Рынок криптовалют продолжает стремительно эволюционировать, а новые инструменты инвестирования становятся доступнее для широкой аудитории. Одним из ключевых драйверов этого процесса считаются криптовалютные биржевые фонды (ETF), которые открывают для инвесторов возможность получать прибыль от изменения курса цифровых активов без необходимости прямого владения ими. В последние месяца внимание инвесторов и аналитиков сосредоточено на перспективе одобрения крипто-ETF в США, которое ранее встречало значительное сопротивление со стороны регуляторов. Однако ситуация кардинально меняется: по мнению ведущих экспертов Bloomberg, вероятность утверждения целого ряда подобных продуктов сейчас превышает 90 процентов. Этот поворот обещает серьезные изменения в индустрии и станет мощным сигналом о смягчении позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по отношению к криптовалютам.
Рост вероятности одобрения крипто-ETF спровоцирован комплексом факторов. Аналитики Bloomberg Эрик Бальчунс и Джеймс Сайффарт, хорошо знакомые с рынком ETF и регулирующей средой, на основе текущих взаимодействий с SEC делают вывод о кардинальном изменении вектора развития. В своем посте в социальных сетях Сайффарт отметил, что вероятность одобрения большинства из заявленных крипто-ETF превышает 90 процентов, что свидетельствует о «очень позитивном» отношении регулятора к этим продуктам. Ранее считалось, что SEC будет осторожно подходить к так называемым spot-ETF на фоне пережитых кризисов в криптоиндустрии, но сегодня ситуация стала значительно благоприятнее. Одним из интересных наблюдений экспертов Bloomberg является возможный статус ряда крупных криптовалют, таких как Litecoin, Solana, XRP, Dogecoin и Cardano, которые SEC, по всей видимости, рассматривает как товары (commodities).
Эта классификация выводит данные активы вне пределов жесткого регулирования со стороны SEC и может существенно упростить путь к регистрации новых продуктов. Такой статус влияет на степень ответственности фондов, инвестирующих в эти активы, и снижает правовые риски для эмитентов крипто-ETF. Несмотря на высокие шансы одобрения, аналитики пока не готовы называть точные сроки. По их мнению, процесс рассмотрения поданных заявок и последующий запуск spot-продуктов займут несколько месяцев и, возможно, растянутся за пределы октября текущего года. Такая осторожность объяснима, поскольку SEC стремится удерживать баланс между необходимостью развития рынка и сохранением защитных механизмов для инвесторов.
От этого зависит долгосрочная устойчивость криптовалютных инструментов и доверие к ним на институциональном и розничном уровне. Успех уже существующих Bitcoin ETF в США является ярким индикатором потенциала данного сегмента. Самым успешным примером стала iShares Bitcoin Trust от BlackRock, которая под тикером IBIT превзошла все ожидания по притоку активов. Всего за 341 день с момента запуска объем под управлением этого фонда превысил 70 миллиардов долларов, а 31 день подряд фиксировался положительный приток инвестиций. Такой результат стал беспрецедентным для криптоиндустрии и значительно повысил интерес управляющих к выпуску новых ETF на базе других криптовалют.
Однако не все криптовалюты показывают одинаковую динамику на ETF-рынке. Так, спрос на продукты, связанные с Ethereum, остается относительно сдержанным. Несмотря на некоторое улучшение показателей с момента запуска Ether ETF в июле прошлого года, средний инвестор пока не достиг точки безубыточности. Об этом свидетельствуют данные компании Glassnode, которая отмечает, что к маю средняя доходность держателей ETH ETF оставалась отрицательной. Вероятно, это связано с более высокой волатильностью ETH, а также с тем, что многие инвесторы предпочитают существовать в более устоявших инструментах, таких как Bitcoin ETF.
Почему Bitcoin занимает доминирующую позицию на рынке ETF? Исторически BTC – это первая и наиболее известная криптовалюта, обладающая наибольшей капитализацией и признанием в мире финансовых институций. Его статус своего рода «цифрового золота» делает его наиболее привлекательным и надежным для консервативных инвесторов, ищущих экспозицию к крипторынку. Другие альткоины, хотя и имеют свои перспективы, пока не способны конкурировать с BTC по объему привлеченных инвестиций в рамках ETF. Тем не менее, ряд продуктов на базе других криптовалют привлекает внимание рынка и инвесторов. Например, фонды, претендующие на листинг от Franklin Templeton, связанные с XRP и Solana, недавно были открыты для публичных комментариев регулирующими органами.
Такие шаги свидетельствуют о растущем интересе к диверсификации инструментов и расширению пределов доступных для инвестирования цифровых активов. Успешное одобрение подобных ETF может стать началом новой волны инвестиций в альткоины посредством институциональных и розничных инструментов. Подобные изменения мире регулирования и рынка криптовалют неизбежно воздействуют на стратегии инвесторов и управляющих активами. Возможность вложений в крипто-ETF расширяет спектр доступных финансовых решений, снижает барьеры для входа на рынок и уменьшает риск, связанный с прямым владением цифровыми монетами. Это особенно актуально для тех, кто ищет удобные, прозрачные и легально утвержденные способы участия в росте криптовалютного сектора.
Кроме того, появление новых крипто-ETF в США может стимулировать конкуренцию среди управляющих компаний, что в свою очередь приведет к появлению продуктов с более привлекательными комиссиями и улучшенными условиями для инвесторов. История с биткоин ETF от BlackRock показывает, насколько быстро и масштабно может развиваться новый финансовый продукт при поддержке крупных игроков и благоприятных регуляторных условиях. Текущие тенденции также заставляют обратить внимание на важность качественного мониторинга и анализа инвестиций в альткоины. Несмотря на разницу в их привлекательности на рынке ETF, многие из них обладают значительным потенциалом роста. С выходом продукта на официальные площадки с регулируемым статусом появится больше возможностей для институционалов и частных инвесторов участвовать в этом сегменте без избыточных рисков и сложностей.
