Южная Корея находится на пороге значительных изменений в области регулирования цифровых активов — в частности, речь идёт о создании законодательной базы для выпуска национальных стейблкоинов. Такие токены, привязанные к корейской воны, могут стать важным стратегическим инструментом, способствующим укреплению денежного суверенитета страны. Однако в центре дискуссий и опасений стоит позиция Банка Кореи, который предупреждает о рисках, связанных с валютной стабильностью и управлением капиталом, если выпуск таких стейблкоинов будет реализован в нынешнем виде. Глава Банка Кореи Ир Чанг Ён выразил осторожность по поводу возможных последствий введения национальных стейблкоинов. По его словам, даже при выпуске токенов, обеспеченных воны, фактически может возникнуть более простаивающая конвертация в стейблкоины, привязанные к доллару США, что создаст дополнительные сложности в управлении валютными потоками и задачах по поддержанию курса национальной валюты.
Такое положение вещей может ослабить контроль центрального банка над денежной массой и усложнить регулирование капиталов, что крайне нежелательно в текущем глобальном финансовом контексте, где доллар остаётся доминирующей резервной валютой. Власти Южной Кореи, в свою очередь, стремятся сократить свою зависимость от долларовых токенов, таких как USDT и USDC, которые в настоящее время занимают значительную долю рынка цифровых активов внутри страны. Согласно официальным данным, в первом квартале 2025 года объём транзакций с долларовыми стабильными монетами превысил 57 триллионов вон, что составляет порядка 42 миллиардов долларов. Такой масштаб говорит о том, что рынок слабо диверсифицирован по валютной основе, что стимулирует власти к разработке комплексного подхода в условиях цифровой экономики. Законопроект, инициированный правящей Демократической партией во главе с президентом Ли Чже Мёном, предлагает создать строгую и прозрачную систему лицензирования для компаний, желающих выпускать стейблкоины, привязанные к воны.
В проекте документа прописано требование иметь уставной капитал не менее 500 миллионов вон (примерно 368 тысяч долларов), а также предусматривать гарантии достаточности резервов и защиту пользователей, включая меры, связанные с банкротством и финансовой устойчивостью эмитентов. Такая законодательная инициатива направлена не только на юридическое урегулирование процесса, но и на международную интеграцию, чтобы обеспечить соответствие корейского рынка цифровых активов мировым стандартам. Параллельно с нормативной деятельностью регуляторов, Комиссия по финансовым услугам (FSC) также разработала дорожную карту по развитию криптовалютного рынка в стране. Она предусматривает легализацию торгов криптовалютными биржевыми фондами (ETF) в спотовом варианте и усиление контроля над выпуском и обращением стейблкоинов. Планируется, что ключевые компоненты регулирования будут включать структурирование фондов, надёжное хранение активов, прозрачные методы оценки и защиту инвесторов.
Позиция во главе Банка Кореи и его руководства строится на базе долгосрочной стратегии обеспечения устойчивости национальной финансовой системы. Центробанк озвучивает серьёзные претензии по поводу того, что если выпуском стейблкоинов займутся исключительно частные компании, а не банк, то это может ослабить эффекты монетарной политики и затруднить контроль над потоками капитала. В условиях уже существующего доминирования долларовых стабильных монет такой сценарий либо не решит проблем зависимости от иностранной валюты, либо усугубит их. Этот конфликт интересов неизбежно отразится на монетарной политике, валютном курсе и общей экономической стабильности страны. Руководитель банка подчёркивает, что даже при корректной реализации проекта неизбежно появится дополнительное давление на валютный рынок, что может привести к увеличению спроса на долларовые стейблкоины.
Наряду с этим экосистема цифровых активов в стране продолжает быстро развиваться. Прогрессивные политики и регулирующие органы активно вовлекают инвесторов и бизнес, стимулируя инновации и поддержку стартапов. Этот процесс требует взвешенного и комплексного подхода к созданию регулятивной базы — как чтобы не препятствовать развитию рынка, так и чтобы тщательно контролировать возможные риски для финансовой стабильности. Принятие Digital Asset Basic Act, предложенного Демократической партией, считается значимым шагом на пути к созданию упорядоченного и прозрачного цифрового рынка. Его реализация позволит вывести правила игры на новый уровень, повысить доверие инвесторов и улучшить перспективы корейских компаний на международной арене.
Однако баланс между поддержкой инноваций и сохранением монетарного суверенитета остаётся узким и требует постоянного диалога между Центробанком, регуляторами и участниками рынка. На фоне этих событий становится всё более очевидным, что Китай вносит вклад в формирование будущего мировой финансовой системы, где цифровые валюты национальных государств играют ключевую роль. Важно, что Южная Корея стремится обезопасить себя от излишней зависимости от глобальных экономических тенденций и предложить собственный стабильный и регулируемый продукт. Внедрение национального стейблкоина может стать мощным инструментом курса на цифровизацию экономики и укрепление национального влияния в экономической сфере. В то же время открытые вопросы о влиянии на валютные резервы и управление капиталом заставляют искать новые механизмы сотрудничества между финансовыми институтами.
Таким образом, обсуждение и разработка нормативной структуры для стейблкоинов в Южной Корее продолжаются в ключевом формате — оно сочетает в себе стремление к прогрессу и заинтересованность в сохранении принципов финансовой безопасности и устойчивости. Направленные усилия регуляторов и участников рынка позволят создать платформу для гармоничного развития цифровых активов, которая может стать примером для других стран, испытывающих похожие вызовы. Экономическая безопасность, технологическое развитие и международное сотрудничество — вот три столпа, на которых будет строиться будущее южнокорейского финансового рынка в эпоху цифровых валют. Важно следить за дальнейшими шагами властей и регулировщиков, чтобы понять, насколько эффективным и сбалансированным окажется новый каркас для стабильных монет, и как он повлияет на финансовый ландшафт страны в целом.
