких ограничений на криптодеятельность в Китае в 2021 году. Благодаря относительно недорогой электроэнергии, сильным капиталам и благоприятной законодательной базе, американские компании смогли быстро занять лидирующие позиции на рынке. Однако недавние изменения в торговой политике, инициированные администрацией бывшего президента Дональда Трампа, внесли серьезные риски, способные замедлить или даже поставить под угрозу дальнейший рост отрасли в США. Основная сложность заключается в высокой зависимости американских майнинговых компаний от импортного оборудования, преимущественно производимого на заводах в странах Юго-Восточной Азии, таких как Таиланд, Малайзия и Индонезия. Несмотря на географическую принадлежность к Азии, именно там изготавливается большая часть современных ASIC-майнеров, которые отличаются высокой эффективностью и производительностью.
Эти машины обеспечивают устойчивую работу и постоянное обновление мощностей, что крайне важно в условиях постоянно растущей конкуренции и увеличения сложности добычи криптовалют. В рамках торговой политики, направленной на поддержку национальных производителей и снижение зависимости от внешних рынков, администрация Трампа анонсировала повышение импортных пошлин на данное оборудование до 36%. Это кардинальное изменение тарифов, которое могло бы серьёзно увеличить себестоимость закупок для компаний, зависит от импорта. Стоит отметить, что на момент подготовки этого материала повышение пошлин временно приостановлено на 90 дней, однако уже действующая базовая ставка в 10% также представляет собой значительный финансовый барьер. Для таких крупных игроков, как Luxor Technology, которые активно закупают майнеры в Таиланде, даже текущие тарифы составляют существенный вызов.
Этан Вера, операционный директор компании, в интервью Fortune подчеркнул, что рост тарифов до предложенных 36% может сделать финансовую отдачу от закупок нерентабельной. Учитывая уже высокую стоимость современных майнинговых устройств, которая достигает от 4000 до 5000 долларов за единицу, дополнительное увеличение ценовых издержек рискует сократить прибыль до критической отметки, где окупаемость оборудования становится спорной. Майнинговые фермы в штатах Джорджия, Техас и Нью-Йорк особенно уязвимы к таким изменениям, поскольку регулярно обновляют свое оборудование. Замена и модернизация ASIC-майнеров – это неотъемлемая часть операционных расходов, без которых сложно поддерживать конкурентоспособность и высокую эффективность добычи биткоина. Компании, владеющие сотнями тысяч устройств, такие как Marathon Digital с около 400 тысячами машин, добыли за прошлый год свыше 9 000 биткоинов, что эквивалентно почти 800 миллионам долларов США.
Рост цен на оборудование неизбежно отразится на их конечной прибыли. Заявления Дональда Трампа о необходимости обеспечения полного майнинга всех оставшихся биткоинов на американской территории кажутся противоречивыми с учётом именно такой торговой политики, которая, по сути, усложняет доступ к необходимому ключевому оборудованию. Удары по импортному каналу способствуют неопределённости и пессимизму среди инвесторов и участников отрасли, что подтверждается снижением индекса ведущих публичных майнинговых компаний на 12% с момента объявления нового тарифного плана 2 апреля, что значительно превысило падение американского фондового индекса S&P 500 за тот же период. Несмотря на приостановку реализации новых тарифов, майнинговые компании начинают предпринимать активные шаги по минимизации возможных убытков и рисков. Некоторое число игроков на рынке откладывают текущие контракты на закупки, другие поспешно пытаются увеличить объёмы импорта до тех пор, пока пошлины не вступят в силу полностью.
Кроме того, появилось стремление искать альтернативные юрисдикции для развертывания майнинговых ферм за пределами США, что отражает тщательно прогнозируемую тенденцию диверсификации активов и операций. Тарас Кулик, генеральный директор Synteq Digital, отметил, что уже получил несколько запросов на подбор площадок в зарубежных странах, что свидетельствует о тревогах относительно нестабильности торговой политики и ее негативного влияния на инвестиционный климат. В то же время, не все игроки готовы отказаться от планов по расширению бизнеса на территории Соединённых Штатов. Вишну Маккенчери, представитель компании Compass Mining, заявил, что его компания намерена продолжать развитие своего присутствия в стране, но неопределённость и отсутствие ясных решений по тарифам существенно осложняют логистику и стратегическое планирование. Это подтверждает, что одна из основных задач правительства – стабилизировать и обеспечить прозрачность политики, чтобы не потерять конкурентное преимущество и не отпугнуть необходимые капиталы.
Кроме прямого влияния на себестоимость, повышение пошлин создает риски с точки зрения инвестиционного климата. Криптовалютные проекты, требующие постоянных значительных вложений, прежде всего инновационные и технически сложные, нуждаются в предсказуемых условиях и поддержке со стороны регуляторов. Резкие изменения и неопределённость способны оттолкнуть инвесторов и замедлить внедрение новых технологий и производства в США, давая пространство для роста конкурентов из других регионов. В долгосрочной перспективе необходимо рассматривать варианты локализации производства майнингового оборудования в Соединённых Штатах. Однако для этого потребуется создать благоприятные условия для развития промышленности, включая стабильные тарифы, поддержку исследовательских и производственных инициатив, а также внедрение современных технологий.
Без такого подхода американский майнинг рискует столкнуться с дефицитом конкурентоспособного оборудования и, как следствие, падением своей доли на мировом рынке цифрового валютного производства. Таким образом, нынешняя ситуация с тарифами является свидетельством сложного баланса между желанием защитить национальные интересы и необходимостью поддерживать динамично развивающийся технологический сектор. Стратегия продвижения собственной промышленности требует взвешенного и комплексного подхода, учитывающего потребности рынка, конкурентоспособность компаний и перспективы развития криптоотрасли. Сохранение лидерства США в майнинге биткоина напрямую зависит от способности найти эффективные решения в сфере торговой политики и промышленного развития.
