В конце мая 2025 года Биткоин вновь привлёк внимание инвесторов и трейдеров, установив новый исторический максимум на уровне около $111 970. Недолго задержавшись на этих отметках, цифровой актив откатился до $110 700. Такая динамика вызвала оживленное обсуждение относительно состояния рынка: не слишком ли перегрелась цена, и стоит ли ожидать сильной коррекции в ближайшее время? Анализ, проведённый с учётом различных технических и ончейн-индикаторов, помогает понять, в каком состоянии сейчас находится рынок и какие перспективы открываются перед крупнейшей криптовалютой. Текущие данные указывают на то, что несмотря на рекордные значения цены, признаки существенного перегрева отсутствуют, что может свидетельствовать о здоровом движении рынка наверх. Одним из наиболее важных индикаторов, который часто используют для оценки состояния рынка, является ставка финансирования (funding rate) на фьючерсных рынках.
Повышение этой ставки сигнализирует о росте количества длинных позиций и высокой уверенности трейдеров в дальнейшем движении цены. Однако аналитики отмечают, что текущие ставки финансирования в сравнении с предыдущими максимумами выражены не столь ярко, что указывает на умеренный оптимизм участников рынка, а не на избыточный энтузиазм и формирующуюся «пузырьковую» ситуацию. Дополнительным показателем служит коэффициент прибыли краткосрочных держателей (STH SOPR). Он позволяет увидеть, насколько активно инвесторы, которые приобрели Биткоин недавно, фиксируют прибыль. Значение STH SOPR на уровне около 1.
02 свидетельствует о том, что краткосрочные участники рынка лишь в небольшой степени реализуют прибыль. Это говорит о сохранении доверия к текущему росту и отсутствии массового выхода из позиции, который обычно предшествует серьёзной коррекции. В прошлом, например в марте 2024 года, при заметном подъёме SOPR наблюдалась активная фиксация прибыли и последующая затяжная коррекция. Сегодня же ситуация иная. Важным ончейн-показателем для оценки долгосрочной переоценённости криптовалюты служит MVRV Z-score — коэффициент, сравнивающий рыночную капитализацию Биткоина с его реализованной стоимостью и учитывающий волатильность актива.
Исторически значимые бычьи ралли начинались именно со стремительного роста данного индикатора, а завершались, когда MVRV переходил в красную зону, свидетельствующую о том, что актив сильно переоценён и рынок может готовиться к коррекции. В настоящее время Z-score находится на уровне 2.8, оставаясь значительно ниже пределов красной зоны, что указывает на наличие ещё значительного потенциала для роста, а не на чрезмерный перегрев. Анализ относительного индекса силы (RSI) показывает более противоречивую картину. RSI находится на значениях около 70 и 75 на 12-часовом и дневном таймфреймах соответственно.
Такие значения традиционно считаются признаками перекупленности и сигнализируют о возможной скорой коррекции. Однако на других таймфреймах ситуация менее однозначна: RSI лежит в диапазоне 66-68, а на недельном графике — близок к нейтральным значениям. Вместе с тем, индекс страха и жадности крипторынка (Crypto Fear & Greed Index) сигнализирует о состоянии «экстремальной жадности» с показателем около 78. Данный индекс исторически является предупреждающим знаком: высокое значение часто предвосхищает консолидацию или снижение цены. Примером служит декабрь 2024 года, когда сильный импульс подогревался общественным ажиотажем, после чего последовал резкий спад с $108 тысяч до примерно $74 000 в марте.
Тем не менее, стоит помнить, что индексы RSI и Fear & Greed не гарантируют разворот тренда, а лишь указывают на повышение рисков. Важным фактором, который может способствовать дальнейшему росту Биткоина, является нарастающий спрос на спотовые биржевые фонды (ETF), предоставляющие институциональным и розничным инвесторам удобный доступ к BTC. Ускорение легализации и одобрения подобных инструментов продолжает увеличивать поток капитала в крипторынок, что поддерживает динамику цены. Дополнительным положительным моментом для рынка служат текущие геополитические изменения, которые способствуют снижению напряжённости в торговых отношениях между ключевыми экономиками мира. Это благоприятствует рисковым активам, в том числе и криптовалютам.
С технической точки зрения даже после недавнего отката Биткоин сохраняет позитивный импульс, и многие аналитики полагают, что текущая коррекция является естественным процессом консолидации после значительного подъёма. Это позволяет рынку оставаться в здоровой фазе роста, что поддерживает уверенность долгосрочных инвесторов и снижает вероятность резких, панических распродаж. В конечном итоге рынок Биткоина продолжает демонстрировать интересное сочетание факторов, которые балансируют между осторожным оптимизмом и потенциальными рисками. Текущие метрики ончейна показывают отсутствие чрезмерного перегрева, а технические индикаторы указывают на возможные краткосрочные колебания стоимости. Инвесторам и трейдерам важно внимательно следить за изменениями ключевых секторов рынка — как на фьючерсном, так и в сегменте спотовых торгов — а также быть готовыми к изменению настроений, которые могут оказать влияние на динамику цены.
Понимание текущих закономерностей и использования комплексного анализа данных позволит принимать более взвешенные решения, минимизировать риски и максимально эффективно использовать возможности, которые открываются вместе с новой волной роста Биткоина.
